מהו מלאי חלוקה?
מלאי חלוקה מתייחס לבלוקים גדולים של נייר ערך שנמכרים בזהירות לשוק בהדרגה בבלוקים קטנים יותר כדי להציף את השוק בהזמנות למכירה של נייר הערך ולהוריד את מחירו. סוחרים מתייחסים גם לדינמיקה של ניירות הערך הנמכרים בדרך זו כאל "הפצה".
כמילה בפני עצמה, למונח חלוקה יש משמעויות רבות אחרות בשווקים הפיננסיים. השימוש הספציפי שהגדיר אותה מתייחס באופן ספציפי למעשה הכללי של מכירת מניות מסיבות שונות.
Takeaways מפתח
- חלוקת מניות מתייחסת למכירת מניות על ידי מוסדות גדולים יותר. חלוקה היא דינמיקה חשובה שעל המשקיעים המוסדיים להצליח להימנע מירידות נוקבות במחירי המניות. משקיעים מוסדיים משתמשים באלגוריתמי סחר או בבריכות כהות בכדי להשיג מכירות גדולות של מניות.
כיצד עובד מלאי ההפצה
כדי לקבל מושג כיצד חלוקה מסוג זה של מניות מניות עובדת, מועיל בניגוד למה שעוסק סוחר אינדיבידואלי בעת מכירת מניות עם מה שמשקיע מוסדי גדול צריך לעשות כדי למכור את המניות שלהם. לדוגמא, סוחר פרטני עם פחות מ -1, 000 מניות במניה בחברת Fortune 500 מחליט לסגור תפקיד זה. פעולה זו אינה בעיה עבור אותו סוחר. הם יכולים למכור במהירות וביעילות את המניות בכל עת מכיוון שקונים כה רבים מוכנים לקבל הזמנות הממתינות בשוק לקנות את המניות. על ידי ביצוע הזמנה פשוטה באמצעות מתווך מקוון, העסקה הושלמה תוך שניות ולא נותנת מחשבה שנייה.
למנהל תיקים של קרן השקעות יש אתגר אחר אם יחליטו לסגור עמדה של 1.2 מיליון מניות של אותה המניה שהוחזק על ידי הסוחר הבודד. מנהל התיקים יודע כי הסרת עמדה זו על ידי ביצוע הזמנה יחידה לשווקים תקלוט במהירות את כל הזמנות הקנייה הנוכחיות במחיר השוק, וכי יצרני השוק יתחילו להתאים את מחירי השוק כדי למצוא קונים נוספים. המשמעות היא שהמחיר יירד ככל שיחפשו הזמנות נוספות לקנייה באמצעות אלגוריתמי סחר. זה עלול להוביל לירידה במחיר קטסטרופלית, למחוק חלק ניכר מהרווחים שהקופה קיוותה להשיג. מנהל הקרן יודע שזה לא יכול לקרות.
מה שמנהל הקרן יודע שצריך לעשות הוא שצריך להציע את גוש המניות הגדול בנתחים קטנים יותר לאורך היום, אולי אפילו לאורך מספר ימים, לפני שהתפקיד נסגר באופן מלא. ישנן מגוון רחב של דרכים להשיג הפצה זו כולל מכירת מסחר אלגוריתמי בבריכות חשוכות. סוחרי צד קנייה מבצעים מכירות אלה באמצעות מתווכים או שהם בעלי טכנולוגיה משלהם של המשרד לצורך העברת הזמנות אלקטרונית לחילופי דברים. הכוונה היא שחיסול מלאי החלוקה מבלי לדכא מחירים או להטיל אחרים לנוכחות מוכר גדול בשוק. מכיוון שכך, מנהל הקרנות או סוחריהם בצד הקנייה עשויים לעתים קרובות לחפש רגעים שבהם המחירים עולים ליזום קמפיין של חלוקת מניות.
מלאי חלוקה וימי חלוקה
ימי חלוקה הם מונח הקשור למלאי חלוקה במובן זה שמתרחשת מכירה מוסדית כבדה של מניות. יום תפוצה, מבחינה טכנית, מתרחש כאשר מדדי השוק העיקריים נופלים ב -0.2% ומעלה על הנפח הגבוה מיום המסחר הקודם. מחרוזת של ימים אלה יחד נקראת ימי תפוצה והיא קשורה לעיתים קרובות לסימנים של פסגת שוק. מלאי חלוקה עשוי להיות חלק מתקופה זו של מכירת נפח גבוה בשוק, למרות שמוכר בעל תפקיד גדול לא יוכל לפרוק לחלוטין את כמות המניות הרצויה לו.
מחוון צבירה / חלוקה
מחקר ניתוח טכני אחד, אינדיקטור ההצטברות / ההפצה (המכונה גם קו A / D) מנסה לתאר חזותית את ההשפעות לכאורה של פעילויות הפצה כה גדולות על מחירי השוק. הדוגמה הבאה לפעולת המחירים במניות אפל בספטמבר 2018 מציגה בבירור דינמיקה זו.
הפצה של מלאי אפל.
באמצע תרשים זה המחוון מראה דוגמא מצוינת לעיקרון העומד מאחורי מלאי ההפצה. מניות אפל נסחרות כל כך רחוק, עד שלא סביר שההשפעה הזו התרחשה בגלל שקרן יחידה אחת קיבלה החלטה למכור אסטרטגית. לאינדיקטור אין דרך לזהות קרנות אינדיבידואליות, אולם אנליסטים טכניים מסיקים מתרשים זה כי היה צריך למכור מספיק מכירות כי מעורבות מוסדית הייתה מועמדת סבירה להסבר.
בתיבות השחורות המסומנות באמצע התרשים, מתברר שאף שהמחיר נטה באופן צדי, גבול טווח, מספר הזמנות המכירה כפי שחושב על ידי אינדיקטור הצבירה / חלוקה (מוצג כקו הכתום מתחת ל תרשים מחירים) מתאר מגמה לעוד מכירות. פעילות כזו בדרך כלל מורידה את המחיר, אך במקרה זה המעורבות המוסדית בחרה זמן למכור בו הקונים עדיין היו מעוניינים במניה. עיתוי המכירות הללו הוכח כיעיל מכיוון שאפל לא חזרה למחירים גבוהים יותר בשאר אותה השנה ובששת החודשים הראשונים של 2019.
