תנודות מטבע: כיצד הן משפיעות על הכלכלה

תוכן העניינים

• השפעות מטבע רחוקות
• השפעת מטבע על הכלכלה
• תנועות הון
• השפעה גלובלית של מטבעות
• איך משקיע יכול להרוויח?
• בשורה התחתונה

תנודות מטבע הן תוצאה טבעית של מערכת שער החליפין הצפה, שהיא הנורמה עבור מרבית הכלכלות הגדולות. גורמים בסיסיים וטכניים רבים משפיעים על שער החליפין של מטבע אחד בהשוואה למטבע אחר. אלה כוללים היצע וביקוש יחסית של שני המטבעות, ביצועים כלכליים, תחזית לאינפלציה, הפרשי ריביות, תזרימי הון, תמיכה טכנית ורמות התנגדות וכן הלאה. מכיוון שגורמים אלה נמצאים בדרך כלל בשטף תמידי, ערכי המטבעות משתנים מרגע לרגע.

למרות שרמת המטבע צריכה להיקבע על ידי הכלכלה העומדת בבסיסה, הטבלאות הופכות לרוב מכיוון שתנועות ענק במטבע יכולות להכתיב את הונו הכלכלי הכולל - זנב מטבע המכשכש בכלב הכלכלי.

Takeaways מפתח

• מאז שמדינות נטשו את תקן הזהב, מטבעות לאומיים צפו זה בזה בשוק עולמי. ערכי המטבע משתנים בהתאם לכמה גורמים, כולל הפעילות הכלכלית של האומה, סיכויי הצמיחה, הריבית והסיכון הגיאו-פוליטי. כאשר המטבעות משתנים בפראות, הם יכולים ליצור אי וודאות וחוסר יציבות כלכלית, המשפיעים על תזרימי הון וסחר בינלאומי.

השפעות של תנודות מטבע על הכלכלה

השפעות מטבע רחוקות

בעוד שההשפעה של הגירציות של המטבע על כלכלה היא מרחיקת לכת, רוב האנשים אינם שמים לב מקרוב לשערי חליפין מכיוון שרוב העסק שלהם מתנהל במטבע המקומי שלהם. עבור הצרכן הטיפוסי, שערי חליפין נכנסים למוקד רק עבור פעילויות או עסקאות מזדמנות, כגון נסיעות לחו"ל, תשלומי יבוא או העברות מעבר לים.

שגיאה שכיחה שרוב האנשים גורסים היא שמטבע מקומי חזק הוא דבר טוב מכיוון שהוא הופך את הזול יותר לנסוע לאירופה, למשל, או לשלם עבור מוצר מיובא. מציאותית, מטבע חזק מדי עלול להפעיל גרירה משמעותית בכלכלה העומדת בבסיסו לטווח הרחוק ככל שהתעשיות השלמות הופכות ללא תחרותיות ואלפי מקומות עבודה הולכים לאיבוד. בעוד הצרכנים עשויים לבזבז מטבע מקומי חלש יותר, מטבע חלש יכול לגרום לתועלות כלכליות יותר.

ערכו של המטבע המקומי בשוק מט"ח הוא מכשיר חשוב בערכת הכלים של הבנק המרכזי, כמו גם שיקול מרכזי בעת קביעתו של מדיניות מוניטרית. במישרין או בעקיפין, רמות המטבע משפיעות על מספר משתנים כלכליים מרכזיים. הם עשויים לשחק תפקיד בריבית שתשלם על המשכנתא, בתשואות על תיק ההשקעות שלך, במחיר המצרכים בסופרמרקט המקומי ואפילו בסיכויי העבודה שלך.

השפעת מטבע על הכלכלה

לרמת המטבע השפעה ישירה על ההיבטים הבאים של המשק:

סחר בסחורה

הכוונה לסחר הבינלאומי של האומה או לייצוא ויבוא שלה. באופן כללי, מטבע חלש יותר יעורר את היצוא וייקר את היבוא, ובכך יפחית את הגירעון המסחרי של האומה (או יגדל עודף) לאורך זמן.

לדוגמה, נניח שאתה יצואן אמריקני שמכר מיליון יישומונים ב -10 דולר כל אחד לקונה באירופה לפני שנתיים, כאשר שער החליפין היה 1 אירו = 1.25 דולר. העלות לקונה האירופי שלך הייתה, אם כן, 8 אירו לכל ווידג'ט. הקונה שלך מנהל משא ומתן כעת על מחיר טוב יותר עבור הזמנה גדולה, ומכיוון שהדולר ירד ל -1.35 לכל אירו, אתה יכול להרשות לעצמך לתת לקונה הפסקה במחיר תוך כדי מחיקה של לפחות 10 דולר לכל יישומון.

גם אם המחיר החדש שלך הוא 7.50 אירו, וזה מסתכם בהנחה של 6.25% מהמחיר הקודם, המחיר שלך בדולרים יהיה 10.13 דולר לפי שער החליפין הנוכחי. הפיחות במטבע המקומי שלך הוא הסיבה העיקרית לכך שעסקי הייצוא שלך נותרו תחרותיים בשווקים בינלאומיים.

