תוכן העניינים
- מהו שטר חוב?
- כיצד עובדות שטרי חוב
- משכנתא לעומת שטרי חוב
- סוגי שטרי החוב
- המלווים לעומת מלווים מסורתיים
מהו שטר חוב?
שטר חוב הוא מכשיר פיננסי המכיל הבטחה בכתב של צד אחד (המנפיק או המנפיק של השטר) לשלם לצד אחר (מקבל התו) סכום כסף מוגדר, לפי דרישה או בתאריך עתידי מוגדר. שטרי חוב כוללים בדרך כלל את כל התנאים הנוגעים לחוב, כגון סכום הקרן, ריבית, מועד פירעון, תאריך ומקום ההנפקה וחתימת המנפיק.
למרות שמוסדות פיננסיים עשויים להנפיק אותם (ראה להלן), שטרי חוב הם מכשירי חוב המאפשרים לחברות ואנשים פרטיים לקבל מימון ממקור שאינו בנק. מקור זה יכול להיות אדם או חברה המוכנים לשאת את השטר (ולספק את המימון) בתנאים המוסכמים. למעשה, כל אחד הופך למלווה כאשר הוא מנפיק שטר חוב.
שטר חוב
כיצד עובדות שטרי חוב
שטרי החוב, כמו גם שטרות חליפין, נשלטים על ידי האמנה הבינלאומית של שנות השלושים, שקובעת גם כי יש להכניס את המונח "שטר חוב" לגוף המכשיר ויש בו הבטחה ללא תנאי לשלם.
מבחינת האכיפה החוקית שלהם, שטרי חוב הם איפשהו בין חוסר העניין של IOU לבין הנוקשות של חוזה הלוואה. שטר חוב כולל הבטחה ספציפית לשלם, והצעדים הנדרשים לשם כך (כמו לוח הזמנים להחזר), בעוד ש- IOU פשוט מאשר כי קיים חוב, והסכום אותו צד אחד חייב אחר.
חוזה הלוואה, לעומת זאת, מציין בדרך כלל את זכותו של המלווה לעשות שימוש חוזר - כגון עיקול - במקרה של לווה; הוראות כאלה נעדרות בדרך כלל בשטר חוב. למרות שהוא עשוי לשים לב להשלכות של אי תשלום או תשלומים בטרם עת (כגון עמלות מאוחרות), זה בדרך כלל לא מסביר את דרכי הפנייה אם המנפיק לא ישלם במועד.
שטרי חוב שהם ללא תנאי וניתנים למכירה הופכים למכשירים סחירים המשמשים בהרחבה בעסקאות עסקיות במדינות רבות.
הלוואות הלוואת סטודנטים
אנשים רבים חותמים על שטרי ההתחייבות הראשונים שלהם כחלק מתהליך קבלת הלוואת סטודנטים. המלווים הפרטיים מחייבים בדרך כלל סטודנטים לחתום על שטרי חוב על כל הלוואה נפרדת שהם נוטלים. עם זאת, בתי ספר מסוימים מאפשרים ללווים של הלוואות סטודנטים פדרליות לחתום על שטר חוב חד פעמי. לאחר מכן, לווה התלמידים יכול לקבל הלוואות סטודנטים פדרליות מרובות כל עוד בית הספר מאשר את המשך זכאותו של התלמיד.
בהודעות חוב על הלוואת סטודנטים מתוארות הזכויות והאחריות של לווים סטודנטים וכן את תנאי ההלוואה. למשל, על ידי חתימה על שטר החוב על הלוואות סטודנטים פדרליות, התלמיד מבטיח להחזיר את סכומי ההלוואה בתוספת ריבית ועמלות למשרד החינוך האמריקאי. שטר החוב המאסטר כולל גם את פרטי הקשר האישיים של התלמיד ומידע התעסוקתי, כמו גם את השמות ופרטי הקשר עבור הפניות האישיות של התלמיד.
היסטוריה קצרה של שטרי החוב
להודעות זיכוי היסטוריה מעניינת. לעיתים הם הסתובבו כסוג של מטבע חלופי, ללא שליטה ממשלתית. במקומות מסוימים, המטבע הרשמי הוא למעשה סוג של שטר חוב הנקרא שטר ביקוש (כזה ללא תאריך פירעון או טווח קבוע מוגדר, המאפשר למלווה להחליט מתי לדרוש תשלום).
