הגדרת תעודת הפיקדון הניתנת להחלפה
תעודת הפיקדון ניתנת להחלפה הינה תעודת פיקדון מבוטחת ב- FDIC (CD) הכוללת תכונת שיחה הדומה לסוגים אחרים של ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה ניתנת להחלפה. תקליטורים ניתנים להחלפה ניתנים למימוש (הוזעקו) מוקדם על ידי הבנק המנפיק לפני פירעונם המוצהר, בדרך כלל במסגרת זמן נתונה, ובמחיר שיחה מוגדר מראש.
שוברים למטה תעודת הפיקדון ניתנת להחלה
לתעודת הפיקדון ניתנת לבחירה יש שתי תכונות - תקליטור ואבטחה ניתנת לבחירה. תעודת הפקדה, או CD, היא הפקדת זמן שהונפקו על ידי בנקים למשקיעים הרוכשים את התקליטורים בכדי להרוויח ריבית על השקעתם לפרק זמן קבוע. המוצר הפיננסי משלם ריבית עד שהוא מתבגר, בשלב זה המשקיע או המפקיד יכול לגשת לכספיו. למרות שעדיין ניתן למשוך כסף מתקליטור לפני מועד הפדיון, לרוב פעולה זו תגרור עונש משיכה מוקדם. תקליטור מציע בדרך כלל שיעור תשואה גבוה יותר מחשבון חיסכון רגיל ונחשב להשקעה נטולת סיכון שמבוטחת עד 250, 000 $ על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC) או המינהל הלאומי לאיחוד אשראי (NCUA).
ניירות ערך ניתנים להחלפה הינם ניתנים לפדיון מוקדם על ידי המנפיק, במיוחד בתקופות של ירידת ריביות המאפשרות ללווה לממן מחדש את ניירות הערך שלו. בנק מוסיף פונקציית שיחה לתקליטור כך שהוא לא צריך להמשיך לשלם שיעור גבוה יותר למחזיק התקליטורים אם הריבית תירד. תקליטורים ניתנים להחלפה מוחלים לרוב בפרמיה למחיר הרכישה שלהם כתמריץ למשקיעים לקחת על עצמם את סיכון השיחה הכרוך בהשקעה.
לדוגמה, אם בנק מנפיק תקליטור מסורתי שמשלם 4.5% למשקיע, ושיעורי הריבית נופלים לנקודה בה הבנק יכול להנפיק את אותו CD למישהו אחר תמורת 3.5% בלבד, הבנק היה משלם ריבית גבוהה יותר ב -1% למשך תקליטור. על ידי שימוש בתקליטור שניתן לבחירה, הבנק יכול למחזר מחדש את התקליטורים הקיימים שלו על ידי תשלום פרמיית שיחה למשקיעים ולהנפיק מחדש את התקליטור בתשואה של 3.5%.
פרמיית השיחה היא סכום מעל לערך הנקוב של התקליטור, ובדרך כלל יורד ככל שהתקליטור מתקרב לתאריך הפדיון שלו. פרמיית השיחה נאמרת בהודעת הגילוי הקובעת את תנאי התקליטור כולל תאריך השיחה. תאריך השיחה הוא התאריך בו יכול הבנק להחזיר את מניותיו. בדוגמה שלנו לעיל, אם הבנק הוציא תקליטור להתבגרות בעוד שנתיים אך קבע את תאריך השיחה הראשון שלו לאחר חצי שנה מיום ההנפקה, הבנק לא יוכל לפרוש את התקליטור שלו בתוך ששת החודשים הראשונים לתקופת האג"ח. החיים. תקופת נעילה זו מעניקה ערובה למשקיעים כי תשולם ריבית למשך שישה חודשים לפחות לפני שניתן יהיה לממש את התקליטור.
הוספת הוראות שיחה לתקליטורים יוצרת סיכון להשקעה מחודשת למשקיעים. זהו הסיכון לפיגור הפיקדון במועד מוקדם, מה שמאלץ את המשקיע להשקיע את הכנסותיו מחדש בתקליטור שמשלם ריבית נמוכה יותר.
