מהי התחייבות קדימה
התחייבות קדימה היא הסכם חוזי בין קונה למוכר לביצוע עסקה בעתיד. התחייבות קדימה תפרט את הסחורה או הסחורה הנמכרת, המחיר, תאריך התשלום ומועד המסירה. התחייבויות קדימה כלולות בתוך כמה סוגים של נגזרים, כולל חוזים עתידיים, חוזי חוזים עתידיים ועסקות החלפה.
פורץ התחייבות קדימה
התחייבויות קדימה הן מנגנון של שני צדדים להפחתת הסיכונים וחוסר הוודאות סביב עסקה מתוכננת בעתיד. לדוגמא, מפיק סחורה כמו חיטה יודע שעליו למכור את היבול שלו בשלב מסוים לאחר הקטיף. חוזה עתיד עם התחייבות קדימה מאפשר ליצרן למצוא קונה מראש, לנעול את מחיר המכירה עבור היצרן ולהסיר את שונות התמחור עבור הקונה באותה תקופת זמן. התחייבויות קדימה ניתן כמובן לסחור בצורה של חוזים. כך שההסכם בין היצרן ללקוח הסופי עשוי בסופו של דבר להיסחר בין צדדים שאין להם אינטרס ישיר בפועל לקחת את המסמך הבסיסי.
סוגים אחרים של התחייבות קדימה
התחייבויות קדימה קשורות קשר הדוק לסחורות עקב השימוש הכבד בחוזים עתידיים בשוק זה, אך המונח חל על מגוון הסדרים פיננסיים בהם שני צדדים מסכימים לתנאי עסקה עתידית זמן רב לפני שהיא מתרחשת. התחייבויות קדימה יכולות לכסות רכישה עתידית של מוצרים פיננסיים או כל נכס אחר בו שני צדדים רוצים להסיר את תנודתיות התמחור לפרק זמן מוגדר. בדרך כלל התחייבות קדימה שמורה למוצרים בהם ישנו פער זמן בין יצירה למכירה, כמו מצרך שמוצא או נקצר.
התחייבות קדימה משמשת גם בהקשר של הלוואות. בוני נכסים עשויים להתקשר בהתחייבות קדימה עם בנק לנעול את הריבית ותנאי ההלוואה לפני שתידרש לפיתוח. הסדר פורמלי זה מספק ללווה את הביטחון בידיעה שיהיו להם הכספים בעת הצורך. עבור המלווה, התחייבות קדימה נותנת להם את היכולת לחזות מדויק יותר את העסק העתידי.
התחייבות קדימה לעומת תביעות תלויות
נגזרים יכולים להכיל התחייבויות קדימה או טענות מותנות. התחייבות קדימה מכילה חובה לבצע את העסקה כמתוכנן, ואילו בתביעה מותנית יש את הזכות לבצע את העסקה אך לא את ההתחייבות. כתוצאה מכך פרופילי התשלום בין נגזרים אלה משתנים וזה משפיע על האופן בו החוזים עצמם נסחרים. הערך של נגזר עם התחייבות קדימה יעבור פחות או יותר בצורת נעילה עם מחיר הבסיס. לעומת זאת, נגזרת תביעות מותנית תגדל או תקטן עם הסבירות למימוש הזכות לרווח.
