מהן מאגרי צנצנת עוגיות?
עתודות צנצנות עוגיות הן חסכונות מהרבעונים הקודמים שחברה רושמת כרווחים ברבעונים הבאים כדי להראות כי הרווחים שלה היו גבוהים ממה שהם היו באמת. כאשר חברה לא מצליחה לעמוד ביעד הרווחים שלה, רואה חשבון בחברה יכול לטבול בצנצנת העוגיות כדי לנפח את המספרים.
למותר לציין כי הנוהג של הנהלת חשבונות על צנצנות עוגיות מציף את הרגולטורים הממשלתיים מכיוון שהוא מטעה את המשקיעים על ביצועי החברה.
הבנת מאגרי צנצנות העוגיות
וול סטריט מעריכה חברות שעומדות בעקביות ביעדי הרווחים שלהן או רוצות אותן ברבעון אחר רבעון. אנליסטים מדרגים אותם גבוה והמשקיעים משלמים פרמיה עבור מניות המניות שלהם.
Takeaways מפתח
- עתודות צנצנות העוגיות הן נתחי הכנסה שחברה שומרת על עצמה על מנת לדווח עליהם ברבעון עתידי כאשר ביצועיה אינם עומדים בציפיות. חברה עשויה אף ליצור התחייבות ברבעון אחד כדי למחוק אותה מרבעון מאוחר יותר כדי להסוות תוצאות לא טובות. הנהלת חשבונות על צנצנת קוקי מטעה את המשקיעים בכוונה ומפרה נוהלי דיווח ציבוריים מקובלים על החברה.
הם נוטים להיות מוערכים יותר מחברות שיש להם פוטנציאל להרוויח סכומי כסף מרהיבים ברבעונים מסוימים אך נכשלים באחרות.
ניתן להשתמש בחשבונאות של צנצנות העוגיות כדי להחליק את התנודתיות בתוצאות הכספיות ולתת רושם כוזב של יציבות.
פריט שורה אחד בדוחות החברה, פריטים מיוחדים, הוא מקום טוב במיוחד להסתיר מהלך חשבונאי של צנצנת עוגיות. פריטים מיוחדים עשויים לכלול כל תשלום גדול או הכנסה אחרת שהחברה מצפה להיות אירוע חד פעמי. לחלופין, זה יכול להיות נתח כסף מרבעון קודם משתלם מאוד שהחברה הסתירה בצנצנת העוגיות וכעת היא משתמשת בכדי לנפח מספר רווחים ירוד.
ממלאים את צנצנת העוגיות
מגוון חריג עוד יותר של הנהלת חשבונות על צנצנות עוגיות מייצר התחייבות ברבעון ואז מוחק אותה מהרבעון שלאחר מכן.
לדוגמה, ברבעון גדול באמת, חברה עשויה להוסיף חבות מעורפלת וכנראה מיתית לדוח הרווחים שלה. זה יכול, למשל, לרשום התחייבות של מיליון דולר עבור ציוד שהוא מתכוון לקנות. ההתחייבות של מיליון דולר נכנסת לצנצנת העוגיות. בפעם הבאה שיש לחברה רבעון נורא, היא מבטלת את התוכנית שאינה קיימת לרכישת ציוד ומפרטת את ההתחייבות כהכנסה.
דוגמה לחשבונאות של צנצנת עוגיות
מקרה מפורסם אחד של הנהלת חשבונות על צנצנות עוגיות הסתיים בכך שענק המחשבים דל שילם עונש של 100 מיליון דולר לנציבות ניירות ערך (SEC) ביולי 2010.
הפריט "פריטים מיוחדים" הוא מקום טוב להסתיר העברה מצנצנת העוגיות.
ה- SEC טען כי דל הייתה מחמיצה את אומדני הרווחים של אנליסטים בכל רבעון בין 2002 ל -2006 לולא הייתה טבורה ברזרבות שלה בכדי לכסות את החסרונות בתוצאות הפעילות שלה.
במקרה זה, על פי הדיווחים, עתודות צנצנות העוגיות כללו תשלומים שלא פורסמו שקיבלה דל מענקית השבבים אינטל בתמורה שהסכימה להשתמש בשבבי ה- CPU של אינטל באופן בלעדי במחשבים שלה.
ה- SEC טענה גם כי דל לא חשפה למשקיעים כי היא מושכת יתרות אלה.
למעשה, תשלומי אינטל היוו נתח עצום מרווחי דל, והיוו כ 72% מההכנסות התפעוליות הרבעוניות בשיאם. הרווחים הרבעוניים של דל צנחו משמעותית בשנת 2007 לאחר שההסכם עם אינטל הסתיים.
ה- SEC טענה גם כי Dell טענה כי הירידה ברווחיות נובעת מאסטרטגיית תמחור מוצרים אגרסיבית ומחירי רכיבים גבוהים יותר, אך הסיבה האמיתית היא שהיא כבר לא קיבלה תשלומים מאינטל.
