זו הייתה שנה גסה לזהב, וקרנות שונות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) מאשרות באותה מידה. בעולם תעודות סל הזהב המגובות פיזית, מניות הזהב SPDR (GLD) הן הגדולות בעולם. GLD יורד ב -8.9% בשנה האחרונה.
כפי שקורה לעתים קרובות כשירידות הזהב יורדות, מניות של כורי זהב עוקבות אחר ירידת הסחורות. תעודת סל הכורים VanEck Vectors Gold ETF (GDX), תעודת סל הכורים הגדולה ביותר בכריית הזהב, יורדת השנה ב -20.9%. נתוני הזרימה מאשרים את השקפתם החמוצה של המשקיעים על הזהב. השנה, המשקיעים משכו 4.10 מיליארד דולר מ- GLD, יצוא הכולל עלה על ידי חמישה תעודות סל אחרות בלבד.
מעניין שייתכן שחלק מההון שזורם מ- GLD מוצא את דרכו לתעודות סל כורים. GDX צפתה תזרים שנתי נכון להיום של 2.49 מיליארד דולר, וזה טוב לאחד מהסכומים הטובים יותר מבין תעודות סל המגזר והתעשייה. בן דודו של GDX כובע קטן, ה- VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), הוסיף השנה נכסים חדשים 683.59 מיליון דולר. ניתן לתגמל משקיעים בעלי העוצמה להקצות לכורי זהב ולתעודות הסל הקשורות לכך, שכן חלק מהאנליסטים סבורים כי כעת זה הזמן הנכון לבקר שוב במניות של כורי מתכות יקרות.
"אף כי אין מעט הוכחות לכך שהאינפלציה מואצת (נכון לעכשיו) או שסיום שוק השור הזה קרב ובא, אנו טוענים כי יש לתת למשק הכורים משקל גדול יותר בתיק המשקיעים מהסיבות הבאות: i) הכלכלי המחזור ממשיך להתבגר; ii) מכפילי הערכת הנכסים מתרחבים ובועות נכסים מתעוררות באזורים מסוימים; iii) הגירעונות התקציביים הולכים וגדלים בשיעורים מדאיגים, ו- iv) הרווחים הרבעוניים יעמדו בפני המחשבים הקשים יותר בשנת 2019, מה שמביא לשאלה כמה זמן זה ארוך יותר שוק השור שובר שיאים יכול להימשך ", אמר אנליסט מתווך מילר במחקר המחקר CFRA.
CFRA רואה השלכות חיוביות על כמה כורי זהב ידועים, ביניהם אגניקו מכרות נשר מוגבלת (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) ו- Newmont Mining Corporation (NEM). רביעייה זו משלבת כשליש ממשקלו של GDX. (לפרטים נוספים, ראה: 3 תרשימים מציעים שכורי זהב עשויים להוביל את הדרך .)
זרז פוטנציאלי לטווח הקרוב של זהב וכורים הוא כיסוי קצר, מכיוון שהספסרים המקצועיים הם עתיד זהב קצר מאוד. "בשבוע שהסתיים ב 25- בספטמבר, מנהלי הכספים הגדילו את עמדותיהם הארוכות הספקולטיבית ברוטו בחוזים עתידיים על זהב של קומיקס ב 609- חוזים ל 98, 513, ואילו עמדות קצרות גדלו ב 1, 823 חוזים ל 182, 190. המשמעות היא שהמיקום הקצר נטו של זהב הוא 83, 677 חוזים, " לדברי למילר. "שוק הזהב יכול להיות מוכן להפגנה קצרה, מכיוון שהמשקיעים צפויים להתחיל לסגור את רמת השיא של עמדותיהם הקצרות, בהתחשב בחוסן הזהב לא להיפטר מתחת לרמות התמיכה העיקריות."
ההיסטוריה מראה כי מיקום קצר קיצוני בזהב אחריו לרוב עצרות גדולות. "לדוגמה, בשנת 1999, עמדות קצרות עלו פי חמישה לרמת שיא אז של 80, 000 חוזים, שלאחריה עלייה של 16% במחיר הזהב במשך תקופה של חודשיים", מוסיף מילר. "לאחר שנקבעו שוב פוזיציות קצרות ביולי 2005 ובינואר 2016 (פעמיים כאשר המיקום הארוך נטו היה קרוב לשלילי, או עמדה קצרה נטו), מחירי הזהב זינקו ב -12% ו -14% בהתאמה במהלך התקופות שלושת החודשים שלאחר מכן.. " (לקריאה נוספת, בדוק: Barrick, Randgold מיזוג ליצירת Beemoth כריית זהב .)
