מה זה סחיטת דובים?
לחיצת דובים היא מצב בו מוכרים נאלצים לכסות את עמדותיהם ככל שהמחירים נפתחים לפתע, מה שמוסיף לתנופה השורית המתפתחת.
Takeaways מפתח
- סחיטת דובים היא סיטואציה שבה מוכרים נאלצים לכסות את עמדותיהם ככל שהמחירים נפתחים לפתע גבוה יותר, מה שמוסיף לתנופה השורית המתפתחת. סחיטת דובים יכולה להיות אירוע מכוון שזרקו רשויות פיננסיות, כמו בנקים מרכזיים, או שזה יכול להיות תוצר לוואי של פסיכולוגיית השוק, שם מקבלי השוק, המנצלים את הלחץ הנמוך במכירות, מעצימים את מאמצי הקנייה שלהם כדי לדחוף את מחיר הביטחון הזה גבוה יותר. סוחרים קונטרריים צוברים עמדות ארוכות בנכסים מקוצרים בכבדות בתקווה שדחיית דוב עשויה להימצא.
מנטליות בשוק: בולס נגד. דובים
הבנת סחיטת דובים
סחיטת דובים היא שינוי פתאומי בתנאי השוק שמאלץ סוחרים, מנסים להרוויח מירידות מחירים, לרכוש נכסים בסיסיים במחיר גבוה יותר מכפי שהם מכרו בעת כניסה לסחר.
לחיצת דובים יכולה להיות אירוע מכוון שזרקו רשויות פיננסיות, כמו בנקים מרכזיים, או שזה יכול להיות תוצר לוואי של פסיכולוגיית השוק בו מקבלי השוק, המנצלים את הלחץ הנמוך במכירות, מעצימים את מאמצי הקנייה שלהם כדי להעלות את מחיר הביטחון הזה גבוה יותר.
סחיטת דובים שהונדסה על ידי בנק מרכזי נעשית מתוך כוונה להעלות את מחיר המטבע בשוק המט"ח. ניתן להשיג זאת על ידי רכישת כמויות גדולות של מטבע זה, תוך צמצום האספקה הקיימת בשוק, מה שגורם לכך שהמטבע הזה יעריך בחדות ויקבע את לחיצת הדובים. אמנם זה נפוץ יותר בשווקי המטבעות, אולם סחיטה של דובי יכולה להתרחש בכל שוק בו פתאום מחיר הנכס מעלה. מוכרים המחזיקים בפוזיציות קצרות במטבעות, או נכסים אחרים, חייבים לקנות במחיר השוק הרווח בכדי לכסות את מיקומם, אשר בהתחשב במהירות המעבר, מוביל לרוב להפסדים משמעותיים.
לעתים קרובות סחיטת דובים קשורה לסחיטה קצרה, ביטוי הפופולרי יותר אצל המשקיע הממוצע. סחיטה קצרה היא סיטואציה בה נייר ערך מקוצר בכבדות, כמו מניה או סחורה, זז בחדות גבוהה יותר, ומאלץ יותר מוכרים קצרים לסגור את עמדותיהם הקצרות, מה שרק משמש להוסיף ללחץ כלפי מעלה על מחיר הביטחון ההוא. מקבלי שוק שיכולים לפנות את השוק עשויים לפתוח סחיטת דוב אם הם רואים את הנסיבות בשלות לאירוע כזה.
כפי שמונח המונח, סוחרים נסחטים ממקומם, בדרך כלל אובדי עצות. בשוק המניות זה בדרך כלל מופעל על ידי התפתחות חיובית המרמזת שהמניה עשויה להסתובב. למרות שהמהפך בהון המניות עשוי להתברר רק כעל זמני, מעטים המוכרים הקצרים יכולים להרשות לעצמם להסתכן בהפסדים בורחים במיקומם הקצר ועשויים להעדיף לסגור אותם, גם אם פירושו לקחת הפסד משמעותי.
אם מניה תתחיל לעלות במהירות, המגמה עשויה להמשיך ולהסלים מכיוון שסביר להניח שהמוכרים הקצרים ירצו לצאת. לדוגמה, אם מניה עולה 15% ביום אחד, בעלי משרות קצרות עשויים להיאלץ לחסל ולכסות את עמדתם על ידי רכישת המניה. אם מספיק מוכרים קצרים קונים את המניה בחזרה, המחיר עולה אפילו יותר.
מרוויח מסחיטת דובים
בניגוד לחפש נכסים בעלי ריבית קצרה. ריבית קצרה היא מספר המניות שנמכרו בקצרה אך טרם כיסו או נסגרו. בניגוד מחפשים אחר הנכסים הללו במיוחד בגלל הסיכוי להתרחש סחיטה קצרה. סוחרים אלה עשויים לצבור עמדות ארוכות בנכס המקוצר בכבדות.
התשלום בגין סיכון בגין סחר בנכסים מקוצר בכבדות בספרות הבודדות הנמוכות הוא חיובי לשווים עם עמדות ארוכות. הסיכון שלהם מוגבל למחיר ששולם עבורו, בעוד שפוטנציאל הרווח אינו מוגבל. סיכון זה מנוגד לפרופיל תגמול הסיכון של המוכר הקצר, שנושא הפסדים תיאורטיים ללא הגבלה אם המניה מתרוממת גבוה יותר בסחיטה קצרה.
כדוגמה, שקול חברת ביו-טק היפותטית, מדיקו, שיש לה מועמד לתרופות בניסויים קליניים מתקדמים. יש ספקנות רבה בקרב המשקיעים אם מועמד התרופות הזה יעבוד, וכתוצאה מכך קוצרו חמישה מיליון מתוך 25 מיליון המניות המצטיינות של מדיקו. ריבית קצרה על Medico היא אפוא 20%, ועם נפח המסחר היומי הממוצע (ADTV) של מיליון מניות, יחס הריבית הקצר (SIR) הוא חמש. משמעות הדבר, בעיקרו של דבר, יידרשו חמישה ימים עד שמוכרים קצרים יקנו בחזרה את כל מניות Medico שנמכרו בחסר.
נניח שבגלל הריבית הקצרה המסיבית, מדיקו ירד מ -15 דולר לפני מספר חודשים ל -5 דולר מעט לפני פרסום תוצאות הניסוי הקליני. מההודעה על התוצאות עולה כי מועמד התרופות של מדיקו עובד טוב מהצפוי. מניותיה של מדיקו יעלו בחדשות, אולי ל -8 דולר ומעלה, כאשר ספקולנטים קונים את המניה ומוכרים קצרים מתערבלים בכדי לכסות את המיקומים הקצרים שלהם, מה שמביא לקנייה נוספת ולהערכה נוספת של המניה של מדיקו.
