לאחר שהובילה את המובילה בשוק המסחר האלקטרוני הצומח במהירות, eBay Inc. (EBAY) הודחה כראשונה. מהשיא של 46.99 דולר שנקבע במסחר תוך יומי ב -1 בפברואר 2018, המניה שלה צנחה ל -26.01 דולר ב -26 בדצמבר, ירידה של 44.6%. מאז התקדמה עלייה של 52.1% בנעילת המסחר בתאריך 24 בספטמבר 2019. מדד S&P 500 (SPX) עלה ב -26.4% מהשפל התוך-ימי שלה עצמו של 2, 346.58 באותו תאריך.
עסקים מורשת מורשת
בעוד שב- eBay 182 מיליון קונים פעילים ברחבי העולם, נפח הסחורה הגולמית, שווי הסחורות הנמכרות באתריה, נמצא בירידה. הוא צנח ב -4.4% משנה לשנה (YOY) ל 22.6 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת 2019, מציין בלומברג. "יש להם עדיין דברים לפתור בעסקי השוק המקוונים שלהם", כפי שציין בלומברג RJ Hottovy, אנליסט מניות במורנינגסטאר בע"מ.
זה הפעיל לחץ עצום על ההנהלה הבכירה להפגין התקדמות. מנכ"ל eBay, דווין ווניג, התפטר ביום רביעי, תוך ציטוט בהבדלים עם הדירקטוריון של eBay שנערך לאחרונה. סקוט שנקל, מנהל הכספים הראשי של החברה, ישמש כמנכ"ל על בסיס ביניים.
קרן הגידור Elliott Management Corp., משקיעה אקטיביסטית, טוענת כי השוק העריך את eBay על בסיס עסקי המכרז של מכירות פומביות שהולכות ומצטמצמות. בינתיים, לטענתם, התעלמו מהיחידות של מכירת כרטיסי ה- StubHub הצומחים במהירות של איביי ויחידות קבוצת המסווגות של קבוצת המודעות, על פי הדיווחים של ברון.
Takeaways מפתח
- עסק המכירות הפומביות הליבה של eBay נמצא בירידה. תוכנית לפתיחת ערך בעלי המניות עוררה ריבאונד. משקיעים פעילים מציעים לסובב את StubHub ולגייס דיבידנדים. פלטפורמת התשלומים החדשה של Bay מתחרה עם PayPal. רשימות מוצגות מגדילות מקורות הכנסה. שותפות בינלאומית חדשה מבקש לדרבן צמיחה.
תכנן לבטל את נעילת הערך
בינואר שלחה אליוט ניהול קורפ למנהלי eBay תוכנית חמישה שלבים להשגת מחיר מניות בין 55 ל 63 דולר עד סוף 2020, מה שמייצג רווח של 39% עד 59% מהסגירה ביום 24 בספטמבר 2019. " החברה מחזיקה בכל הכלים למימוש ספינה: נכסים חזקים, קהילה יקרת ערך של משתמשים נאמנים ויכולת לתקן את הבעיות התפעוליות שלה ", נכתב במכתב של אליוט, כפי שצוטט על ידי MarketWatch.
אליוט הציע להסתחרר בעסקי StubHub ו- eBay Classifieds, ולהשאיר למנהלי eBay להתמקד בהחייאת עסק הליבה בשוק. קרן הגידור גם הצביעה כי eBay צריכה "להמשיך ולהחזיר הון משמעותי לבעלי המניות" ולהפוך היסטוריה של "מבנה ארגוני לא יעיל, בזבוז בזבוז והקצאה מוטעית של משאבים." לאליוט הוענק מושב בדירקטוריון של eBay, בנוסף היכולת למנות שני חברי דירקטוריון נוספים.
"יש להם נכסים שהם יכולים למכור כדי לייצר מזומנים ולהחזיר לבעלי המניות, " ציין ויקטור אנתוני, אנליסט בחברת Aegis Capital Corp, לפי בלומברג. "הסיבות להחזיק במניה נשארות תקפות למרות הלחץ על הצמיחה", אמר.
"הרבה מהאינסטלציה כבר קיימים בכדי להפריד בין החברות, ולכן אנו חושבים שהתהליך יהיה מהיר יותר מהסיבוב של PayPal-eBay, שהיה כרוך בהסכם מסחרי מורכב מאוד לפונקציה מרכזית בשוק של eBay, " לפי הערה לקוחות מרוס סנדלר, אנליסט בחברת ברקליס, כפי שצוטט על ידי ברון.
אולמות לצמיחה
הפרסום של המוכרים ב- eBay עלה ב -130% בהשוואה ל- 89 מיליון דולר בשנת 2Q 2019, לפי בלומברג. "המוכרים בוחרים יותר ויותר להשקיע ברשימות מקודמות", כפי שציין דווין ווניג, נשיא ומנכ"ל eBay, על שיחת הרווחים של החברה ב -2009, כפי שצוטט על ידי וול סטריט ג'ורנל. כ- 940, 000 מוכרים השתמשו ברשימות המקודמות הללו ברבעון.
בתוך כך, מעל 6, 000 סוחרים משתמשים בפלטפורמת התשלומים החדשה של eBay, אשר עיבדה את היקף הסחורות ברוטו של 270 מיליון דולר בשנת 2Q 2019, עלייה של 24% בהשוואה ל- Bloomberg ו- Journal. בשנת 2020 מסתיים ההסכם של eBay עם שפינוף PayPal Holdings Inc. (PYPL) לשנת 2015.
כדי להרחיב את טווח ההגעה הבינלאומי שלה, eBay משתפת פעולה עם הקמת המסחר האלקטרוני ההודי Paytm Mall, ולוקחת נתח של 5.5% בחברה ההיא שעולה בין 150 ל -200 מיליון דולר, כך מדווח העיתון Journal. תומכי קניון פייטם כוללים את ברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK.A), חברת SoftBank Group מיפן, וענקית המסחר האלקטרוני הסיני Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
רווחים ב- Outlook
דוח הרווחים לשנת 3Q לשנת 2019 מאיביי צפוי לצאת בין 28 באוקטובר ל -1 בנובמבר, לפי Yahoo Finance. הערכת הקונצנזוס קוראת ל- EPS של 64 סנט, לעומת 56 סנט באותה תקופה של 2018, עלייה של 14.3%. בשנת 2Q 2019, ה- EPS של 68 סנט ניצח את האומדן של 62 סנט ב -9.7%.
ביחס להכנסות, תחזית הקונצנזוס של שנת 3Q היא 2.65 מיליארד דולר, לירידה קלה ב- YOY של 0.1%, וירידה של 1.4% לעומת 2.69 מיליארד דולר בשנת 2Q 2019.
מבין 38 האנליסטים המכסים eBay, רק 16, או 42%, מדרגים אותה כקנייה או קנייה חזקה. יעד המחירים הממוצע שלהם הוא 42.21 דולר, צמצום של 6.7% מעל לסגירה ב -24 בספטמבר.
