מהי תורת הרלוונטיות של דיבידנד
תיאוריית חוסר הרלוונטיות של הדיבידנד היא התיאוריה כי המשקיעים אינם צריכים לדאוג לעצמם עם מדיניות הדיבידנד של החברה מכיוון שיש להם אפשרות למכור חלק מתיק המניות שלהם אם הם רוצים מזומנים.
הבנת תורת הרלוונטיות של דיבידנדים
תיאוריית חוסר הרלוונטיות של הדיבידנד מצביעה על כך שהכרזת חברה ותשלום דיבידנדים לא צריכים להשפיע כמעט על מחיר המניה. אם תיאוריה זו נכונה, פירוש הדבר כי דיבידנדים אינם מוסיפים ערך למחיר המניה של החברה.
עם זאת, מחקרים מראים שמניות שאכן משלמות דיבידנד, כמו מניות רבות בצ'יפס, לעתים קרובות עולות במחיר לפי סכום הדיבידנד ככל שמתקרב למועד סגירת הספר. אף על פי שלא ניתן לשלם דיבידנד בפועל רק מספר ימים לאחר מועד זה, בהתחשב בלוגיסטיקה של עיבוד מספר כה גדול של תשלומים, מחיר המניה בדרך כלל יורד שוב מסכום הדיבידנד. הקונים לאחר מועד זה אינם זכאים עוד לדיבידנד. דוגמאות מעשיות אלה יכולות להתנגש עם תורת הרלוונטיות של הדיבידנדים.
אנליסטים מבצעים תרגילי הערכה לצורך קביעת הערך המהותי של המניה. אלה משלבים לעתים קרובות גורמים, כגון תשלומי דיבידנד, יחד עם ביצועים פיננסיים, ומדידות איכותיות, כולל איכות ניהול, גורמים כלכליים והבנה של מצבה של החברה בענף.
תיאוריית רלוונטיות דיבידנדים ואסטרטגיות תיקים
למרות תיאוריית חוסר הרלוונטיות של הדיבידנדים משקיעים רבים מתמקדים בדיבידנדים בעת ניהול התיקים שלהם. לדוגמה, אסטרטגיית הכנסה שוטפת מבקשת לזהות השקעות שמשלמות חלוקות מעל הממוצע (כלומר, דיבידנדים ותשלומי ריבית). למרות שבסך הכל מבטל סיכון, ניתן לכלול אסטרטגיות הכנסה שוטפות במגוון החלטות הקצאה על פני דרגת סיכון.
אסטרטגיות המתמקדות בהכנסות מתאימות בדרך כלל למשקיעים הזקוקים לגורמים קבועים ויציבים אשר ישלמו באופן עקבי (כלומר ללא סיכון של ברירת מחדל או חסרים תאריך יעד לתשלומי דיבידנד). משקיעים אלה עשויים להיות מבוגרים ו / או מוכנים לקחת פחות סיכונים. דיבידנדים עשויים להופיע במגוון אסטרטגיות תיקים אחרות, כמו למשל שימור ההון.
חברות שבב כחול משלמות בדרך כלל דיבידנדים קבועים. מדובר בחברות רב לאומיות הפועלות מזה מספר שנים, בהן קוקה קולה, דיסני, פפסי-קו, וולמארט, יבמ ומקדונלד'ס. חברות אלה הן המובילות הדומיננטיות בענף שלהן. ובנו מותגים בעלי מוניטין רב, ששרדו ירידות מרובות במשק.
