אנשים שמשקיעים במניות נוטים ליפול לאחת משתי קבוצות: קבוצה אחת רוכשת מניות ספציפיות, אך עם מעט מודעות נראית לעין באיזו יעילות הם תופסים את מאפייני הביצועים של כל סוג הנכסים; הקבוצה השנייה בוחרת השקעות מנוהלות הכוללות קרנות נאמנות, קרנות אינדקס, קרנות הנסחרות בבורסה או חשבונות מנוהלים באופן פרטי. קבוצה שנייה זו ככל הנראה עושה עבודה טובה יותר מהראשונה בלכידת מאפייני הביצועים הכוללים של סוג הנכסים, אם כי זה תלוי במידת הגיוון בו חשיפת השוק הכוללת שלהם נכונה.
האם יש דרך למשקיע ליצור תיק תמציתי אשר לוכד ביעילות את מאפייני הביצוע של כל סוג הנכסים של מניות פנים אמריקאיות? מאמר זה יראה לך דרך פשוטה ליצור תיק עבודות אשר לא רק יצליח להשיג את הביצועים האלה, אלא יעמיד אותך במצב להישאר תחרותי ללא סוף עם קרנות אינדקס וקרנות מנוהלות באופן פעיל.
הקמת המבחן שלך
עליך להיות בעל אמת מידה קבועה שתוכל להשוות כדי לקבוע אם אתה מצליח ללכוד ביעילות את מאפייני הביצועים של סוג הנכסים. מדד זה חייב להיות מקיף ומוכר כנציג של שוק המניות בארה"ב.
אתה יכול לבנות תיק עבודות של מניות גדולות שווי המחקה את מדד S&P 500. S&P 500 מורכב ממניות בעלות שווי גדול ומייצג כ 75% מכלל שווי השוק של שוק המניות המקומי בארה"ב.
מדד 1, 000 & Poor's 1, 000 מורכב ממניות עם כובע קטן ובינוני ומייצג 25% מה שווי השוק המניות המצטבר בארה"ב. אתה יכול לבנות פורטפוליו של מניות עם כובע קטן ובינוני המכסים המחקים את מדד S&P 1, 000 ולוכדים את שאר מחלקת הנכסים הכוללת.
Standard & Poor's מספק מידע רב בחינם לגבי האינדקסים שלהם בהם תוכלו להשתמש כמדריכים בבניית תיק העבודות והשוואת הביצועים. אתה יכול ליצור תיק שמשלב שני אלה במשקל של בערך 75% -25% ולתפוס את מאפייני הביצועים של שוק המניות המקומי בארה"ב, בתנאי שאתה מגוון היטב בין ניירות ערך בודדים ובתחומי המשק העיקריים.
מדוע לא לרכוש קרן אינדקס?
מדוע לא אכן? בשנת 1975 פרסם צ'רלס אליס מאמר שהוא הרחיב בהמשך לספר שכותרתו "זכייה במשחק של המפסיד". הנקודה העיקרית בעבודתה של אליס היא שרוב מנהלי הכסף המקצועיים אינם מצליחים לעלות על השוק באופן עקבי מכיוון שהם השוק. ללא קשר לסוג הנכסים, נופי השוק נשלטים כיום על ידי אנשי השקעות מוסדיות מיומנים, מיומנים מאוד, אינטליגנטים מאוד.
ג'ון בוגל מצטט את עבודתו של אליס כאחת מההשפעות העיקריות בהחלטתו ליצור קרנות נאמנות מדד כאשר הקים את קבוצת Vanguard. בוגל טענה שקרנות האינדקס תמיד יהיו תחרותיות בטווח הרחוק - רעיון שההיסטוריה התבררה כנכונה. אתה יכול לרכוש את קרן הנאמנות Total Market של Vanguard ולהבטיח לעצמך שתשיג בפועל את מאפייני הביצועים של שוק המניות המקומי בארה"ב. בנוסף, אתה יכול להרגיש בנוח שתמיד תהיה תחרותי עם כמעט כל קרן מניות מנוהלת באופן פעיל אחר שקיימת בגלל עמלות שנתיות אולטרה נמוכות, לעיתים נמוכות כמו עשירית האחוז 1% בשנה.
למה לא ליצור משלך?
היתרון ביצירת קרן משלך מנוהלת באופן פעיל, כמו מדד, הוא בכך שאתה יכול לשנות אותה בכדי לספק תשואות מותאמות מעט יותר מהשוק. כמו כן, לעתים קרובות אתה יכול לנהל את זה בצורה יעילה אף יותר ממס קרן אינדקס ביחס למצב המס האישי שלך. לבסוף, אם תיהנו מתהליך ההשקעה, תגלו כי ניהול תיק ההשקעות שלכם יהיה משתלם יותר מאשר פשוט להחזיק קרן אינדקס.
