הגדרת יחס החוב

מהו יחס חוב?

יחס החוב הוא יחס פיננסי המודד את היקף המינוף של החברה. יחס החוב מוגדר כיחס בין סך החוב לסך הנכסים, מבוטא כעשרוני או כאחוז. ניתן לפרש אותו כשיעור נכסי החברה הממומנים על ידי חוב.

יחס הגבוה מ -1 מראה שחלק ניכר מהחובות ממומן על ידי נכסים. במילים אחרות, לחברה יש יותר התחייבויות מאשר נכסים. יחס גבוה מצביע גם על כך שחברה עשויה להציב את עצמה בסיכון של ברירת מחדל להלוואות שלה אם הריבית תעלה לפתע. יחס מתחת ל -1 מתורגם לעובדה שחלק גדול יותר מנכסי החברה ממומן על ידי הון עצמי.

יחס החוב מכונה גם יחס החוב לנכסים.

הנוסחה ליחס החוב היא

Deen יחס חוב = סך כל הנכסים חוב בסך הכל

יחס החוב

מה אומר לך יחס החוב?

ככל שיחס החוב גבוה יותר, חברה ממונפת יותר, מה שמרמז על סיכון פיננסי גדול יותר. יחד עם זאת, מינוף הוא כלי חשוב בו חברות משתמשות כדי לצמוח, ועסקים רבים מוצאים שימושים בר קיימא לחובות.

יחסי החוב משתנים מאוד בין ענפים, כאשר עסקים עתירי הון כגון שירותים וצינורות בעלי יחסי חוב גבוהים בהרבה בהשוואה לתעשיות אחרות כמו מגזר הטכנולוגיה. לדוגמא, אם לחברה יש נכסים כוללים של 100 מיליון דולר וסך החוב הכולל של 30 מיליון דולר, יחס החוב שלה הוא 30% או 0.30. האם חברה זו במצב פיננסי טוב יותר מחברה עם יחס חוב של 40%? התשובה תלויה בענף.

יחס חוב של 30% עשוי להיות גבוה מדי לענף עם תזרימי מזומנים תנודתיים, שבהם מרבית העסקים לוקחים על עצמם מעט חובות. חברה עם יחס חוב גבוה ביחס לבני גילה, ככל הנראה תמצא את זה יקר ללוות ויכולה למצוא עצמה במצוק אם הנסיבות ישתנו. ענף הגלישה למשל, חווה תקופות קשות החל מקיץ 2014 בגלל רמות גבוהות של חובות ומחירי אנרגיה צונחים. לעומת זאת, רמת חוב של 40% עשויה להיות ניתנת לניהול בקלות עבור חברה במגזר כמו שירותים, בהם תזרימי המזומנים יציבים ויחסי חוב גבוהים יותר הם הנורמה.

יחס חוב הגבוה מ- 1.0 (100%) אומר לך שלחברה יש יותר חוב מנכסים. בינתיים, יחס חוב נמוך מ- 100% מצביע על כך שלחברה יש יותר נכסים מחובות. יחס החוב יכול לשמש יחד עם מדדים אחרים לבריאות הפיננסית, כדי לעזור למשקיעים לקבוע את רמת הסיכון של החברה.

מקורות מסוימים מגדירים את יחס החוב כסך ההתחייבויות חלקי סך הנכסים. זה משקף עמימות מסוימת בין המונחים "חוב" ל"התחייבויות "שתלויים בנסיבות. יחס החוב להון, למשל, קשור קשר הדוק ושכיח יותר מיחס החוב, אך משתמש בסך כל ההתחייבויות במונה. במקרה של יחס החוב, ספקי הנתונים הפיננסיים מחשבים אותו רק באמצעות חובות לטווח ארוך וקצר (כולל חלקים שוטפים של חובות לטווח הארוך), למעט התחייבויות כגון חשבונות לתשלום, מוניטין שלילי ו"אחר ".

בעסקי ההלוואות והמשכנתאות לצרכן, שני יחסי חוב נפוצים המשמשים להערכת יכולתו של לווה להחזיר הלוואה או משכנתא הם יחס שירות החוב הגולמי ויחס שירות החוב הכולל. יחס החוב הגולמי מוגדר כיחס עלויות הדיור החודשיות (כולל תשלומי משכנתא, ביטוח דירה ועלויות רכוש) לבין ההכנסה החודשית, ואילו יחס שירות החוב הכולל הוא היחס בין עלויות הדיור החודשיות בתוספת חובות אחרים כמו תשלומי רכב ו הלוואות בכרטיסי אשראי להכנסה חודשית. רמות מקובלות של יחס שירות החוב הכולל, באחוזים, נעים מאמצע שנות השלושים לחמישים הנמוך.

