חוסכים המעוניינים להשקיע בנאמנות השקעה קולקטיבית (CIT) כחלק מתוכניות 401 (k) שלהם צריכים לוודא שהם מבינים היטב מהם רכבי ההשקעה הללו ואיך הם עובדים. בעוד ש- CIT במובנים מסוימים דומים לקרנות נאמנות ולעיתים קרובות מנוהלים על ידי חברות קרנות נאמנות, ישנם הבדלים גדולים.
שניהם משולבים לרכבי השקעה ועוקבים אחר אסטרטגיית השקעה ספציפית. אך בעוד שקרנות הנאמנות פתוחות לציבור להשקעה בהן, CITs נועדו להיות חלק מתכנית 401 (k) או תוכנית פנסיה ויכולים להיות מעוצבים בהתאמה אישית לצרכי התוכנית.
מנהל השקעות או מנהל קרנות נאמנות מפקח בדרך כלל על ניהול תיק CIT מנוהל באופן פעיל, ואילו CIT מנוהל באופן פסיבי עשוי לעקוב אחר מדד, בדומה לקרנות נאמנות צמודות. הנכסים שבתיק יכול להיות מורכב ממניות, אג"ח, קרנות הנסחרות בבורסה, נדל"ן, הון פרטי וקרנות נאמנות. למעשה, חלק מה- CITs מחקים קרנות נאמנות הנסחרות באופן ציבורי ועשויים להשתמש באותו מנהל או אסטרטגיה.
לצד CITs, מוצעות גם קרנות מסתובבות (CFs) או נאמנויות קולקטיביות (CT) בכ -401 תוכניות (k). אחרות מציעות קרנות בעלות ערך יציב, שהן רכב חסכון בסיכון נמוך, סוג אחר של CIT.
לא מוסדרים כמו קרנות נאמנות
ההבדל העיקרי בין CIT וקרנות נאמנות שעל המשקיעים והיועצים הפיננסיים להיות מודעים אליהם הוא ש- CIT לא כפופים לחוק חברת ההשקעות משנת 1940, הכולל תקנות שונות הנוגעות לקרנות נאמנות, וכן דרישות גילוי נרחבות.
כמו כן קרנות נאמנות אינן חייבות להיות רשומות בנציבות ניירות ערך. ובעוד שקרנות הנאמנות מנוהלות בפועל על ידי חברת השקעות, CITs הם חשבונות מעורבים המוצעים באמצעות בנקים או חברות נאמנות. זה אומר שמשרד מבקר המטבע מסדיר אותם. בדומה לקרנות נאמנות, עם זאת, הנכסים ב- CIT אינם מבוטחים על ידי התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC).
עלויות נמוכות יותר
הוצאות הניהול של CITs בדרך כלל נמוכות יותר מזו של קרנות נאמנות מכיוון שאינן כפופות לתקנות הרבות שעל קרנות הנאמנות לעמוד בהן. ל- CIT אין גם את ההוצאה הנוספת של שיווק מכיוון שהם אינם מכוונים למשקיעים בודדים, כך שגם זה עוזר לשמור על עלויות נמוכות. עלויות נמוכות מהוות אטרקציה נוספת למשקיעים ומעניקות ל- CIT יתרון על פני עמיתיהן המקוריים של קרנות נאמנות.
על פי נתוני Morningstar, Inc. (MORN), יחס ההוצאה החציוני לשיעורי מניות קרנות נאמנות בתערובת גדולה הוא 1.06% ולשיעורי מניות מוסדיים זה 0.75%. לעומת זאת, יחס ההוצאה החציוני לשיעור מניות בתערובת CIT גדול הוא 0.60%. CITs רבים משתמשים גם באסטרטגיות מבוססות אינדקס, שעולות הרבה פחות מכספים המנוהלים באופן פעיל, מה שמקנה להם יתרון נוסף על פני קרנות נאמנות.
העניין ברכבי ההשקעה הללו ממשיך לגדול. בסוף 2012 היו 2, 150 שיעורי מניות ב- CIT שביצעו Morningstar. כיום Morningstar עוקב אחר 1, 680 CITs המורכבים מ -3, 300 שיעורי מניות. רבים מאותם חברות כניסה בנקאית הן, למעשה, קרנות לתאריך יעד אשר צומחות בפופולריות רבה. חלק מהצמיחה הזו ניתן לייחס לעובדה שבשנת 2006 חוק הגנת הפנסיה אפשר למעסיקים להציע CITs כברירת מחדל להשקעה בתוכניות הפרישה שלהם 401 (k).
חוסר שקיפות
עובדים המעוניינים להשקיע ב- CITs צריכים להיות מודעים לכך ש- CITs אינם כפופים לאותן דרישות גילוי כמו קרנות נאמנות. זה אומר שיש פחות מידע עליהם. אז לפני שהם משקיעים ב- CITs, העובדים צריכים לברר אם תוכנית הפרישה שלהם מציגה נתוני ביצועים רבעוניים. לעתים קרובות יותר מאשר לא, נתוני ביצועים בקרנות אלה אינם זמינים בתדירות גבוהה יותר.
לעתים קרובות מידע על החזקות CITs אינו זמין בקלות למשקיעים. ובעוד שתוכניות מסוימות מספקות מידע מחיר יומי על CITs באתרי האינטרנט שלהם, רבות מהן לא עושות זאת. זה עשוי להוות בעיה עבור אותם משקיעים המעוניינים לבצע חלוקה או לאזן מחדש את תיק העבודות שלהם.
אחת הדרכים לגייס מידע נוסף על CIT היא להסתכל על קרן נאמנות הנסחרת בבעלות ציבורית שיש לה תיק דומה ומנוהלת על ידי אותו מנהל או חברה כמו ה- CIT. בכך, יכול משקיע להשוות את מחירי ההיסטוריה ומחיר הביצועים של קרן הנאמנות לזו של ה- CIT. עם זאת, משקיעי אזהרה אחת צריכים להיות מודעים לכך כי העמלות וההבדלים השונים האחרים בין CIT לקרן הנאמנות עשויים לגרום לתוצאות ביצועים שונות.
סגנות
הדיילות של CIT שונה גם מזו של קרן נאמנות. שלא כמו קרנות נאמנות, CITs אינם חייבים להיות בעלי דירקטוריון. עם זאת, על פי חוק ביטוח הכנסה לפנסיה של עובדים (ERISA), תוכניות הפרישה נדרשות לפעול כנאמנים של קרנות אלה, תוך שמירה על האינטרסים של המשתתף. ועדיין, על המשקיעים להקפיד לקרוא את תיאור התוכנית הסיכום של CIT, המתאר את אופן פעולתה של הקרן. CITs נדרשים להעמיד מסמכים אלה למשקיעים.
מידע רלוונטי אחר עשוי להיות זמין על ידי ה- CITs השונים, כגון מידע על מנהל הקרן, שכר טרחה, החזקות, אסטרטגיה וביצועים. אם ה- CIT אינו מספק את המידע רשאי מנהל התוכנית או מחלקת משאבי האנוש של המעביד לספק אותו.
בשורה התחתונה
עובדים המחפשים להשקיע ב- CIT המוצע על ידי תוכנית הפרישה של החברה שלהם צריכים לדאוג לקרוא על כל המידע המוצע על הקרן. הם צריכים גם לבדוק אם מנהל קרנות מוסמך מנהל את הקופה ומתי נתוני ביצועים יהיו זמינים לבדיקה.
