פסים מכוסים

מה זה חיפוי מקורה?

סטרטל מכוסה הוא אסטרטגיית אופציות שמבקשת להרוויח מתנועות מחיר שורות באמצעות כתיבת מכירות וקוראת למניה שנמצאת גם בבעלות המשקיע. בקטע מכוסה המשקיע הוא קצר במספר שווה של שתי שיחות וגם אופציות מכר עם מחיר השביתה ואותן תפוגה.

כיצד פועלות תעלות מכוסות

עקיפה מכוסה היא אסטרטגיה בה ניתן להשתמש כדי להרוויח פוטנציאל לציפיות מחיר שורות על נייר ערך בסיסי. בדרך כלל ניתן לבנות קלות מכוסות על מניות הנסחרות בנפח גבוה. סטייה מכוסה כוללת גם אפשרויות שיחה ומכירה סטנדרטיות הנסחרות בבורסות בשוק הציבורי ופועלות על ידי מכירת שיחה ומכר באותה שביתה תוך הבעלות על הנכס הבסיסי. למעשה זהו קו קצר בזמן הארוך.

בדומה לשיחה מכוסה, בה משקיע מוכר שיחות הפוכות תוך שהוא מחזיק בנכס הבסיסי, בחתך המכוסה המשקיע ימכור בו זמנית מספר שווה של מכס באותה השביתה. הרצועה המכוסה, מכיוון שיש לה מכסה קצרה, עם זאת, אינה מכוסה במלואה ויכולה להפסיד כסף משמעותי אם מחיר הנכס הבסיסי יירד משמעותית.

Takeaways מפתח

• סטרטל מכוסה הוא אסטרטגיית אופציות הכוללת פתיחה קצרה (מכירת שיחה ומכניסה באותה השביתה) תוך הבעלות על הנכס הבסיסי. דומה לשיחה מכוסה, החוטה המכוסה נועדה על ידי משקיעים המאמינים כי המחיר הבסיסי לא יזוז מאוד הרבה לפני התפוגה. אסטרטגיית הסטראדל המכוסה אינה "מכוסה" לחלוטין, מכיוון שרק עמדת אפשרות השיחה מכוסה.

דוגמה לבניית משוטים מקורה

כמו בכל אסטרטגיה מכוסה, אסטרטגיית הסטראפל המכוסה כרוכה בבעלות על נייר ערך הבסיסי בו נסחרות אופציות. במקרה זה, האסטרטגיה מכוסה באופן חלקי בלבד.

מכיוון שרוב חוזי האופציה נסחרים במאה מגרשים, המשקיע צריך בדרך כלל לקבל לפחות 100 מניות מהבסיס כדי להתחיל באסטרטגיה זו. בחלק מהמקרים הם עשויים להיות כבר בבעלות על המניות. אם המניות אינן בבעלות, המשקיע קונה אותן בשוק החופשי. למשקיעים יכולות להיות 200 מניות לאסטרטגיה מכוסה במלואה, אך לא צפוי ששני החוזים יהיו בכסף בו זמנית.

שלב ראשון: בבעלותך 100 מניות עם שווי כסף של 100 $ למניה.

כדי לבנות את הרצועה המשקיע כותב שתי שיחות ומגיש מחירים של שביתת הכסף ואותה תפוגה. לאסטרטגיה זו יהיה זיכוי נטו מאחר והיא כוללת שתי מכירות קצרות ראשוניות.

שלב שני: מכור שיחה של XYZ 100 במחיר של $ 3.25 מכור XYZ 100 מכניס 3.15 $

האשראי הנקי הוא 6.40 דולר. אם המניה לא עושה כל צעד, האשראי יהיה 6.40 דולר. עבור כל רווח של $ 1 מהשביתה, למצב השיחה יש הפסד של $ 1 ומיקום ההכנסה מרוויח $ 1 וזה שווה $ 0. לפיכך, לאסטרטגיה יש רווח מקסימאלי של 6.40 דולר.

למיקום זה יש סיכון גבוה להפסד אם מחיר המניה יירד. לכל ירידה של $ 1, לכל מיקום הפסד ומיקום השיחה הפסד של $ 1 עבור הפסד כולל של $ 2. לפיכך, האסטרטגיה מתחילה להיות הפסד נטו כאשר המחיר מגיע ל 100 $ - ($ 6.40 / 2) = 96.80 $.

שיקולים זולים מכוסים

אסטרטגיית הווסת המכוסה אינה "מכוסה" לחלוטין, מכיוון שרק עמדת אפשרות השיחה מכוסה. המיקום הקצר הוא "עירום", או לא נחשף, מה שאומר שאם הוקצה הוא ידרוש מכותב האופציות לקנות את המניה במחיר השביתה כדי להשלים את העסקה. עם זאת, לא סביר ששתי התפקידים יוקצו.

בעוד שהרווחים באסטרטגיית הסטראפל המכוסה מוגבלים, הפסדים גדולים יכולים להיווצר אם המניה הבסיסית תסתובב לרמות מתחת למחיר השביתה עם תפוגת האופציה. אם המניה לא נעה הרבה בין המועד בו נכנסים הפוזיציות לפקיעה, המשקיע גובה את הפרמיות ומימש רווח קטן.

משקיעים מוסדיים וקמעונאיים יכולים לבנות אסטרטגיות שיחה מכוסות כדי לחפש רווחים פוטנציאליים מחוזי אופציה. כל משקיע המבקש לסחור בנגזרים יצטרך לקבל את ההרשאות הנדרשות באמצעות פלטפורמת אופציות למסחר בשוליים.