למרות ההשפעה השלילית של מלחמת הסחר בארה"ב וסין, נראה כי ענקית המסחר האלקטרוני Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) משגשגת כשהיא מתכוננת לפרסם את דוח הרווחים האחרון שלה בפחות מחודש. מניות ענקית האינטרנט מבוססת האנגז'ו גדלות השנה בצורה חדה, בין היתר בזכות הצמיחה המהירה של עליבאבא בשוק המקומי. השוורים צופים כי המניה של עליבאבא תשמור על המומנטום שלה למחצית השנייה של השנה, ותניף את שווי השוק שלה מעל לרמה הנוכחית על 462 מיליארד דולר.
618 ציפיות לפסטיבל הקניות
מניות עליבאבא הצליחו את השנה בהשוואה לרחבה הרחבה יותר, עלייה של כמעט 30% בשנה האחרונה (YTD) בהשוואה לתשואה של S&P 500 בשיעור של 19.8% בתקופה המקבילה. ברבעון הקרוב, אנליסטים צופים כי הרווחים יקפיצו כ- 28% משנה לשנה (YOY) לרמה של 1.50 דולר למניה. האופטימיות מונעת על ידי הציפיות להמשך הכוח מפלטפורמת ה- Tmall של עליבאבא, שרשמה עלייה של 38.5% במכירות במהלך גל מבצעים המכונה "פסטיבל הקניות 618", לפי ברון.
"הביצועים המוצקים של 618 העניקו לבדיקות שלנו אמון מצטבר בביצועים של עליבאבא למשך שארית השנה", כתב אנליסט סוסקהאנה שיאם פטיל בהודעה שפרסמה לאחרונה ללקוחות שפורסמו על ידי בארון.
שחקני מסחר אלקטרוני נלחמים למען חלק בערים קטנות יותר
נקודה בהירה נוספת עבור עליבאבא היא פוטנציאל השוק בערים השונות בסין. הכנסות הרשת המסחר האלקטרוני מערים קטנות גדלו יותר מ- 100% לעומת שנת המכירות 618, שנמשכה בין 1 ביוני ועד 18 ביוני. הצמיחה המהירה של עסק עליבאבא מחוץ לערים הגדולות מראה כי השווקים הללו עדיין אינם אמורים להיות מלאים רווי.
הערים הסיניות בשכבה השנייה נמצאות גם בהן עליבאבא תילחם במאבק הבא שלה לדומיננטיות של המסחר האלקטרוני, לפי זו של בארון. יריבים כבר צוברים קרקע באזורים הפחות מאוכלסים בסין. לדוגמה, מתחרה עליבאבא, Pinduoduo Inc. (PDD), אמר כי מכירותיה זינקו בשיעור של 300% לעומת השנה שעברה במהלך האקסטרה של 618 מכירות.
מערכת המוצרים והפלטפורמות של עליבאבא
עם זאת, פטיל עדיין מאמין כי עליבאבא תשמור על רגל מול המתחרים בזכות המערכת האקולוגית החזקה שלה של שירותים הנמצאים בשימוש נרחב בסין. אלה כוללים אפליקציית תשלומים Alipay ופלטפורמת משלוח מזון Ele.me. אנליסט Susquehanna מצפה ששירותים נלווים אלה יצליחו להשיג משיכה בערים קטנות יותר ולבנות נאמנות למותג עם עליבאבא. זה יעזור עליבאבא להוציא פחות על שיווק באזורים אלה, לפי פטיל.
דייוויד דאי, אנליסט עם סנפורד סי. ברנשטיין בהונג קונג, הדהד את הסנטימנט העולמי הזה, וציין כי המערכת האקולוגית של עליבאבא של מוצרים ושירותים מחוברים זה לזה מעמידה אותה בעמדה "חזקה בהרבה בהשוואה לכל חברת אינטרנט או מסחר אלקטרוני אחרים בסין, "על פי הניו יורק טיימס.
שור סוסקהנה צופה כעת כי ה- EBITDA של עליבאבא יגיע ל 149.5 מיליארד יואן (21.7 מיליארד דולר) בשנת הכספים שהחלה באפריל, לעומת התחזית הקודמת שלו על 148.2 מיליארד יואן. הוא גם מצפה לשיפור בשוליים.
בנוסף, בניגוד ליריבתה האמריקאית Amazon.com Inc. (AMZN), עליבאבא לא מתמודדת עם התקפות אנטי-אמון משמעותיות שיכולות להאט את צמיחתה או לפרק אותה. כל עוד החברה שומרת על מערכת היחסים החיובית שלה עם בייג'ינג, זה ברור בעיקרו מלחצי הרגולציה במדינה שלה.
להסתכל קדימה
בצד הרוח גבית החיובית, הסיכונים הגדולים עדיין מתמודדים עם עליבאבא, כולל פחדים מפני האטה בצמיחה הכלכלית בסין ומלחמת סחר עם ארה"ב. ברבעון מרץ רשמה עליבאבא עלייה של 51%, שלמרות שהציפיות היכו את הצמיחה, היה הקצב השני האיטי ביותר שלה בצמיחת מכירות בעוד שלוש שנים לפחות.
כל העיניים יעלו על עליבאבא בחודש הבא כאשר היא תעלה לרשום את תוצאות הרבעון שלה. המשקיעים יחפשו כל תובנה לגבי הערות על מתחים סחריים, כמו גם כל האטה בהכנסות או ברווחים, הנצפים באופן נרחב כאינדיקטור לרגשות הצרכנים והעסקים בסין. אם החברה לא תוכל להוכיח כי דחיפה בהוצאות של מעמד הביניים בסין יכולה לקזז את הטרודים על כלכלת האטה, מחיר המניה שלה עלול לסבול.
