הון חוזר מייצג את יכולתה של החברה לשלם את התחייבויותיה השוטפות עם הנכסים השוטפים שלה. הון חוזר הוא מדד חשוב לבריאות הפיננסית שכן הנושים יכולים למדוד את יכולתה של החברה לפרוע את חובותיה תוך שנה.
הון חוזר מייצג את ההבדל בין הנכסים השוטפים של החברה והתחייבויות שוטפות. האתגר יכול להיות קביעת הקטגוריה המתאימה למערך הנכסים וההתחייבויות העצום במאזן התאגידי ופענוח הבריאות הכללית של חברה במילוי התחייבויותיה לטווח הקצר.
מרכיבי הון חוזר
נכסים שוטפים
זה מה שבבעלותה של חברה כיום - מוחשית וגם בלתי מוחשית - שהיא יכולה להפוך בקלות למזומן תוך שנה או מחזור עסקי אחד, מה שפחות. קטגוריות ברורות יותר כוללות חשבונות בדיקה וחיסכון; ניירות ערך סחירים ביותר כמו מניות, אג"ח, קרנות נאמנות ותעודות סל; חשבונות שוק כסף; מזומנים ושווי מזומנים, חשבונות חייבים, מלאי והוצאות אחרות ששולמו מראש לטווח קצר יותר. דוגמאות נוספות כוללות נכסים שוטפים של פעילויות שהופסקו וריבית לתשלום. הנכסים השוטפים אינם כוללים השקעות ארוכות טווח או פסול כגון קרנות גידור מסוימות, נדל"ן או פריטי אספנות.
התחייבויות שוטפות
באופן דומה, ההתחייבויות השוטפות כוללות את כל החובות וההוצאות שהמשרד מצפה לשלם תוך שנה או מחזור עסקים אחד, הנמוך מביניהם. בדרך כלל זה כולל את כל העלויות הרגילות של ניהול העסק כגון שכר דירה, שירותים, חומרים וציוד; תשלומי ריבית או קרן על חוב; חשבונות לתשלום; התחייבויות שנצברו; ומס הכנסה שנצבר. התחייבויות שוטפות אחרות כוללות דיבידנדים לתשלום, חכירה הונית המתחייבת תוך שנה וחובות לטווח הארוך המגיעים לתוקף.
הון חוזר
כיצד לחשב הון חוזר
ההון החוזר מחושב על ידי שימוש ביחס השוטף, שהוא הנכסים השוטפים המחולק בהתחייבויות שוטפות. יחס מעל 1 פירושו שהנכסים השוטפים עולים על ההתחייבויות, ובאופן כללי, ככל שהיחס גבוה יותר, כך ייטב.
Deen יחס נוכחי = התחייבויות שוטפות נכסים שוטפים
דוגמא להון חוזר: קוקה קולה
לשנת הכספים שהסתיימה ב- 31 בדצמבר 2017, היו לחברת קוקה קולה (KO) נכסים שוטפים בשווי של 36.54 מיליארד דולר. הם כללו מזומנים ושווי מזומנים, השקעות לזמן קצר, ניירות ערך סחירים, חייבים, מלאי, הוצאות ששולמו מראש ונכסים המוחזקים למכירה.
לקוקה קולה היו התחייבויות שוטפות לשנת הכספים שהסתיימה בדצמבר 2017 בהיקף של 27.19 מיליארד דולר. ההתחייבויות השוטפות כללו חשבונות לתשלום, הוצאות שנצברו, הלוואות ושטרות לתשלום, פירעונות שוטפים של חוב לטווח ארוך, מס הכנסה שנצבר והתחייבויות המוחזקות למכירה.
על פי המידע לעיל, היחס הנוכחי של החברה הוא 1.34:
36.54 מיליארד דולר - 27.19 מיליארד דולר = 1.34
האם הון חוזר משתנה?
אמנם קרנות ההון החוזר אינן פוקעות, אך מספר ההון החוזר משתנה לאורך זמן. הסיבה לכך היא שהתחייבויות שוטפות של חברה ונכסים שוטפים מבוססים על תקופה מתגלגלת של 12 חודשים.
