תנועות שוק
נראה כי המשקיעים מסתובבים כאילו היו במותחן שכתב לאחרונה ג'ון קרסינסקי, "מקום שקט", קצות האצבעות כדי לא להעיר מפלצות שוק. בעוד שמדדי שוק המניות נסגרו מעט נמוכים, מחירי הזהב והאג"ח נסגרו בשיאים חדשים. בהמשך לכך, כספי המשקיעים בענפי השוק מתרחקים בהחלט מהשקעות שנחשבות יותר מסוכנות ומתקדמות לעבר נכסים שנחשבים לבטוחים יותר.
לדוגמה, בנוסף לקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) העוקבות אחר מחיר הזהב (GLD) או מחיר האג"ח (TLT), מניות בסיסי הצרכן (XLP) ומניות השירותים (XLU) רואים אופטימיזציות תכופות יותר. מניות טכנולוגיות, מניות עם כובע קטן, מניות פיננסיות, ובעיקר מניות מיקרו-קאפ, מראות שוב ושוב ימים שבהם הם נמצאים בלחץ.
שקול את שני התרשימים למטה. ה- Nasdaq 100 (שאותה עוקב על ידי תעודת סל הסמל עם סימון התיוג QQQ) הוא אוסף של בעיקר מניות בעלות כובע גדול, הנשענים מאוד על הטכנולוגיה כדי לעשות דברים טוב יותר. למרות שמדובר באופן מסורתי במניות צמיחה, בשוק של ימינו, מניות אלה נחשבות לבטוחות יותר בהשוואה למניות של חברות קטנות יותר.
תעודת תעודה אחת העוקבת אחר הקטנות מבין החברות הקטנות, מה שמכונה מניות מיקרו-קאפ, משתמשת בסמל התיוג IWC. בהשוואה בין IWC ו- QQQ בשני הגרפים הבאים, מתברר כי המשקיעים באמת לא רוצים להיות במניות סיכון פוטנציאליות גבוהות כרגע - לא משנה מה יהיה פוטנציאל ההפוך. הם בורחים ממניות אלה בצורה די דרמטית בהשוואה לאופן בו נראה שהם תלויים במניות נאסד"ק 100. התנהגות זו שכיחה בתקופות בהן השוק עומד להתפקד בצורה לא טובה לעומת הציפיות ההיסטוריות.
מגזר סיכות הצרכן מראה חוזק יחסי
כאשר המשקיעים עצבניים, שני סקטורים עולים בעקביות לפסגה בהשוואה לכל האחרים: כלי עזר וצריכת צרכנים. בענף מוצרי ההידרדרות של הצרכנים היו מספר מניות שסגרו היום בעלייה, כולל The Procter & Gamble Company (PG), Walmart Inc. (WMT), Kimberly Clark Corporation (KMB) וחברת קוקה קולה (KO). במגזר זה מוצגות חברות שגורמות לדברים שמשקיעים רואים בהם ביקוש תמידי. משחת שיניים, חיתולים, סבון ומשקאות קלים לא הולכים להפסיק לצרוך גם אם מיכל הכלכלה. לכן החברות שעושות אותן עשויות להיות השקעות טובות בזמנים קשים.
כאשר משקיעים בודדים מבחינים כי חברות כאלה מציגות ביצועים טובים יותר משאר השוק, עליהם להיות מודעים לסיבות לכך. אם נראה, כפי שקורה כעת, שמשקיעים אוהבים את החברות הללו מכיוון שהם עצבניים לגבי מניות עם סיכויי צמיחה טובים יותר, זהו למעשה איתות לכך שהמשקיעים צריכים לדרוך בזהירות בתיקיהם.
