מניות בסיסיות מצטיינות ומניות מדוללות לחלוטין מודדות את כמות המניות שהונפקה על ידי חברה בשיטות מתודולוגיות שונות. מניות מצטיינות הן מניות החברה שהוסמכו והונפקו, המייצגות את הבעלות על החברה על ידי משקיעים או מוסדות המחזיקים במניות אלו. מניות מדוללות במלואן כוללות את כל אותן מניות בתוספת מניות נוספות אם מומשו כל ניירות הערך המירים של החברה.
מהן מניות מדוללות לחלוטין?
מניות מדוללות במלואן הן המספר הכולל של המניות שהיו מצטיינות אם ימומשו כל מקורות ההמרה האפשריים, כגון אג"ח להמרה ואופציות למניות. מספר מניות זה חשוב לצורך חישוב הרווח למניה (EPS) של החברה, מכיוון ששימוש במניות מדוללות לחלוטין מגדיל את מספר המניות בהן נעשה שימוש בחישוב, ומפחית את הדולר שהרוויח למניה במניה משותפת.
מה הרווח למניה (EPS)?
EPS הוא חישוב של סכום הרווחים הדולרי שחברה ציבורית מניבה למניה במניה משותפת. אנליסטים רואים יחס זה כאינדיקטור מרכזי לערך החברה, ומציע גם ערך חשוב לבעלי המניות.
כיצד מחשבים רווחים למניה
ה- EPS מוגדר כ (הכנסה נטו - דיבידנדים מועדפים) / (ממוצע משוקלל במניות משותפות מצטיינות). כל הרווח המשולם לבעלי המניות המועדפים כדיבידנד במזומן מופרע מהרווח הנקי, מכיוון שהיחס חל רק על בעלי מניות משותפים. ממוצע משוקלל במניות משותף הוא (יתרת תקופת התחלה + יתרת תקופת סיום) / 2. אם עסק יכול לייצר יותר רווחים למניה משותפת, החברה נחשבת בעלת ערך רב יותר ומחיר המניה עשוי לעלות.
נניח, למשל, כי ABC Corporation מייצרת הכנסה נטו של 10 מיליון דולר ומשלמת לכל בעלי המניות המועדפים סכום של דיבידנדים בסך הכל של 2 מיליון דולר, כך שהרווח הנקי העומד לרשות כל בעלי המניות המשותפים הוא 8 מיליון דולר. אם המניות המשותפות המשוקללות של החברה מסתכמות במיליון מיליון, ה- EPS הוא 8 דולר למניה. ה- EPS של 8 דולר נחשב "EPS בסיסי", מכיוון שהסכום אינו מותאם לדילול.
פקטורינג במניות מדוללות לחלוטין
ניתן להמיר מספר סוגים של ניירות ערך למניות משותפות, לרבות אג"ח להמרה, מניה מועדפת להמרה, אופציות למניות, זכויות וכתבי אופציה. דילול מלא מניח שכל ני"ע שניתן להמיר למניות משותפות מומר, ומוריד את הרווחים הזמינים למניה במניה משותפת.
לדוגמא, נניח ש- ABC מנפיקה 100, 000 מניות באופציות למנהלי החברה כדי לתגמל אותם על כך שהם הגיעו למטרת רווח. למשרד יש גם אגרות חוב להמרה המותרת המאפשרת לבעלי האגרות חוב להמיר לסכום כולל של 200, 000 מניות של מניות משותפות, ול- ABC יש מניות מועדפות להמרה המצטיינות וניתן להמיר מניות אלו ל 200, 000 מניות של מניות משותפות.
בדילול מלא מניחים כי 500, 000 מניות משותפות נוספות מונפקות, מה שמגדיל את המניות המצטיינות ל -1.5 מיליון דולר. באמצעות הרווחים של 8 מיליון דולר בדוגמה הקודמת, ה- EPS המדולל במלואו הוא (8 מיליון / 1.5 מיליון מניות), או 5.33 דולר למניה, הנמוך מה- EPS הבסיסי של 8 דולר למניה.