עם זאת, בארצות הברית הונפקו שטרי חוב לרוב רק למשקיעים מתוחכמים של לקוחות עסקיים. אולם לאחרונה, גם שטרי החוב רואים שימוש הולך וגובר בכל הנוגע למכירת בתים ואבטחת משכנתא.
בדרך כלל מוחזק שטר חוב על ידי הצד שהחייב כסף; ברגע שהחוב פורק במלואו, עליו לבטלו על ידי מקבל התשלום ולהחזירו למנפיק.
משכנתא לעומת שטרי חוב
בעלי בתים בדרך כלל חושבים על המשכנתא שלהם כחובה להחזיר את הכסף שהם לוו כדי לקנות את מגוריהם. אבל למעשה, מדובר בשטר התחייבות שהם גם חותמים עליהם, כחלק מתהליך המימון, שמייצג את ההבטחה להחזיר את ההלוואה, יחד עם תנאי ההחזר. שטר החוב קובע את גודל החוב, ריביתו ושכר טרחה מאוחר. במקרה זה, המלווה מחזיק בשטר החוב עד לפירעון הלוואת המשכנתא. שלא כמו מעשה הנאמנות או המשכנתא עצמה, שטר החוב אינו מופיע ברשומות אדמות מחוז.
שטר החוב יכול להיות גם דרך בה אנשים שאינם זכאים למשכנתא יכולים לרכוש בית. מכניקת העסקה, המכונה בדרך כלל משכנתא להחזרה, הם די פשוטים: המוכר ממשיך להחזיק את המשכנתא (לוקח אותה בחזרה) על בית המגורים, והקונה חותם על שטר חוב שאומר שהוא או היא ישלמו את המחיר של הבית בתוספת ריבית מוסכמת בתשלומים רגילים. התשלומים משטר החוב לרוב גורמים לתזרים מזומנים חודשי חיובי עבור המוכר.
לרוב, הקונה ישלם מקדמה גדולה כדי לחזק את אמון המוכר ביכולתו של הקונה לבצע תשלומים עתידיים. אף על פי שזה משתנה לפי מצב ומצב, מעשה הבית משמש לעתים קרובות כסוג של בטחונות והוא חוזר למוכר אם הקונה אינו יכול לבצע את התשלומים. ישנם מקרים בהם צד שלישי פועל כנושה במשכנתא בהחזר במקום המוכר, אך הדבר יכול להפוך את העניינים למורכבים יותר ומועדים לבעיות משפטיות במקרה של ברירת מחדל.
נקודת מבט המס
מנקודת המבט של בעל הבית שרוצה למכור, הרכב שטר החוב הוא די חשוב. עדיף מבחינת מס לקבל מחיר מכירה גבוה יותר לביתך ולחייב את הקונה בריבית נמוכה יותר. בדרך זו רווחי ההון יהיו פטורים ממס על מכירת הבית, אך הריבית על השטר תמוסה.
לעומת זאת, מחיר מכירות נמוך וריבית גבוהה טובים יותר עבור הקונה מכיוון שהוא או היא יוכלו למחוק את הריבית, ואחרי שישלם נאמנה למוכר במשך שנה בערך, למחזר מחדש בריבית נמוכה יותר באמצעות משכנתא מסורתית מבנק. למרבה האירוניה, כעת, לאחר שהקונה בנה הון עצמי בבית, ככל הנראה לא יהיה לו בעיה לקבל מימון מהבנק לרכישתו.
Takeaways מפתח
- שטר חוב הוא מכשיר פיננסי המכיל הבטחה בכתב של צד אחד (המנפיק או המפיק השטר) לשלם לצד אחר (מקבל התו) סכום כסף מוגדר, לפי דרישה או בתאריך עתידי מוגדר. שטרי חוב כוללים בדרך כלל את כל התנאים הנוגעים לחוב, כגון סכום הקרן, ריבית, מועד פירעון, תאריך ומקום ההנפקה, וחתימת המנפיק. מבחינת האכיפה החוקית שלהם, שטרי חוב הם איפשהו בין חוסר הוודאות של IOU וקשיחות חוזה הלוואה.
סוגי שטרי החוב
שטרי חיוב על אשראי תאגידי
שטרי החוב משמשים בדרך כלל בעסקים כאמצעי למימון לטווח קצר. לדוגמה, כאשר חברה מכרה מוצרים רבים אך טרם גבתה עבורם תשלומים, היא עשויה להיות נמוכה במזומן ולא יכולה לשלם לנושים. במקרה זה היא עשויה לבקש מהם לקבל שטר חוב הניתן להחלפה במזומן בזמן עתידי לאחר שתגבה את חשבונותיו. לחלופין, היא עשויה לבקש מהבנק את המזומן בתמורה לשטר חוב שיוחזר בעתיד.