Takeaways מפתח

• יחס החוב הוא יחס פיננסי המודד את היקף המינוף של החברה מבחינת סך החוב לסך הנכסים. יחס חוב הגבוה מ- 1.0 (100%) אומר לך שלחברה יש יותר חוב מאשר נכסים. בינתיים, יחס חוב נמוך מ- 100% מצביע על כך שלחברה יש יותר נכסים מחובות. יחסי החוב משתנים מאוד בין ענפים, כאשר עסקים עתירי הון כגון שירותים וצינורות בעלי יחסי חוב גבוהים בהרבה בהשוואה לתעשיות אחרות כמו מגזר הטכנולוגיה.

דוגמאות ליחס החוב

בואו נסתכל על כמה דוגמאות מתעשיות שונות כדי ליצור הקשר בין יחס החוב. סטארבוקס קורפ (SBUX) רשמה 0 דולר בסך החוב לטווח הקצר והנוכחי במאזן לשנת הכספים שהסתיימה ב -1 באוקטובר 2017, וכן 3, 932, 600, 000 דולר בחוב לטווח ארוך. סך הנכסים של החברה עמד על 14, 365, 600, 000 דולר. זה נותן לנו יחס חוב של 3, 932, 600, 000 $ - 14, 365, 600, 000 $ = 0.2738, או 27.38%.

כדי להעריך אם זה גבוה, עלינו לקחת בחשבון את הוצאות ההון שעוברות לפתיחת Starbucks: חכירה של שטחי מסחר, שיפוץ זה כך שיתאים למערך מסוים, ורכישת ציוד מיוחד יקר, שרבים משתמשים בו לעתים רחוקות. על החברה גם להעסיק ולהכשיר עובדים בענף עם תחלופת עובדים גבוהה במיוחד, לעמוד בתקנות הבטיחות במזון וכדומה ליותר מ- 24, 00 מיקומים, ב 75 מדינות. אולי 27% הם לא כל כך גרועים, ואכן Morningstar מעניק לתעשייה הממוצע 40%. התוצאה היא שסטארבקס מתקשה ללוות כסף; הנושים בוטחים בכך שהיא במצב פיננסי איתן וניתן לצפות מהם להחזיר להם במלואם.

מה עם חברת טכנולוגיה? עבור שנת הכספים שהסתיימה ב -31 בדצמבר 2016, דיווחה פייסבוק בע"מ (FB) על חלקה הקצר והנוכחי של החוב לטווח הארוך כ- 280, 000, 000 $; החוב לטווח הארוך היה 5, 767, 000, 000 $; סך הנכסים היה 64, 961, 000, 000 $. ניתן לחשב את יחס החוב של פייסבוק (280, 000, 000 $ + 5, 767, 000, 000 $) ÷ 64, 961, 000, 000 $ = 0.0931, או 9.31%. פייסבוק אינה לווה בשוק האג"ח הקונצרניות. יש לזה מספיק זמן לגייס הון באמצעות מניות.

לבסוף, בואו נסתכל על חברת חומרים בסיסיים, הכרייה מבוססת סנט לואיס Arch Coal Inc. (ARCH). עבור השנה הכספית שהסתיימה ב -31 בדצמבר 2016, רשמה החברה חלקים קצרי מועד לטווח הארוך של 11, 038, 000 דולר, חוב לטווח ארוך של 351, 841, 000 דולר וסך הנכסים בסך 2, 136, 597, 000 דולר. כריית פחם הינה עתיר הון רב, ולכן התעשייה סולחת למינוף: יחס החוב הממוצע הוא 47%. אפילו בקבוצה זו יחס החוב של קשת פחם (11, 038, 000 $ + 351, 841, 000 $) ÷ 2, 136, 597, 000 $ = 16.98% הוא הרבה מתחת לממוצע.

ההבדל בין יחס החוב ליחס החוב לטווח הארוך

בעוד שיחס החוב לסך הנכסים כולל את כל החובות, יחס החוב לטווח הארוך לוקח בחשבון רק חובות לטווח הארוך. מידת יחס החוב (סך החוב לנכסים) מביא בחשבון הן חובות לטווח ארוך, כמו משכנתא וניירות ערך, וכן חובות שוטפים או קצרי טווח כמו שכר דירה, שירותים והלוואות שמתבצעות בפחות מ -12 חודשים. עם זאת, שני היחסים כוללים את כל נכסי העסק, לרבות נכסים מוחשיים כמו ציוד ומלאי ונכסים בלתי מוחשיים כמו חייבים. מכיוון שיחס החוב לנכסים הכולל כולל יותר מהתחייבויות של חברה, מספר זה כמעט תמיד גבוה יותר מאשר יחס החוב לנכסים לטווח הארוך של החברה.