תשואה שקולה לקופון (קיי)

מהי תשואה שווה ערך לקופון (CEY)

התשואה המקבילה לקופון - CEY משמש לחישוב תשואה שנתית על שטרות האוצר וכן על אגרות חוב קונצרניות לטווח הקצר.

זהו שיעור התשואה המוצהר על אגרות חוב מבלי להסביר כל תרכובת.

התשואה המקבילה לקופון ידועה לפעמים גם כתשואה שווה ערך לאג"ח.

שובר תשואה שווה ערך לקופון (CEY)

התשואה המקבילה לקופון - CEY הוא ריבית פשוטה המתחשבת במחיר הרכישה המוזל של האג"ח. זה מאפשר למשקיעים להשוות את התשואה, נניח שטר האוצר של 60 יום לאג"ח שמשלמת קופון לשנה, או נייר ערך אחר דומה שמשלם תשואה שנתית. המשקיעים יכולים להשתמש בתשואה המקבילה לקופון כדי לחשב אילו השקעות מביאות לביצועים שנתיים טובים יותר.

הנוסחה לחישוב CEY היא:

(שווי הנקוב של האג"ח - מחירו הנוכחי) מחולק במחירו הנוכחי) x (365 / ימים עד לפירעון שטר האוצר)

לדוגמה, נניח כי לאג"ח יש ערך נקוב של 10, 000 דולר, והמחיר הנוכחי שלה הוא 9.970 דולר. יש לו 60 יום עד לבגרות. על פי החישוב, התשואה המקבילה לקופון שלה היא 1.83%.

התשואה המקבילה לקופון עוזרת למשקיעים לחשב מה הייתה התשואה על שטר האוצר לטווח קצר, לו היו מסוגלים לגבות את אותו ריבית במשך שנה שלמה.

שימו לב, חלק מהמשקיעים מחשבים גם תשואה שווה ערך של ניירות ערך מסחריים ואגרות חוב עסקיות אחרות לטווח קצר. זה דורש חישוב שונה במקצת, כדלקמן:

(ריבית צפויה לתקופה / מחיר האג"ח) x (365 / ימים עד שהתבגרות האג"ח)

בדוגמה זו, נניח איגרת חוב עם ערך נקוב של 1, 000 דולר מוכרת תמורת 990 דולר. הריבית השנתית היא 2%. הקשר מתבגר בעוד 60 יום. אם צפויה ריבית אחת במהלך תקופת הפדיון, תשלום זה יהיה 10 $.

(10/990 $) x (365/60)

במקרה זה התשואה המקבילה לקופון של האג"ח היא 6.14%.

תשואה שקולה לעומת תשואה שנתית אפקטיבית

אין להתבלבל בין שווה ערך הקופון לבין תשואה שנתית אפקטיבית, שלוקחת בחשבון את ההרכבה. התשואה המקבילה לקופון היא תשואה נומינלית, כך שהיא לא משתמשת באף תרכובת. לפיכך, זה נותן הערכה שמרנית יותר של התשואה בהשוואה לתשואה שנתית אפקטיבית. זה נוטה לשמש במקרים מסוימים להחזר השקעות לטווח הקצר, שכן המתחם נוטה לגרום לתשואה להיראות מעט טובה יותר.