מהו מחיר ממוצע?
המחיר הממוצע של נכס או ניירות ערך נלקח כממוצע האריתמטי הפשוט של מחירי הסגירה בפרק זמן מוגדר, או לאורך תקופות ספציפיות של משך זמן יום פנימי. עבור מחיר ממוצע תוך יומי, כאשר הוא מותאם לפי נפח המסחר, ניתן לגזור את המחיר הממוצע המשוקלל הנפח (VWAP).
המחיר הממוצע של אגרות חוב מחושב על ידי הוספת שוויו הנקוב למחיר ששולם עבורו וחלוקת הסכום בשניים. לעתים משתמשים במחיר הממוצע בקביעת התשואה של אג"ח לפדיון כאשר המחיר הממוצע מחליף את מחיר הרכישה בחישוב התשואה לפדיון.
Takeaways מפתח
- מחיר ממוצע הוא המחיר הממוצע של נכס או ניירות ערך במהלך תקופת זמן מסוימת. עבור ממוצעים תוך יומיים, הממוצע המשוקלל בנפח, או VWAP, הוא מדד חשוב עבור סוחרים ומשקיעים. לסוחרים טכניים, ממוצעים נעים (MA) משמש למגוון מדדי מגמה והיפוך. המחיר הממוצע של אגרות חוב מחושב מערך הנקוב ומחירו בשוק ומשמש לגזירת התשואה לפדיון (YTM).
הבנת המחיר הממוצע
במתמטיקה בסיסית, מחיר ממוצע הוא מדד מייצג של טווח מחירים המחושב על ידי לקיחת סכום הערכים וחילוקו במספר המחירים הנבדקים. המחיר הממוצע מצמצם את הטווח לערך יחיד, ואז ניתן להשוות אותו לכל נקודה כדי לקבוע אם הערך גבוה או נמוך יותר מהצפוי.
במצבים שיש טווח מחירים, יכול להיות מועיל לחשב את המחיר הממוצע כדי לפשט טווח של מספרים לערך בודד. לדוגמה, אם לאורך תקופה של ארבעה חודשים הרווחת השקעות מהשקעה שלך $ 104, 105 $, 110 $ ו- 115 $, התשואה הממוצעת על התיק שלך תהיה ($ 104 + $ 105 + $ 110 + $ 115) / 4 = 108.50 $.
דוגמא למחיר ממוצע באגרות חוב
בענף הפיננסים, המחיר הממוצע מיוחס בעיקר לאג"ח. בעלי אגרות חוב שרוצים לדעת את שיעור התשואה הכולל שהם יקבלו מאג"ח שהוחזקה עד לפדיון יכולים לחשב מדד המכונה התשואה לפדיון (YTM). ניתן לחשב אומדן של התשואה לפדיון באמצעות שיעור הממוצע לפדיון של האג"ח (ARTM). ה- ARTM קובע את התשואה על ידי מדידת שיעור התשואה הממוצע לשנה למחיר הממוצע של האג"ח. לגבי אג"ח קופון, ניתן לחשב את התשואה לפדיון באופן הבא:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
איפה:
- C = שיעור קופוןF = ערך נקוב P = מחיר רכישה = מספר שנים
לדוגמה, שקלו משקיע שרכש איגרת חוב עסקית בפרמיה בסכום של 1, 100 דולר ושיעור קופון שנתי של 5% עם שש שנים לבגרות. לפיכך, תשלומי הקופון השנתיים יהיו 5% על פי 1, 000 דולר ערך נקוב של אג"ח ארגוני = 50 $. YTM הוא כדלקמן:
- 50 $ + ÷ ($ 1, 000 + $ 1, 100) / 2 $ 33.33 / $ 1, 050 = 3.17%
ההיגיון שעומד מאחורי הנוסחה הוא שסכום הפרמיה עולה על נקוב, כלומר F - P = 1, 000 $ - 1, 100 $ = - $ 100 מחולק על פני מספר שנים לפדיון. מכאן ש- $ 100/6 = - $ 16.67 הוא הסכום שמקטין את תשלום הקופון לשנה. מכאן, שלמרות שהמשקיע מקבל קופון של 50 $ לשנה, התשואה הריאלית או הממוצעת שלו היא 50 $ - 16.67 $ = 33.33 $ לשנה מאז שהוא קנה את האג"ח במחיר מעל לסעיף. חלוקת התשואה הממוצעת לפי חציון או מחיר ממוצע היא התשואה של בעל האג"ח לפדיון.
למרות שהמחיר הממוצע של איגרות חוב אינו השיטה המדויקת ביותר למצוא את ה- YTM שלו, הוא אכן נותן למשקיעים מד גס ופשוט לברר מה שווה איגרות חוב.
שימו לב שאם האג"ח נרכשה בהנחה לערך הנקוב, התשואה הממוצעת של המשקיע בשנה תהיה גבוהה יותר מתשלום הקופון. יתר על כן, אם משקיע קנה את האג"ח בשיעור, התשואה הממוצעת שלו לשנה תהיה שווה לשיעור הקופון. במקרה זה, ה- YTM ישווה גם את שיעור הקופון לאחר שחילק את התשואה הממוצעת לשנה במחיר הממוצע של האג"ח.
מחיר ממוצע משוקלל נפח
המחיר הממוצע המשוקלל בנפח (VWAP) הוא מדד סחר המשמש את הסוחרים אשר נותן את המחיר הממוצע בו נסחר ניירות ערך במהלך היום, מבוסס על נפח ומחיר כאחד. זה חשוב מכיוון שהוא מספק לסוחרים תובנה הן לגבי המגמה והערך של נייר ערך.
קונים מוסדיים גדולים וקרנות נאמנות משתמשים ביחס ה- VWAP כדי לסייע במלאי או לצאת ממניות עם השפעה קטנה ככל האפשר על השוק. לכן, במידת האפשר, ינסו המוסדות לקנות מתחת ל- VWAP, או למכור מעליה. בדרך זו מעשיהם דוחפים את המחיר חזרה לעבר הממוצע, במקום להתרחק ממנו.
סוחרים קמעונאים נוטים להשתמש ב- VWAP יותר ככלי לאישור מגמה, בדומה לממוצע נע. כאשר המחיר הוא מעל VWAP הם נראים רק ליזום עמדות ארוכות. כאשר המחיר נמוך מ- VWAP הם מסתכלים רק על פתיחת עמדות קצרות.
פולקסווגן מחושב על ידי הוספת הדולר שנסחר עבור כל עסקה (מחיר כפול מספר המניות הנסחרות) ואז חלוקה בסך המניות הנסחרות.
Deen VWAP = ∑ נפח∑מחיר * נפח
