מה משך מקולי?
משך מקולי של איגרת חוב עם קופון אפס שווה לזמן לפדיון של האג"ח.
ניתן לראות את משך מקולי כנקודת האיזון הכלכלית של קבוצת תזרימי מזומנים. דרך נוספת לפרש את הסטטיסטיקות היא שמדובר במספר המשוקלל של השנים בו על משקיע לשמור על מיקום באג"ח עד שהערך הנוכחי של תזרימי המזומנים של האג"ח שווה לסכום ששולם עבור האג"ח.
הבנת משך מקולי
במונחים פשוטים יותר, משך מקולי הוא הזמן שמשקיע היה לוקח להחזיר את כל כספו שהושקע באג"ח בדרך של ריבית תקופתית וכן החזר קרנות. משך מקולי נמדד בשנים, והוא מייצג את משך זמן קרן החוב, שאינו אלא משקל משקל המקאולי הממוצע המשוקלל של ניירות הערך בתיק.
מחיר אג"ח, פירעון, קופון ותשואה לפדיון - כל אלה גורמים לחישוב משך הזמן. כל השאר שווה, ככל שהבגרות גדלה, משך הזמן עולה. ככל שגובר הקופון של אגרות חוב, משך הזמן שלו פוחת. עם עליית הריבית, משך הזמן יורד והרגישות של האג"ח לעליית ריבית נוספת יורדת. כמו כן, קרן שוקעת במקום, תשלום מראש מתוכנן לפני פירעון והפרשות שיחה מורידות את משך האג"ח.
מהו אג"ח קופון אפס? במילים פשוטות, זהו סוג של נייר ערך קבוע שאינו משלם ריבית על סכום הקרן. כדי לפצות על העדר תשלום הקופון, אג"ח קופון אפס נסחר בדרך כלל בהנחה, מה שמאפשר לסוחרים ומשקיעים להרוויח במועד הפירעון שלו, כאשר האג"ח נגמלת בערך הנקוב שלה.
Deen משך מקולי = i∑n ti × VPVi איפה: ti = הזמן עד שתזרים המזומנים של הנכס יגיע. PVi = הערך הנוכחי של תזרים המזומנים של הנכס V = הערך הנוכחי של כולם תזרימי מזומנים מהנכס
משך מקולי מסובך ויש בו מספר וריאציות, אך הגרסה הראשית מחושבת על ידי הוספת תשלום הקופון לתקופה, כפול הזמן לפדיון, מחולק ב -1, בתוספת התשואה לתקופה שהועלתה לזמן לפדיון. לאחר מכן מתווסף הערך המתקבל למספר התקופות הכולל, כפול הערך הנקוב של האג"ח, מחולק ב -1, בתוספת התשואה לתקופה שהועלתה למספר התקופות הכולל. הערך המתקבל מחולק במחיר האג"ח הנוכחי.
חישוב משך מקולי באקסל
נניח שאתה מחזיק באג"ח קופון אפס לשנתיים בערך נקוב של 10, 000 דולר, תשואה של 5%, ואתה רוצה לחשב את משך האקסל. בעמודות A ו- B, לחץ באמצעות לחצן העכבר הימני על העמודות, בחר "רוחב עמודה" ושנה את הערך ל -30 עבור שתי העמודות. בשלב הבא, הזן את "ערך נקוב" לתא A2, "תשואה" לתא A3, "קופון קצב" לתא A4, "זמן לבשלות" לתא A5 ו- "משך מקולי" לתא A6.
הזן "= 10000" בתא B2, "= 0.05" לתא B3, "= 0" לתא B4, ו" = 2 "לתא B5. בתא B6, הזן את הנוסחה "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)." מכיוון שיש לאג"ח קופון אפס רק תזרים מזומנים אחד ואינו משלם קופונים כלשהם, משך המקולי המתקבל הוא 2.
