התשואה שאג"ח מספקת למשקיעים נמדדת לפי התשואה שלה, המצוטטת כאחוז. תשואה נוכחית היא חישוב תשואה מצוטט בדרך כלל המשמש להערכת התשואה על אגרות חוב לתקופה של שנה. זה רק אחראי לתשלומי הריבית, או הקופון, שהאג"ח חוזרת למשקיעים. תשואה זו מחושבת כשיעור הקופון של האג"ח מחולק במחיר השוק הנוכחי שלה, אך אינו אחראי לרווחי או הפסדים הוניים שנגרמו בעת מכירת האג"ח. אם האג"ח לא נמכרת במהלך השנה, חישוב תשואה זה יספק לבעל האג"ח הערכה מדויקת של תשואתו.
התשואה הנוכחית של אגרות חוב יכולה להיות שלילית רק באמצעות הערכה בסיסית זו, אם המשקיעים קיבלו תשלומי ריבית שליליים, או אם איגרת החוב איכשהו הייתה שווי שוק מתחת ל 0 $ - שניהם אירועים נדירים יחסית. חישובי תשואה אחרים לוקחים בחשבון גורמים שונים וניתן להשתמש בהם כדי להעריך טוב יותר את התשואות שהמשקיעים עשויים לקבל בהתחשב באירועים שונים.
כשמו כן הוא, התשואה לפדיון (YTM) מחשבת את תשואת האג"ח (מבוטאת כאחוז שנתי), אם המשקיעים היו מחזיקים את האג"ח עד לפדיון. נוסחה זו מביאה בחשבון את כל תשלומי הקופון ואת הערך הנקוב או הנקוב של האג"ח (בהנחה שאין ברירות מחדל עיקריות), והיא נחשבת להערכה מלאה יותר מהתשואה הנוכחית. עם זאת, חישוב YTM של אג"ח הוא תמרון מורכב הכרוך בניסיון וטעייה משמעותיים. אמנם בדרך כלל זה מושג באמצעות מחשבון עסקי הניתן לתכנות, ניתן לאסוף YTM משוער מטבלת תשואות האג"ח.
קחו דוגמה שבה משקיע משלם 800 דולר עבור איגרת חוב שיש לה בדיוק שנתיים לפדיון, ערך נקוב של 1, 000 דולר ותשלומי ריבית של 8 $ לשנה. בתרחיש זה, טבלת אגרות חוב תקבע כי לאגרות החוב יהיה YTM של כ -10.86%. אם בעל האג"ח שילם 1, 200 דולר עבור האג"ח, YTM היה כ -9.41%. עם זאת, ראוי לציין כי אג"ח לא בהכרח תציג תשואה שלילית בפועל, פשוט מכיוון שהמשקיע שילם יותר מערך הנקוב עבורו.
לבסוף, כאשר משתמשים בחישוב YTM, ניתן לקבל תשואה שלילית על איגרות חוב, תלוי בכמה שאתה משלם בתחילה עבור האג"ח וזמן לפדיון.
ניתן לחשב תשואות באמצעות יותר משתי הנוסחאות המנוסחות, ונוסחאות שונות עשויות לחשב תשואות שונות באופן דרסטי. למידע נוסף, עיין במושגי אג"ח מתקדמים והגברת החזרי אגרות חוב בסולם .