שטרי החוב מציעים גם מקור אשראי לחברות שמיצו אפשרויות אחרות, כמו הלוואות ארגוניות או הנפקות אג"ח. פתק שהונפק על ידי חברה במצב זה נמצא בסיכון גבוה יותר לברירת מחדל מאשר, למשל, אג"ח ארגוני. פירוש הדבר הוא גם שהריבית על שטר החוב של החברה עשויה לספק תשואה גבוהה יותר מאג"ח מאותה חברה - סיכון גבוה פירושו תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר.
בדרך כלל יש לרשום את השטרות הללו בממשלה במדינה בה הם נמכרים ו / או אצל נציבות ניירות ערך. הרגולטורים יבדקו את השטר כדי להחליט האם החברה מסוגלת לעמוד בהבטחותיה. אם השטר לא נרשם, על המשקיע לבצע ניתוח משלו האם החברה מסוגלת לשירות החוב. במקרה זה, האפיקים המשפטיים של המשקיע עשויים להיות מוגבלים במידה מסוימת במקרה של ברירת מחדל. חברות במצוקה קשה עלולות לשכור מתווכים בוועדה גבוהה כדי לדחוף לציבור רשימות לא רשומות.
שטרי התחייבות להשקעה
השקעה בשטרי חוב, אפילו במקרה של משכנתא בהחזר כספי, כרוכה בסיכון. כדי לסייע במזעור הסיכונים הללו, משקיע צריך לרשום את השטר או לאשר אותו על פי הרשאה כך שההתחייבות תירשם באופן רשמי וגם חוקי. כמו כן, במקרה של משכנתא ההחזרה, רוכש השטר עשוי אף להרחיק לכת עד כדי ביטוח פוליסת ביטוח על חיי המנפיק. זה מקובל לחלוטין מכיוון שאם המנפיק נפטר, בעל השטר יקבל בעלות על הבית ועל הוצאות נלוות שהוא עשוי לא להיות מוכן לטפל בהן.
שטרות אלו מוצעים רק למשקיעים ארגוניים או מתוחכמים שיכולים להתמודד עם הסיכונים ויש להם את הכסף הדרוש לקניית השטר (ניתן להנפיק שטרות תמורת סכום גדול ככל שהקונה מוכן לסחוב). לאחר שמשקיע הסכים לתנאי שטר החוב, הוא או היא יכולים למכור אותו (או אפילו את התשלומים האישיים ממנו), למשקיע אחר, בדומה לביטחון.
שטרות מוכרים בהנחה משווי הנקוב שלהם בגלל ההשפעות של אכילת האינפלציה בשווי התשלומים העתידיים. משקיעים אחרים יכולים גם לבצע רכישה חלקית של השטר, לקנות את הזכויות למספר מסוים של תשלומים - שוב, בהנחה לשווי האמיתי של כל תשלום. זה מאפשר למחזיק השטרות לגייס סכום כסף חד פעמי במהירות, במקום לחכות לתשלומים שיצטברו.
שטרי חוב לעומת מלווים מסורתיים
על ידי עקיפת בנקים ומלווים מסורתיים, משקיעים בשטרי התחייבות נוטלים את הסיכון של ענף הבנקאות מבלי שהגודל הארגוני יקטין את הסיכון בכך שיפזרו אותו על אלפי הלוואות. סיכון זה מתורגם להחזרות גדולות יותר - בתנאי שהמשלם אינו מקבל ברירת מחדל בשטר.
בעולם התאגידים, לעתים רחוקות נמכר שטרות כאלה לציבור. כאשר מדובר, לרוב זה על פי התנהלותה של חברה נאבקת העובדת באמצעות מתווכים חסרי מצפון שמוכנים למכור שטרי חוב שהחברה אולי לא תוכל לכבד אותה.
במקרה של משכנתא בהחזרה, שטרי החוב הפכו לכלי חשוב להשלמת מכירות שאחרת יתקיימו בגלל חוסר מימון. זה יכול להיות מצב של win-win הן עבור המוכר והן עבור הקונה, כל עוד שני הצדדים מבינים היטב למה הם נכנסים.
