מהו שוק חיובי נשיאה
שוק חיובי נשיאה הוא שוק עתיד בו בחוזים לפדיון ארוך יש מחירים עתידיים גבוהים יותר ביחס למחירי ספוט שוטפים. השם בא מהעובדה שמחירים עתידיים גבוהים יותר אלה מתואמים עם עלויות הובלה מוגדלות, כגון ריבית, ביטוח ואחסון להחזקת הסחורות לתקופה ממושכת יותר. מכיוון ששוק חיוב סחוב משלב בתוכו את מלוא העלות לשאת סחורה, הוא ידוע גם כשוק נשיאה מלא.
שוברים למטה שוק טעינה נשיאה
בשוק ההובלה, מחיר חוזה יעלה בהתאמה למשך ההתקשרות. עלייה זו במחיר נובעת מכך שפרות צריכות לאכול וצריך לשמור על זהב. חיוב נשיאה הוא עלויות הקשורות לאחסון סחורה פיזית עד למסירת החוזה או תפוגתו. חיובים אלה כוללים ביטוח, עלויות אחסון, חיובי ריבית על כספים שאולים והוצאות דומות אחרות.
חוזים עתידיים המציעים מחירים נמוכים יותר למסחר לטווח קצר יכולים לייצג אינדיקטור להבדל המחירים בשוק הובלות. השוואה בין עלות חוזה לטווח קצר לבין עליית המחירים עבור חוזה דומה לטווח ארוך יותר תמחיש את העלות בספרים.
תנודות בלתי צפויות בשוק טעינה נשאית
בנסיבות רגילות, שוק חיובי סחירים פירושו שתוכל לחשב מחירים עתידיים על ידי התחלת החוזים העתידיים על החודש הקרוב והוספת החיוב בסחיבה. עם זאת, יש לזכור כי ערכו של כל מצרך נתון יכול להשתנות, תלוי בהיצע ובביקוש. מחסור או מצבים בלתי צפויים אחרים המשפיעים באופן דרסטי על הזמינות יכולים, בתורם, להשפיע על מחירי הספוט. אם המצב הגורם למחסור נפתר במהירות, ההשפעה על המחירים עשויה להיות לזמן מוגבל. נסיבות בלתי צפויות אלה מסבירות מדוע ישנם מקרים שמחיר הספוט עשוי להיות גבוה בהשוואה למחיר העתידי.
שוק מטען סוחב יכול לייצג את התנודות הנראות כתוצאה מסוגי מצבים מסוג זה. לדוגמה, אם זה עולה $ 1 לחודש להבטיח ולאחסן בושל תירס, ומחיר הספוט הוא 6 דולר לבושל, חוזה לבושל תירס שמתבגר בשלושה חודשים אמור לעלות 9 $ בשוק תשלום הובלה. עם זאת, כאשר סחורה נמצאת בהיצע נמוך, מחירי הספוט עשויים להיות גבוהים מהמחירים העתידיים. המחיר המוגבר עוזר למנות את ההיצע המוגבל בשוק. בתרחיש זה יכול להיות לך עקומת עתיד הפוכה, המכונה גם הפיגור.
עקומות הפוכות מתארות מצב בו מחיר המסירה של חוזה עתיד מסוים צריך לנוע כלפי מטה בכדי לעמוד במחיר הספוט העתידי הצפוי. בכך שחלק מהשווקים, ובמיוחד שוק האנרגיה, הפוך או הפיגור הוא סטנדרטי.
לדוגמה, נניח שמשקיע הולך זמן רב עם חוזה גרעיני עתיד על 100 דולר. החוזה אמור להיות בעוד שנה. אם מחיר הספוט העתידי הצפוי הוא 70 $, השוק נמצא בפיגור ומחיר העתיד יצטרך לרדת, או שינוי מחיר הספוט העתידי, כדי להתכנס עם מחיר הספוט העתידי הצפוי.
