מהו נייר מסחרי המגובה בנכס (ABCP)?
נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP) הוא רכב השקעה לטווח קצר עם פירעון שהוא בדרך כלל בין 90 ל -270 יום. בנק או מוסד פיננסי אחר מנפיקים בדרך כלל את נייר הערך עצמו. השטרות מגובים בנכסים פיזיים כמו חייבים למסחר ומשמשים בדרך כלל לצרכי מימון לטווח קצר.
הבנת נייר מסחרי מגובה נכסים (ABCP)
נייר מסחרי (CP) הוא אבטחה בשוק כסף שהונפקה על ידי תאגידים גדולים לגיוס כסף כדי לעמוד בהתחייבויות לטווח הקצר. עם פירעון קבוע של פחות משנה, המסמך המסחרי משמש כתג חוב אשר מגובה רק בדירוג האשראי הגבוה של החברה המנפיקה. המשקיעים רוכשים את השטר בהנחה לערך הנקוב ונפרעים לערך הנקוב המלא של הערך בפדיון. מכיוון שהניירות המסחריות הרגילות אינן מגובות בבטחונות, רק חברות עם דירוג אשראי מעולה של סוכנות דירוג אשראי מוכרת יוכלו למכור ניירות מסחריים במחיר סביר. סוג של נייר מסחרי המגובה על ידי נכסים פיננסיים אחרים נקרא נייר מסחרי מגובה נכס.
נייר מסחרי מגובה בנכסים (ABCP) הוא נייר ערך לשוק כסף ארוך טווח המונפק על ידי רכב או מטרה מיוחדת (SPV) או תעלה, שהוקם על ידי מוסד פיננסי מממן. מועד הפירעון של ABCP נקבע לא יותר מ- 270 יום ומונפק על בסיס נושא ריבית או הנחה. השטר מגובה בבטחונות הכוללים תשלומים עתידיים שיש לבצע בכרטיסי אשראי, הלוואות רכב, הלוואות סטודנטים והתחייבויות חוב בטחונות (CDO). תשלומים צפויים אלה ידועים ביחד כיתרונות. תמורת ההנפקה של ABCP משמשת בעיקר להשגת ריבית בנכסים מסוגים שונים, אם באמצעות רכישת נכסים או עסקאות הלוואות מאובטחות.
חברה או בנק המעוניינים לשפר את הנזילות עשויים למכור חייבים לחברת SPV או לצינורות אחרים, אשר בתורם, ינפיקו אותם למשקיעים ככתב מסחרי. המסמך המסחרי מגובה בתזרימי המזומנים הצפויים מהחייבים. עם איסוף החייבים, צפויים היוצרים להעביר את הכספים לצינור, האחראי לפירעון הכספים שנוצרו על ידי חייבים למחזיקי השטרות של ABCP. במהלך חיי ההשקעה, המוסד הפיננסי המממן שהקים את הצינור אחראי על מעקב אחר התפתחויות שעשויות להשפיע על ביצועי ואיכות האשראי של הנכסים ב- SPV. נותנת החסות מבטיחה שמשקיעי ABCP יקבלו את תשלומי הריבית שלהם ואת החזר הקרן שלהם כשהביטחון מתבגר.
תשלומי הריבית הניתנים למשקיעי ABCP מקורם במאגר הנכסים המגובים את נייר הערך, למשל תשלומי הלוואת רכב חודשית. כאשר הנייר הבטחונות מתבגר, המשקיע מקבל תשלום קרן הממומן מגביית נכסי האשראי, מהנפקת ABCP חדשה, או באמצעות גישה למתקן הנזילות של האשראי.
בעוד שרוב התוכניות של ABCP מנפיקות נייר מסחרי כהתחייבותן העיקרית, מקורות המימון גויסו לאחרונה באופן נרחב בכדי לכלול סוגים אחרים של חובות, כגון שטרות לטווח בינוני, נייר מסחרי הניתן להארכה וחובות נדחים כדי לספק שיפור אשראי.