לעומת זאת מטבע חזק משמעותית יכול להפחית את התחרותיות ביצוא ולהפוך את היבוא לזול יותר, מה שעלול לגרום להתרחבות הגירעון המסחרי, ובסופו של דבר להחליש את המטבע במנגנון להתאמה עצמית. אך לפני שזה קורה, ניתן להמעיט במגזרים תעשייתיים המכוונים מאוד לייצוא על ידי מטבע חזק מדי.

צמיחה כלכלית

הנוסחה הבסיסית לתוצר הכלכלי היא:

Deen תוצר = C + I + G + (X − M) איפה: C = צריכה או הוצאה לצרכן, ה- I הגדול ביותר = השקעה הונית של עסקים ומשקי בית G = הוצאות ממשלתיות (X − M) = יצוא − יבוא, או יצוא נטו Deen

ממשוואה זו ברור כי ככל ששווי היצוא נטו גבוה יותר, התוצר של האומה גבוה יותר. כפי שנדון קודם לכן, ליצוא נטו יש מתאם הפוך לחוזק המטבע המקומי.

תנועות הון

הון זר נוטה לזרום למדינות שיש בהן ממשלות חזקות, כלכלות דינמיות ומטבעות יציבים. מדינה צריכה להיות בעלת מטבע יציב יחסית כדי למשוך הון השקעה ממשקיעים זרים. אחרת, הסיכוי להפסדי חליפין שנגרם כתוצאה מפיחות מטבע עשוי להרתיע את המשקיעים מעבר לים.

ניתן לסווג את תזרימי ההון לשני סוגים עיקריים - השקעות ישירות זרות (FDI), בהן משקיעים זרים נוטלים חלק בחברות קיימות או בונים מתקנים חדשים מעבר לים; והשקעות בתיקים זרים, שבהם משקיעים זרים קונים, מוכרים וסוחרים ניירות ערך בחו"ל. FDI מהווה מקור מימון קריטי לכלכלות צומחות, כמו סין והודו.

ממשלות מעדיפות מאוד את ה- FDI על פני השקעות בתיקים זרים, מכיוון שהאחרון דומה לרוב ל"כסף חם "שיכול לעזוב את המדינה כשההתהליך יתקשה. תופעה זו המכונה "בריחת הון" יכולה להיות מעוררת בכל אירוע שלילי, כולל פיחות צפוי או צפוי של המטבע.

אינפלציה

מטבע פוחת עלול לגרום לאינפלציה "מיובאת" עבור מדינות שהן יבואניות משמעותיות. ירידה פתאומית של 20% במטבע המקומי עשויה להביא לכך שמוצרים מיובאים עולים 25% יותר מכיוון שירידה של 20% משמעותה עלייה של 25% כדי לחזור לנקודת המחיר המקורית.

שיעורי ריבית

כאמור, רמת שער החליפין היא שיקול מרכזי עבור מרבית הבנקים המרכזיים בעת קביעת המדיניות המוניטרית. לדוגמה, מושל בנק קנדה לשעבר מארק קרני אמר בנאום בספטמבר 2012 כי הבנק לוקח בחשבון את שער החליפין של הדולר הקנדי בקביעת המדיניות המוניטרית. קרני אמר כי כוחו המתמיד של הדולר הקנדי היה אחת הסיבות לכך שהמדיניות המוניטרית של ארצו הייתה "כל כך נעימה" כל כך הרבה זמן.

מטבע מקומי חזק מפעיל את הכלכלה ומשיג את אותה תוצאת הסיום כמו המדיניות המוניטרית הדוקה יותר (כלומר, ריביות גבוהות יותר). בנוסף, הידוק נוסף של המדיניות המוניטרית בתקופה בה המטבע המקומי כבר חזק מדי, עשוי להחמיר את הבעיה על ידי משיכת כסף חם יותר ממשקיעים זרים, המחפשים השקעות מניבות יותר (דבר שיגדיל את המטבע המקומי עוד יותר).

השפעה גלובלית של מטבעות: דוגמאות

שוק הפורקס העולמי הוא ללא ספק השוק הפיננסי הגדול ביותר, והיקף המסחר היומי שלו הוא מעל 5 טריליון דולר - הרבה יותר מזה של שוק המניות, האג"ח ושוק הסחורות. למרות היקפי מסחר כה גדולים, מטבעות בדרך כלל נשארים בעמודים הראשונים. עם זאת, יש מקרים בהם מטבעות נעים בצורה דרמטית; הדהודים של מהלכים אלה יכולים להיות מורגשים ממש ברחבי העולם. להלן מספר דוגמאות:

המשבר האסייתי בשנים 1997-98

דוגמה עיקרית להרס שניתן לחולל על כלכלה על ידי מהלכי מטבע שליליים, המשבר באסיה החל עם פיחותו של הבהאט התאילנדי ביולי 1997. הפיחות התרחש לאחר שהבהט התקף תחת ספקולטיבי עז, ואילץ את הבנק המרכזי של תאילנד ל נטוש את יתרתו לדולר האמריקאי וציפה את המטבע. זה עורר קריסה כלכלית שהתפשטה כמו אש בשדה קוצים לכלכלות השכנות של אינדונזיה, מלזיה, דרום קוריאה והונג קונג. הידבקות המטבע הביאה להתכווצות קשה בכלכלות אלה כשפשיטות הרגל זינקו ושווקי המניות צנחו.

