ערך משובץ (EV) הוא מדד הערכה נפוץ המשמש ברובו חברות ביטוח חיים מחוץ לצפון אמריקה כדי להעריך את השווי המאוחד של האינטרס של בעלי המניות בחברת ביטוח. זה מחושב על ידי הוספת הערך הנוכחי של רווחים עתידיים של חברה לערך הנכסים הנקי של ההון והעודפים. הערך הנוכחי של רווחים עתידיים לוכד את הרווחים העתידיים הצפויים מפוליסות כוח, ואילו שווי הנכסים הנקי של ההון והעודף מייצג את הכספים השייכים לבעלי המניות שנצברו בעבר.
פירוק ערך משובץ
הערך המוטמע הוא מדד הערכה סטנדרטי עבור מבטחי חיים אירופאים. רשויות הפיקוח שם אינן מחויבות לכך, אך היא הפכה לנורמה בענף עבור מבטח לעקוב אחר רכיבי EV ולנהל אותם להגדיל את שווי החברה. אנליסטים סטנדרטיים מבוססים זה יכולים לבדוק את המספרים ולעשות השוואה בין המגזר. EV משמשת כמדד ביצועים, כבסיס לעסקות בתחום M&A ובסיס לתוכניות תגמול מנהלים. מעט מאוד חברות צפון אמריקה מנצלות כיום EV, אך חלק מהיועצים בענף מאמינים כי הם יכולים להפיק תועלת ממעקב ודיווח על כך, לפחות באופן פנימי.
חשיבות הערך המוטבע
כדוגמה לחשיבותה של EV למבטחים אירופיים, ניתן להסתכל על הדוחות השנתיים של קבוצת ביטוח ציריך על ערך משובץ. הדו"ח בן 33 העמודים לשנת 2016 כולל סיכום מנהלים, ניתוח הרווחים המוטמעים בערך ושווי הכוח העסקי, רגישויות, התאמה בין ההון העצמי לערך המוטמע, הניתוח האזורי של הערך המוטמע, מתודולוגיה, הנחות, הצהרה על ידי דירקטורים ודוח מבקר על ערך משובץ.
