אתה לא יכול לעשות הרבה בשוק המניות בלי להבין את הרווחים. כולם ממנכ"לים ועד אנליסטים מחקריים אובססיביים למספר המצוטט לעיתים קרובות זה. אבל מה בדיוק מייצגים הרווחים? מדוע הם מושכים כל כך הרבה תשומת לב? אנו נענה על שאלות אלה ועוד בפריימר הזה על רווחים.
מהן הרווחים?
הרווחים של חברה הם, בפשטות, הרווחים שלה. קח הכנסות של חברה ממכירת משהו, הפח את כל העלויות לייצור המוצר הזה, וכן, יש לך רווחים! כמובן, פרטי החשבונאות מסתבכים הרבה יותר, אך הרווחים מתייחסים תמיד לכמה כסף חברה עושה פחות עלויות. המילים נרדפות רבות שלה גורמות לחלק מהבלבול הקשור ברווחים. המונחים רווח, הכנסה נטו, שורה תחתונה ורווחים כולם מתייחסים לאותו דבר.
רווחים למניה
כדי להשוות את הרווחים של חברות שונות, משקיעים ואנליסטים משתמשים לרוב ביחס הרווח למניה (EPS). לחישוב ה- EPS, קח את הרווחים שנותרו לבעלי המניות וחלק לפי מספר המניות המצטיינות. אתה יכול לחשוב על EPS כדרך לנפש לתאר את הרווחים. מכיוון שלכל חברה מספר שונה של מניות בבעלות הציבור, השוואה בין נתוני הרווחים של החברות אינה מציינת כמה כסף כל חברה הרוויחה עבור כל אחת ממניותיה, ולכן אנו זקוקים ל- EPS כדי לבצע השוואות תקפות.
לדוגמה, קחו שתי חברות: ABC Corp. ו- XYZ Corp. לשניהם רווחים של מיליון דולר, אבל ל- ABC Corp יש מיליון מניות מצטיינות בעוד שב- XYZ Corp. רק 100, 000 מניות מצטיינות. ל- ABC Corp. יש EPS של מיליון דולר למניה (מיליון דולר / מיליון מניות) ואילו ל- XYZ Corp יש מכירות רווח של 10 דולר למניה (מיליון דולר / 100, 000 מניות).
עונת הרווחים
עונת הרווחים היא המקבילה בוול סטריט לכרטיס דוחות בית ספר. זה קורה ארבע פעמים בשנה; חברות הנסחרות בארה"ב מחויבות על פי החוק לדווח על תוצאותיה הכספיות על בסיס רבעוני. מרבית החברות עוקבות אחר השנה הקלנדרית לדיווח, אולם יש להן אפשרות לדווח על סמך לוחות השנה הכספיים שלהן.
למרות שחשוב לזכור כי המשקיעים בוחנים את כל התוצאות הכספיות, היית יכול לנחש שהרווחים (או EPS) הם המספר החשוב ביותר ששוחרר בעונת הרווחים, ומושכים את תשומת הלב והסיקור התקשורתי ביותר. לפני שיוצאים דוחות הרווחים, אנליסטים מניות מפרסמים אומדני רווחים (הערכה למספר שלדעתם הרווחים יפגעו). לאחר מכן, חברות מחקר עוסקות בתחזיות אלה ל"הערכת אומדן הרווחים ".
כשחברה עובדת את האומדן הזה, זה נקרא הפתעת רווחים, והמניה בדרך כלל עולה גבוה יותר. אם חברה משחררת רווחים מתחת לאומדנים אלה, אומרים שהיא מאכזבת, והמחיר בדרך כלל נע נמוך יותר. כל זה מקשה לנסות לנחש כיצד תעבור מניה בעונת הרווחים: הכל קשור לציפיות.
מדוע אכפת למשקיעים מרווחים?
למשקיעים אכפת מרווחים כיוון שהם בסופו של דבר מניעים את מחירי המניות. רווחים חזקים גורמים בדרך כלל לעליית מחיר המניה (ולהיפך). לפעמים חברה עם מחיר מניות טלטל אולי לא מרוויחה הרבה כסף, אך המחיר העולה פירושו שהמשקיעים מקווים כי החברה תהיה רווחית בעתיד. כמובן, אין ערבויות לכך שהחברה תמלא את הציפיות הנוכחיות של המשקיעים.
התנופה והחזה של דוטקום הוא דוגמה מושלמת לרווחי החברה הנכנסים משמעותית מהמספרים שהמשקיעים דמיינו. כשהתחיל הבום, כולם התלהבו מהסיכויים של כל חברה שמעורבת באינטרנט, ומחירי המניות זינקו. עם הזמן התברר כי הדוטקום לא מתכוונים להרוויח כמעט כמעט כמו שרבים חזו. פשוט לא יכול היה השוק לתמוך בהערכות השווי הגבוהות של החברות הללו ללא כל רווחים; כתוצאה מכך, מחירי המניות של חברות אלה קרסו.
כשחברה מרוויחה כסף, יש לה שתי אפשרויות. ראשית, היא יכולה לשפר את מוצריה ולפתח מוצרים חדשים. שנית, הוא יכול להעביר את הכסף לבעלי המניות בצורה של דיבידנד או קנייה של מניות. במקרה הראשון, אתה סומך על ההנהלה שתשקיע מחדש רווחים בתקווה להרוויח יותר. במקרה השני, אתה מקבל את הכסף שלך מייד. בדרך כלל, חברות קטנות יותר מנסות ליצור ערך לבעלי מניות על ידי השקעה מחודשת ברווחים, בעוד שחברות בוגרות יותר משלמות דיבידנדים. אף אחת מהשיטות אינה בהכרח טובה יותר, אך שתיהן מסתמכות על אותו רעיון: בטווח הרחוק הרווחים מספקים החזר על השקעות בעלי המניות.
בשורה התחתונה
רווח פירושו רווח; זה הכסף שחברה מרוויחה. לעתים קרובות זה מוערך במונחים של רווחים למניה (EPS), האינדיקטור החשוב ביותר לבריאות הפיננסית של החברה. דוחות הרווחים משוחררים ארבע פעמים בשנה ומעקב אחריהם מקרוב על ידי וול סטריט. בסופו של דבר, הרווחים הגוברים הם אינדיקציה טובה לכך שחברה בדרך הנכונה לספק תשואה איתנה למשקיעים.