יואן המוערך בסין

סין החזיקה את היואן שלה יציב במשך עשור בין 1994 ל -2004, מה שאיפשר ליוגני הייצוא שלה לצבור תאוצה אדירה ממטבע לא מוערך. הדבר עורר מקהלה הולכת וגוברת של תלונות מארה"ב ומדינות אחרות (סין דיכאה מלאכותית את שווי המטבע שלה כדי להגביר את היצוא). סין איפשרה מאז ליואן להעריך בקצב צנוע, מעל שמונה לדולר בשנת 2005 לקצת יותר משש בשנת 2018.

Gyrations של הין היפני משנת 2008 עד אמצע 2013

הין היפני היה אחד המטבעות התנודתיים ביותר בחמש השנים שבין 2008 ל -2013. ככל שהתגבר האשראי העולמי מאוגוסט 2008, הין - שהיה מטבע מועדף לסחר בסחר בגלל מדיניות הריבית כמעט אפסית של יפן. התחלתי להעריך בחדות כשמשקיעים נבהלים קנו את המטבע בהמוניהם להחזר הלוואות ין. כתוצאה מכך, הין התייקר בלמעלה מ 25% מול הדולר האמריקני בחמשת החודשים עד ינואר 2009. בשנת 2013, הגירוי הכספי של ראש הממשלה אייב ותוכניות הגירוי הפיסקאליות - המכונה "Abenomics" - הצליחו לצלול של 16% ין בחמשת החודשים הראשונים של השנה.

פחדי יורו (2010-12)

החששות כי המדינות החובות העמוקות של יוון, פורטוגל, ספרד ואיטליה ייאלצו בסופו של דבר לצאת מהאיחוד האירופי הביאו את האירו לצלול ב -20% בשבעה חודשים מרמה של 1.51 בדצמבר 2009 לכ -1.19 ביוני 2010. א. הפוגה שהובילה את הפיכת המטבעות לסגת כל הפסדיה במהלך השנה הבאה התבררה כזמנית, שכן תחיית הפחדים מהאיחוד האירופי הביאה שוב לשפל של 19% ביורו ממאי 2011 עד יולי 2012.

איך משקיע יכול להרוויח?

להלן כמה הצעות להפיק תועלת ממהלכי מטבע:

השקיעו בחו"ל

השקיעו ברב-בינלאומי בארה"ב

בארה"ב יש את המספר הגדול ביותר של חברות רב לאומיות, שרבות מהן שואבות חלק נכבד מהכנסותיה ורווחיה ממדינות זרות. הרווחיות של חברות בינלאומיות אמריקאיות מועצמות על ידי הדולר החלש יותר, שאמור לתרגם למחירי מניות גבוהים יותר כאשר ה- Greenback חלש.

הימנע מלשאול במטבעות חוץ בעלי ריבית נמוכה

יש להודות שזה לא היה נושא דחוף מאז שנת 2000 מכיוון שהריביות בארה"ב נמצאות בשפל של שנים. עם זאת, הם שוב בתנועה; בשלב מסוים הם יחזרו לרמות גבוהות יותר מבחינה היסטורית. בזמנים כאלה, משקיעים שמתפתים להלוות במטבעות חוץ עם ריביות נמוכות יותר יוכלו לזכור את מצוקתם של אלה שנאלצו להחזיר ין שאול בשנת 2008. מוסר הסיפור: לעולם אל תשאיל במטבע זר אם זה עלול להעריך ואתה לא מבין או לא יכול לגדר את סיכון החליפין.

סיכון מטבע גידור

מהלכי מטבע שליליים יכולים להשפיע באופן משמעותי על הכספים שלך, במיוחד אם יש לך חשיפה משמעותית למט"ח. אך קיימות שפע של אפשרויות לביטול סיכון מטבע, החל מחוזים עתידיים על מטבע וקדימה לאופציות מטבע וקרנות הנסחרות בבורסה, כמו ה- Euro Currency Trust (FXE) ו- CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). אם אתה רוצה לישון בלילה, שקול לגדר סיכון מטבע בדרכים אלה.

בשורה התחתונה

מהלכי מטבע יכולים להשפיע לרחבה לא רק על הכלכלה המקומית אלא גם על העולם הגלובלי. המשקיעים יכולים להשתמש במהלכים כאלה לטובתם על ידי השקעה מעבר לים או ברב-חברות אמריקאיות כאשר ה- Greenback חלש. מכיוון שמהלכי מטבע יכולים להוות סיכון חזק כאשר קיימת חשיפה גדולה לפורקס, יתכן והדבר הטוב ביותר לגדר סיכון זה באמצעות מכשירי הגידור הרבים הקיימים.