מאז כניסתו לאחר המשבר הפיננסי, היו לידי ביטקוין קשר אנטגוניסטי עם וול סטריט. עם זאת, נראה כי הדינמיקה של מערכת יחסים זו השתנתה בתקופה האחרונה. מאפייני הקריפטו והפופולריות של הזרם המרכזי הפכו אותו לרכב השקעה אטרקטיבי עבור אותה קבוצת אנשים.
החיבוק של וול סטריט עם bitcoin מגיע עם מערכת בעיות משלו. באופן ספציפי, שילוב ושיבוץ חוזר ושני, שני פרקטיקות המאפשרות לחברות השקעות להכפיל את רווחיהן, עשויים לשנות את אופן פעולתו של הקריפטוקרטור ולסבך את כוונותיו המקוריות.
תורם פורבס ותיק ווייט סטריט קייטלין לונג כתב הסבר מפורט בנושא זה בטור. לדבריה, הנחה מחודשת ושילוב חוזרים ירכזו את הסיכונים הקשורים לביטקוין ו- cryptocururrency לבורסות, מסלקות, וצדדים נגזרים נגזרים מרכזיים. סיכון ריכוזי מתורגם לפגיעות רבה יותר מכיוון שזה יציע להאקרים נקודת התקפה יחידה בכדי לפגוע במערכת האקולוגית של cryptocurrency.
מה מתייחסים והשערה מחדש?
בדרך כלל, בנקים וחברות שירותים פיננסיים מפרידים בטחונות מגורמים בודדים על סמך פרמטרים שונים, כגון סוג בעלים וסוג הלוואה. פרקטיקה זו מאפשרת הנהלת חשבונות נקייה ומאפשרת להם להחזיר את הבטוחות האמורות בעת פירעונן.
כפי ששמו מציין, התמזגות מתייחסת לערבוב של בטחונות מצד גורמים מרובים לחשבון "אומניבוס" יחיד. התנעה היא פרקטיקה סטנדרטית בוול סטריט והפכה פופולרית כדי להימנע או להפחית את ההסתברות של צדדים נגדיות (או מק"ס) שלא יכבדו את סיום ההסכם.
יש שתי השלכות פוטנציאליות מזיקות להתמזגות. ראשית, הנוהג מקשה על ההבחנה בין נכסים והתחייבויות במאזן של CCP מכיוון שהם אינם נדרשים לגלות סכומים בודדים. כתוצאה מכך, אין דרך לדעת אם יש להם מספיק נכסים בכדי לכסות את התחייבויותיהם. הקומינגלינג מרכז גם את אחזקות cryptocurrency לחשבון בודד, ובכך הופך את החשבון למטרה אטרקטיבית עבור גנבים והאקרים. לדוגמה, CCP עשוי להחזיק cryptocurrencies בארנק "אומניבוס" יחיד במקום להפיץ אותם על ארנקים מקוונים מרובים. בתורו, ארנקים אלו הופכים למאגרים שאליהם יוכלו האקרים למקד, אם הם רוצים לקרוס את המערכת האקולוגית של cryptocurrency.
השערה מחדש מסבכת עוד יותר את זהותה של ביטקוין. במילים פשוטות, תיוג חוזר מאפשר ל- CCPs להשתמש בביטקוין נתון כבטוחה מספר פעמים. "זה התהליך שבאמצעותו המלווה מקבל נכס כבטוחה להלוואה, ואז משעבד את הביטחונות כדי לכסות את החשיפה שלו בפני צד נפרד, ואז משעבד את אותו הביטחונות לחלק אחר, " מסביר לונג.
המשמעות היא שקיימת שרשרת הלוואות הניתנות לאיתור לאותו נכס. ברירת מחדל של הלוואה על ידי גורם בודד בתוך אותה רשת או גרזן מוצלח של האפוטרופוס עלולה להפיל את כל ההתקנה. סיבוכים נוספים הקשורים לתמונות חוזרות נובעות מהעובדה שאותו נכס ייזקף במאזנים מרובים, מה שמערער את מקורו.
ככל שגוברת מערכת האקולוגיה של cryptocurrency, ההשפעות האדוות של התרסקות עלולות לגרום לפגיעה קשה בנכסים שאינם קשורים, באותה דרך שבה משבר הדיור השפיע על חלקים שונים ולא קשורים בכלכלה העולמית.
האם ניתן להפחית את הסיכונים האלה?
לונג אומר כי ניתן להקל על הבעיות הקשורות בסיכון ריכוזי על ידי אי-אישור של תכנון חוזר ושינוי באמצעות ביטקוין. עם זאת, הסיכוי להתרחשות כזו הוא נמוך מכיוון שהוא יפחית באופן דרסטי את הרווחים עבור המק"ס. המחסור המיוצר של ביטקוין הופך אותו לנכס יקר במיוחד עבור וול סטריט. השערה מחדש של ביטקוין עשויה לאפשר לחברות שירותים פיננסיים, דוגמת גולדמן סאקס, לטבוע רווחים על ידי בניית שרשרת הלוואות המשתמשות באותה משכורת של ביטקוין שנמצאת במשמורתה. על פי לונג, התיאוריה המחודשת וההתקשרות הקשורה לביטקוין היא הסיבה לכך שהאינטר-יבשתית (ICE) הודיעה על סיומה לביטקוין.
