מניות מוליכים למחצה העניקו למשקיעים נסיעה פרועה עד כה בשנת 2018, במיוחד מכיוון שמייצרי השבבים האמריקאים מסתמכים על רשתות אספקה עולמיות עם חשיפה מיוחדת לאסיה. מתחים סחריים עם סין היוו מקור חרדה עיקרי בקרב המשקיעים, אף כי בהתחלה מניות השבבים עלו כששתי הממשלות נקטו צעדים כדי להימנע ממלחמת סחר. למרות הדיונים על הפסקת האש בסוף השבוע, הערותיו האחרונות של הנשיא טראמפ ביום שלישי הגבירו את מתחי הסחר בסין וארה"ב, והפכו את אסטרטגיית ההשקעה בגידור חשובה עוד יותר. לא משנה מה תהיה התוצאה של שיחות סחר בלתי צפויות אלה, קרדיט סוויס הציבה אסטרטגיה שלפיה המשקיעים יכולים להרוויח מההפך במלאי השבבים תוך הגבלת החיסרון, כך מדווחים ברון.
Applied Materials Inc. (AMAT) היא דוגמא עיקרית לכמה יכולות להיות מניות אלה הפכפכות. ספקית מובילה זו של ציוד הון לייצור שבבים ראתה את מחיר המניה בצמיחה של יותר מ -8% ב -18 במאי, בעקבות הורדת תחזיות ההכנסות והרווחים ברבעון הנוכחי, כך מדווחת CNBC. בינתיים, ניתוח מסחר באופציות מצביע על כך שמיקרון טכנולוגיה בע"מ (MU) ו- Nvidia Corp. (NVDA) צפויים על ידי המשקיעים להיות בין המניות הנדיפות ביותר במדד S&P 500 (SPX) במהלך החודש הבא, לפי נתוני המסחר התראה שצוטטה על ידי בארון. (לפרטים נוספים, ראו גם: האם מלאי מוליכים למחצה אדום-חם הם כבדים ביותר? )
רכבת הרים
בהתבסס על מחירי הסגירה, ה- iShares PHLX סמיקונדקטור ETF (SOXX) ירד להפסד שנתי של כמעט 3% ב -8 בפברואר, ואז קפץ לעלייה הגבוהה של YTD של כמעט 16% ב -12 במרץ, לפי Yahoo Finance. מאז, לאחר סדרה של נדנדות רחבות, כולל ביקור בשטח שלילי, תעודת הסל נסגרה ב- 18 במאי עם עלייה של YTD של בערך 8%. המדד עלה ביום שני. לשם השוואה, מדד ה- S&P 500 עלה ב- 2% לעומת YTD.
נתוני SOXX מאת YCharts
אסטרטגיית גידור
מנדי שו, אסטרטג נגזרים מקרדיט סוויס, הציע מערך של עסקאות אופציות באמצעות ה- VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) למשקיעים האופטימיים לגבי מניות מוליכים למחצה. זה כרוך ברכישת אופציית שיחה עם מחיר שביתה של 110 $ ומכירת אפשרות שיחה עם מחיר שביתה של 120 $. מאמרו של הברון פורסם ב -17 במאי, אז נסחר תעודת סל VanEck לפי שווי של כ 106 $. הוא נסגר במחיר של 106.05 דולר ב -21 במאי.
לטענת שו, הסחר יהיה רווחי ביותר אם תעודת הסל תהנה מעליית מחיר של 15% בשלושת החודשים הקרובים, מה שיביא את שוויו סביב 122 דולר. אם תעודת סל לא מצליחה להגיע לשווי של 110 $, ההפסד המקסימלי שיכול לסבול מהמשקיע יהיה שווה לפרמיית האופציה נטו ששולמה, בניכוי עלויות עסקה כמו עמלות תיווך.
בהתבסס על מדד המכונה "שיפוע", קרדיט סוויס מגלה, לפי ברון, כי עלות הגידור מפני ירידה בתעודת סל VanEck היא כמעט ברמה הנמוכה ביותר בשנה. "זה מצביע על כך שהמשקיעים לא משלמים עבור ההגנה", אומר ברון, ויוצר מצב שמשקיעים זהירים יכולים לנצל.
המקרה למלאי צ'יפ
ה- VanEck מכיל 25 מניות המוליכים למחצה הגדולים ברשימה בארה"ב לפי שווי שוק, בעוד שה- SOXX מורכבת מ -30 הגדולות. בתוך כך, מנהל קרנות הטכנולוגיה הוותיק, פול וויק, ציין כי "מוליכים למחצה הם דרך לא יקרה לשחק הרבה מהטרנדים החילוניים הטובים ביותר בטכנולוגיה." (לפרטים נוספים, ראה גם: 5 מניות לרכישת המגמות הטכנולוגיות החמות ביותר: וויק .)
