הגדרת שוק החוזה

מהו שוק חוזים?

שוק חוזים, או שוק חוזים ייעודי, הוא בורסה רשומה בה נסחרים סחורות וחוזי אופציה. לפעמים זה ידוע כ"חילופי מטרה ".

Takeaways מפתח

• שוק חוזים, או שוק חוזים ייעודי, הוא בורסה רשומה בה נסחרים סחורות וחוזי אופציה ותפקידה העיקרי הוא להבטיח סחר הוגן ומסודר, בקרות פיננסיות, והפצה יעילה של מידע על מחירי סחר. על שוקי הצטרפות להירשם עם המפקח. רשות רגולטורית, כגון נציבות המסחר בחוזים עתידיים בסחורות (CFTC), בהתאם לסעיף 5 לחוק חילופי הסחורות (CEA). לטובת שמירת הנזילות, לחוזים הנסחרים בשוק חוזים יש מידות סטנדרטיות, תאריכי תפוגה, וכן אופציות, מחירי שביתה, המנוגדים לחוזים ללא מרשם (OTC).

הבנת שוק חוזים

שוק חוזים, או שוק חוזים ייעודי (DCM) הוא כל לוח מסחר (חילופי) המיועד לסחור באופציות או בחוזים עתידיים ספציפיים. עליה להירשם אצל הרשות הרגולטורית המפקחת, והבולטת ביותר היא נציבות המסחר בחוזים עתידיים (CFTC), בהתאם לסעיף 5 לחוק חילופי הסחורות (CEA). מרבית שווקי החוזים העתידיים הגדולים מספקים גם פונקציות סליקה והתנחלות.

שוק חוזים, המכונה גם בורסה, מספק את הסביבה, בין אם מדובר ברצפת שוק פיזית ובין אם מדובר בפלטפורמות אלקטרוניות וירטואליות, בהן חוזים על חוזים עתידיים ואופציות נקנים ונמכרים. זהו שוק בו נסחרים ניירות ערך, סחורות, נגזרים וכלים פיננסיים אחרים. תפקידו העיקרי של חילופי דברים הוא להבטיח סחר הוגן ומסודר, בקרות פיננסיות והפצה יעילה של מידע על מחירי סחר.

כדי לשמור על נזילות, לחוזים הנסחרים בשוק חוזים יש גדלים סטנדרטיים, תאריכי תפוגה, ומחירי השביתה לאופציות. סטנדרטיזציה זו מנוגדת לחוזים ללא מרשם (OTC) שבהם קונים ומוכרים מסכימים לתנאים.

היסטוריה של שוקי חוזים בארה"ב

בורסת החוזים העתידיים הגדולה ביותר בארה"ב, בורסת שיקאגו (Chicago Mercantile Exchange) (CME), הוקמה בסוף שנות ה90-90, כאשר חוזי העתיד היחידים שהוצעו היו למוצרים חקלאיים. הופעתם של שיעורי ריבית, או חוזים עתידיים על אג"ח ועתיד מטבעות בשווקי מט"ח זרים גדולים הגיעה בשנות השבעים. בורסות העתיד של היום גדולות משמעותית, תוך גידור מכשירים פיננסיים באמצעות חוזים עתידיים. חוזי גידור עתיד אלה מהווים את מרבית הפעילות בשוק החוזים העתידיים. חילופי עתיד ממלאים תפקיד חשוב בתפעול המערכת הפיננסית העולמית.

בבורסות הפיננסיות התרחשו מיזוגים רבים, כאשר המשמעותי ביותר היה בין בורסת מרקונטי של שיקגו לבין מועצת הסחר בשיקאגו (CBOT) בשנת 2007. לאחר מיתוג מחדש כקבוצת CME, היא רכשה את NYMEX Holdings Inc., האב של חברת Mercantile הניו יורקית. Exchange (NYMEX) ו- Commodity Exchange Inc. (COMEX) בשנת 2008. בצמיחה נוספת בשנת 2012 הוסיפה מועצת הסחר של קנזס סיטי, שהיא השחקנית הדומיננטית בחיטה קשה וקשה בחורף.

שחקן מרכזי נוסף בארצות הברית הוא הבורסה הבין יבשתית (ICE). נולד כמחליף אלקטרוני בשנת 2000, ICE רכשה את הבורסה הבינלאומית לנפט (ICE) בשנת 2001. בשנת 2007 היא השיגה הן את מועצת הסחר של ניו יורק (NYBOT) והן את בורסת הסחורות של וויניפג (WCE). לבסוף, היא התרחבה למניות עם רכישת NYSE Euronext בשנת 2013.

כתוצאה מחוק הרפורמה והגנת הצרכן של דוד-פרנק בוול סטריט (דוד-פרנק), חקיקה שנחקקה בשנת 2010, DCMs הם אחד משני סוגים של חילופי דברים שעשויים להחליף חילופי חובה מחויבים. סוג ההחלפה האחר נקרא מתקן ביצוע להחלפה (SEF). החקיקה ניסתה להעביר את החוזים בין שני צדדים לשני סוגי ההחלפות כך שיהיו זמינים לצדדים שכנגד רבים.