נתון ההון החוזר המדויק יכול להשתנות כל יום, בהתאם לאופי החוב של חברה. מה שהיה פעם התחייבות לטווח ארוך, כמו הלוואה ל -10 שנים, הופכת להתחייבות שוטפת בשנה התשיעית כאשר מועד המועד להחזר הפועל הוא פחות משנה. באופן דומה, מה שהיה פעם נכס לטווח ארוך, כמו נדל"ן או ציוד, הופך לפתע לנכס נוכחי כשמוצב בשורה של קונה.
לא ניתן להפחית הון חוזר כנכסים שוטפים כמו רכוש קבוע לטווח הארוך. הון חוזר מסוים, כמו מלאי וחשבונות חייבים, עלול לאבד ערך או אפילו למחוק אותו לפעמים, אך האופן בו נרשם אינו פועל לפי כללי הפחת. הון חוזר כנכסים שוטפים ניתן לבזבז מיידית כעלויות חד פעמיות כדי להתאים להכנסות שהם עוזרים לייצר בתקופה.
אמנם היא לא יכולה לאבד מערכה לפחת לאורך זמן, אך הון חוזר עשוי להיות פיחות כאשר יש לסמן כמה נכסים לשוק. זה קורה כאשר מחיר הנכס נמוך מהעלות המקורית שלו, ואחרים אינם ניתנים לחלוקה. שתי דוגמאות נפוצות כוללות מלאי וחשבונות חייבים.
התיישנות מלאי יכולה להיות נושא אמיתי בפעולות. כשזה קורה, שוק המלאי מתומחר אותו נמוך מערך הרכישה הראשוני של המלאי כפי שנרשם בספרי החשבונאות. כדי לשקף את תנאי השוק הנוכחיים ולהשתמש במחיר הנמוך של עלות ושיטת השוק, חברה מסמנת את המלאי, וכתוצאה מכך אובדן ערך בהון החוזר.
חשבונות מסוימים חייבים להיות בלתי ניתנים לגמישה בשלב מסוים ויש למחוק אותם לחלוטין, וזה אובדן ערך נוסף בהון החוזר. מכיוון שהפסדים כאלה בנכסים שוטפים מצמצמים את ההון החוזר מתחת לרמה הרצויה, יתכן שיידרשו קרנות או נכסים לטווח ארוך יותר כדי לחדש את המחסור בנכסים שוטפים, דרך יקרה לממן הון חוזר נוסף.
מה פירוש ההון החוזר
לעסק בריא תהיה מספיק יכולת לפרוע את התחייבויותיו השוטפות עם הנכסים השוטפים. יחס גבוה מעל 1 פירושו שניתן להמיר נכסי חברה למזומן בשיעור מהיר יותר. ככל שהיחס גבוה יותר, כך סביר יותר שחברה יכולה לפרוע את התחייבויותיה ואת חובותיה לטווח הקצר.
יחס גבוה יותר אומר גם שהחברה יכולה לממן בקלות את הפעילות היומיומית שלה. ככל שיש לחברה הון חוזר רב יותר פירושו שהיא לא תצטרך לקחת על עצמה חובות כדי לממן את צמיחת עסקיה.
חברה עם יחס של פחות מ -1 נחשבת למסוכנת על ידי משקיעים ונושים שכן היא מדגימה כי ייתכן שהחברה לא תוכל לכסות את חובה במידת הצורך. יחס שוטף של פחות מ 1 נקרא הון חוזר שלילי.
אנו יכולים לראות בתרשים למטה כי ההון החוזר של קוקה קולה, כפי שמוצג ביחס הנוכחי, השתפר בהתמדה במהלך השנים האחרונות.
יחס מחמיר יותר הוא היחס המהיר, המודד את שיעור הנזילות לטווח הקצר בהשוואה להתחייבויות שוטפות. ההבדל בין זה ליחס השוטף הוא במונה, כאשר הצד הנכס כולל מזומנים, ניירות ערך סחירים וחייבים. היחס המהיר אינו כולל מלאי, מה שעשוי להיות קשה יותר להפוך למזומן על בסיס קצר טווח.
יש להעריך את ערך ההון החוזר מעת לעת לאורך זמן על מנת להבטיח שלא יתרחש פיחות, מכיוון שפעילות רציפה דורשת מספיק הון חוזר במקום.