תיאוריה ותהליך
מחקרים הראו כי תוכלו לבטל את הרוב המוחלט של סיכון המניות הפרטניים עם מעט מניות אם הבחירה מגוונת כראוי. אינך יכול לתפוס את הרוב המכריע של מאפייני הביצועים של מדד גדול כמו S&P 500 על ידי בעלות של 30 מניות טכנולוגיות בלבד; עם זאת, אתה יכול לתפוס את הרוב המכריע של ביצועי המדד אם תבחר ב -30 מניות המייצגות את המדד בכללותו.
Standard & Poor's מקטלגת מניות לפי 10 סיווגים מגזרים רחבים ושלל תת סיווגים. מכאן תוכלו לראות את שקלול השוק, באחוזים, של כל מגזר במדד. אתה יכול להשתמש בזה כמדריך שלך לגיוון נכון. לדוגמה, נניח שאתה עומד להחזיק 30 מניות, כאשר לכל מניה יש שקלול ראשוני של כ -3% מהתיק הכולל שלך. אם המגזר הפיננסי מהווה 15% ממדד ה- S&P, אתה רוצה להיות בעלים של חמש מניות מגזר זה (כ -15% מתוך 30 המניות שלך). אם תחום האנרגיה מייצג 12% מהמדד, אתה רוצה להחזיק בארבע מלאי אנרגיה וכן הלאה.
הגדרת התיק
באופן אידיאלי, בתוך בחירות אלה, אינך רוצה להחזיק יותר ממלאי אחד מתחום משנה אחד. כך, למשל, מחמשת ההחזקות במגזר הפיננסי, ייתכן שתרצה אחת מהן, בנקים גדולים, בנקים אזוריים, ביטוח, תיווך וניהול השקעות. אתה למעשה דגימה מהמדד בהתאם לאיפור ובנייתו הכללית.
לא כל שקלול המגזר יתחלק באופן שווה לפי משקל המלאי הממוצע של 3%, כך שתצטרך להשתמש בשיקול דעת לגבי כמה תרצה לכלול בכל מחלקת מגזר. שקלול ענף הסקטור ישתנה עם הזמן, אך תגלה כי שקלול המשקל שלך ישתנה בהתאם. מדי פעם תצטרך להגדיל או להקטין את מספר המניות (או מניות המניות) שאתה מחזיק בכל מגזר, אך זה לא יקרה לעתים קרובות.
גורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא שווי שוק ממוצע משוקלל. אתה יכול להכפיל את משקל האחוזים של כל מניה בתיק באמצעות שווי השוק שלה ואז לחלק בסך המניות הכולל בתיק שלך כדי לחשב את שווי השוק הממוצע הממוצע המשוקלל. ניתן להשוות ביחס ל שווי השוק הממוצע המשוקלל של המדד כפי שפורסם על ידי S&P. אולי תרצה גם לחשב את יחס הרווחים הממוצע למחיר משוקלל (P / E) ולהשוות זאת למדד.
ככל שתעשו יותר לראות שהתיק שלכם מחקה את המדד, כך הביצועים שלכם יהיו קרובים יותר לאותו מדד. למעשה, אולי תרצה להגביל את אחזקותיך לשמות שהם למעשה באינדקס. שמות אלה זמינים גם מ- S&P ומורכבים מחברות שהמשקיעים רואים ושומעים על כל יום בחייהן.
בחירת המניות
אם המחקרים נכונים, על ידי ביצוע התהליך שלמעלה הצבת את עצמך בעמדה לתפוס מעל 90% מביצועי המדד לאורך זמן, ללא קשר לאילו מניות בודדות תבחר. התהליך והמבנה בעיקר מגנים עליכם מפני הפסד רב מדי כתוצאה מבחירת גרוע של מניות אינדיבידואליות. ובכל זאת, זהו אזור בו אתה יכול להוסיף ערך מותאם מצטבר לסיכון - המכונה גם האלפא - לאורך זמן. מאמר זה לא יתעמק בבחירת המניות האישית, אך ישנן גישות תקפות רבות העומדות לרשותך והרבה מקומות מעולים להתחיל במחקר שלך. יש לציין שככל שמוסיפים עוד מניות לתיק שלך, יש גיוון נוסף שניתן להשיג, אך זה בא במחיר של תנודתיות נמוכה יותר (כלומר סיכוי לתשואות גבוהות יותר).
תחרותי נצחי
תמצא גישה זו תחרותית נצחית, לא רק עם מדד השוק אלא כמעט עם כל הכספים המנוהלים באופן פעיל של אנשי מקצוע בוול סטריט. זה פשוט, קל לבנות וחסכוני, מכיוון שניתן להחזיק את המחזור למינימום. אולם תלוי בעלויות הסחר האישיות שלך, עם זאת, יתכן וזה לא הגיוני ליצור "קרן נאמנות" משלך שוק המניות בארה"ב, אלא אם כן יש לך בערך 100, 000 דולר להשקעה, מכיוון שלקרנות אינדקס ותעודות סל יש עמלות פנימיות הממוצעות רק ב-.010 עד.015%. אם יש לך מספיק כסף לעבוד איתם, עם זאת, תהליך זה יאפשר לך להפוך בקלות למנהל תיקי המניות שלך.
