מהי תת-מימון?
תת-ייזום מתרחש כאשר לחברה אין הון מספיק בכדי לנהל פעולות עסקיות רגילות ולשלם לנושים. זה יכול להתרחש כאשר החברה אינה מייצרת מספיק תזרים מזומנים או שאינה מצליחה לגשת לצורות מימון כמו חוב או הון עצמי.
חברות מעוטות ערך נוטות גם לבחור במקורות הון בעלות גבוהה, כגון אשראי לטווח קצר, על פני צורות בעלות נמוכה יותר כמו הון עצמי או חוב לטווח ארוך. המשקיעים רוצים להמשיך בזהירות אם החברה מועטה תחת ייעור מופחת מכיוון שהסיכוי לפשיטת רגל גובר כאשר חברה מאבדת את היכולת לשירות חובותיה.
כיצד עובד תת-מימון
הימצאות תת-מימון היא תכונה שנמצאת לרוב בחברות צעירות שאינן צופות מספיק את העלויות הראשוניות הכרוכות בהפעלת עסק. הימצאות תת-מימון עלולה לגרום לצמיחה משמעותית מאחר ולחברה אולי אין את המשאבים הדרושים להתרחבות, מה שיוביל לכישלון בסופו של דבר של החברה. תת-ייזום יכול להתרחש גם בחברות גדולות הנוטלות כמויות משמעותיות של חובות וסובלות מתנאי תפעול ירודים.
Takeaways מפתח
- לחברות תת-מוערכות אין מספיק הון בכדי לשלם לנושים ולעיתים קרובות הן צריכות ללוות יותר כסף. חברות צעירות שאינן מבינות לגמרי את העלויות ההתחלתיות הן לעתים מלאכותיות. אם חברה לא יכולה לייצר הון לאורך זמן, הסיכוי לפשיטת רגל יתגבר מכיוון שהיא מאבדת את היכולת לשירות חובותיה.
אם תת-מימוש נתפס מספיק מוקדם, ואם לחברה יש מספיק תזרימי מזומנים, היא יכולה לחדש את קופתה על ידי מכירת מניות, הנפקת חוב או קבלת הסדר אשראי מסתובב לטווח ארוך עם המלווה. עם זאת, אם חברה לא מצליחה לייצר תזרים מזומנים חיובי נטו או לגשת לצורות מימון כלשהן, היא עשויה לפשוט רגל.
תת-ייעוד יכול להיות מספר גורמים, כגון:
- תנאים מקרו כלכליים לקויים שיכולים להוביל לקושי בגיוס כספים בזמנים קריטיים אי-קבלת קו אשראי צמיחת מימון עם הון לטווח קצר ולא הון קבוע ניהול סיכונים ירוד, כגון ביטוח לא מבוטח או חסר ביטוח כנגד סיכונים עסקיים צפויים.
דוגמאות לאיזור-ייעור נמוך בעסקים קטנים
בעת פתיחת עסק, יזמים צריכים לבצע הערכה של הצרכים וההוצאות הכספיות שלהם - וטעויות בצד הגבוה. הוצאות נפוצות לעסק חדש כוללות שכר דירה ושירותים, משכורות או שכר, ציוד וגופי רשיונות, מלאי, פרסום וביטוח, בין היתר. מכיוון שעלויות ההפעלה יכולות להיות מכשול משמעותי, מימון נמוך הוא נושא נפוץ עבור חברות צעירות.
מכיוון שכך, חברות סטארט-אפ קטנות צריכות ליצור תחזית חודשית של תזרים מזומנים לשנת הפעילות הראשונה שלהן (לפחות) ולאזן אותה עם עלויות צפויות. בין ההון, היזם תורם והכסף שהם מסוגלים לגייס ממשקיעים חיצוניים, העסק אמור להיות מסוגל להוון מספיק.
במקרים מסוימים, תאגיד שלא מוערך בכוח יכול להותיר את היזם אחראי לעניינים הקשורים לעסקים. זה סביר יותר כאשר הנכסים התאגידיים והאישיותיים מתערבבים כאשר בעלי התאגיד הונאת נושים, וכאשר לא נשמרים רשומות נאותות.
