מהי הקצאת נכסים דינמית?
הקצאת נכסים דינמית היא אסטרטגיית ניהול תיקים המתאימה לעיתים קרובות את תמהיל מחלקות הנכסים בהתאם לתנאי השוק. התאמות כוללות בדרך כלל צמצום המיקומים בסוגי הנכסים עם הביצועים הגרועים ביותר תוך הוספת מיקומים בנכסים עם הביצועים הטובים ביותר.
הקצאת נכסים דינמית הוסברה
הנחת היסוד הכללית של הקצאת נכסים דינמית היא להגיב לסיכונים וירידות שוטפים ולנצל את המגמות להשגת תשואות העולות על מדד ממוקד, כמו מדד Standard & Poor's 500 (S&P 500). בדרך כלל אין תמהיל נכסי יעד, מכיוון שמנהלי השקעות יכולים להתאים את הקצאות התיקים כראות עיניהם. ההצלחה של הקצאת נכסים דינאמית תלויה בכך שמנהל התיקים מקבל החלטות השקעה טובות בזמן הנכון. הקצאת נכסים דינמית היא רק אסטרטגיית ניהול תיקים אחת העומדת לרשות המשקיעים.
דוגמה להקצאת נכסים דינמית
נניח שמניות עולמיות נכנסות לשוק דובי של שישה חודשים. מנהל השקעות המשתמש בהקצאת נכסים דינמית עשוי להחליט לצמצם את אחזקות המניות של תיק ולהגדיל את נכסי הריבית הקבועה שלו כדי להפחית את הסיכון. לדוגמא, אם התיק היה בתחילה כבד במניות, המנהל עשוי למכור חלק מההחזקות במניות שלו ואג"ח לרכוש. אם התנאים הכלכליים ישתפרו, המנהל עשוי להגדיל את הקצאת המניות של התיק כדי לנצל את התחזית השורית יותר של המניות.
היתרונות של הקצאת נכסים דינמיים
- ביצועים: השקעה בקטגוריות הנכסים עם הביצועים הטובים ביותר מבטיחה לתיקי המשקיעים את החשיפה הגבוהה ביותר לתנופה ולקצור תשואות אם המגמה תימשך. לעומת זאת, תיקים המשתמשים בהקצאת נכסים דינמית מצמצמים את קטגוריות הנכסים הנמצאות במגמה נמוכה יותר כדי לסייע במזעור ההפסדים. פיזור: הקצאת נכסים דינמית חושפת תיק למספר נכסי נכסים כדי לעזור בניהול סיכון. מנהלי תיקים רשאים לבצע השקעות במניות, בריבית קבועה, קרנות נאמנות, קרנות אינדקס, מטבעות ונגזרים. מחלקות נכסים עם הביצועים הטובים ביותר יכולים לסייע בקיזוז נכסים שלא ביצועים טובים יותר אם המנהל מבצע שיחה לא טובה.
מגבלות הקצאת נכסים דינמיות
- ניהול פעיל: התאמת הקצאות תיקים באופן אקטיבי לתנאי שוק משתנים דורשת זמן ומשאבים. מנהלי השקעות צריכים להתעדכן בחדשות ספציפיות למאקרו וחברות ספציפיות בכדי לקבוע את השפעתן על קבוצות נכסים שונות. יתכן ויהיה צורך לשכור אנליסטים מחקריים נוספים בכדי להבטיח את קבלת החלטות ההשקעה הנכונות. עלויות עסקה: הקצאת נכסים דינמית כוללת רכישה ומכירה של נכסים שונים לעיתים קרובות. זה מגדיל את עלויות העסקה שמקטינות את התשואה הכוללת של התיק. אם מרבית האחזקות בפורטפוליו מגמות גבוה יותר, אסטרטגיית ניהול שתומכת בהשקעות רכישה והחזקה, כגון הקצאת נכסים במשקל קבוע, עשויה לעלות על ביצוע הקצאת הנכסים הדינמיים עקב פחות עלויות עסקה.
