שום דבר לא נמשך לנצח, וזה כולל שוקי שור במניות. השנה הנוכחית החלה את השנה העשירית שלה במרץ, והמשקיעים צריכים להיות מחפשים אחר סימנים לכך שהשוק הדוב הבא, הממושך מאוחר, ממשמש ובא. ניקולס קולאס, מייסד משותף של מחקרי DataTrek, מציעים שלושה תרחישים כיצד צפויה להתפתח הנפילה המורחבת הבאה, כפי שפורסם ב- MarketWatch. תרחישים אלה הם: התרסקות מהירה, ירידה ממושכת או "איפוס מחירים" שנגרם על ידי המיתון. (לפרטים נוספים ראו גם: מניות ב'קורס התנגשות עם אסון ', ירידה של 40% פנים .)
התרסקות מהירה
תרחיש זה יהיה דומה להתרסקות שוק המניות ב -1987, בה התרחשה ירידה פתאומית ואלימה במחירי המניות, כשהגרוע מכל היה מוגבל ליום מסחר בודד. בהתבסס על ניתוחו של הערכות שווי שוק המניות והאג"ח בשני 1987 והיום, Colas מגלה שחזרה על שנת 1987 הייתה כרוכה בירידה ביחס הרווח והפסד הנוכחי במדד S&P 500 (SPX) לכ- 15.4 פי הרווחים. לדבריו, המדד היה מוריד את המדד לערך של 2, 187, או 17.9% מתחת לסגירה ב -12 באפריל. ההתרסקות בשנת 1987 הגיעה לאחורה מהירה והמניות עלו לשנה, כך מציינים MarketWatch.
ירידה ארוכה
תחת התרחיש השני, יחס הרווח / ה המותאם למחזור (או יחס CAPE) עבור ה- S&P 500 חוזר לממוצע לטווח הארוך שלו מאז שנות השמונים של המאה ה- 18, שזה קצת יותר ממחצית הקריאה של היום. Colas מחשיב שזה יביא את דרך המדד לערך של 1, 646, או 38.2% מתחת לסגירה של 12 באפריל. לא פחות מביך את הסיכוי הזה, היא תמקם את ה- S&P 500 במקום בו היה בספטמבר 2013, אשר בכל זאת היה מעל העליונות בשנת 2007 ו -2000, אומר Colas ל- MarketWatch.
הוא צופה כי הסרת הערכות שווי זו תימשך בין 12 ל -18 חודשים. מאז 1928 נרשמו שבע ירידות בשוק הדוב של 38.2% ומעלה, לפי מחקר ירדני בע"מ, כולל שוק הדובים משנת 2007-09 בו S&P 500 צנח בשיעור של 56.8% במהלך 517 יום. מאז 1928, ירדני מונה עשרה שווקי דובים שנמשכו 360 יום ומעלה.
"איפוס מחירים" הושקע במיתון
זהו התרחיש הסביר ביותר לדעתו של קולאס, בהתבסס על השטחת עקומת התשואה, שהיא בדרך כלל אות אזהרה מוקדם למיתון הממשמש ובא. מניתוח על ידי DataTrek עולה כי מיתון בדרך כלל מקטין את הרווחים של החברה בכ -20% -30%, לפי MarketWatch. בהנחה שמכפיל הערכת השווי של S&P 500 נותר ללא שינוי, Colas מעריך כי אם המשקיעים יתחילו להאמין כי מיתון יגיע בשנתיים הקרובות, דינמיקה זו תביא את המדד לכ- 1, 941, או 27.1% מתחת ל 12- באפריל. סגור. כמובן שאם גם הערכות שווי מתוקנות כלפי מטה, ההפסד יהיה גדול עוד יותר.
תרחיש יום הדין
ג'ון הוסמן, נשיא קרן ההשקעות של הוסמן ולעיתים קרובות מכנה "נביא אבדון", קורא לירידת שוק של 60% ומעלה, ואחריה תשואות אפסיות או שליליות שיימשכו עשור ויותר, לכל סיפור אחר של MarketWatch. כשהוא מכנה את השוק "מופרך", הוא הצטרף ליו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינשפן, וציין את מנהל קרנות האג"ח ביל גרוס, כשהוא מתריע כי הגירוי הכספי שהוענק במסגרת התוכנית שנקרא הקלות כמותיות ניפח את ערך הנכסים בצורה מוגזמת, וכי אלה יקרסו ברגע אותו גירוי. נסוג. (לפרטים נוספים ראו גם: האיום הגדול של המניות הוא קריסת אג"ח: גרינשפן .)
מה לעשות
השאלה לגבי שוק דובים אינה אם מישהו יגיע, אלא מתי. משקיעי המיליארדר ריי דליו וורן באפט מציעים ייעוץ בזמן. (לפרטים נוספים ראו גם: מה לעשות כאשר טנק מניות: דליו, באפט .)
כתוצאה מכך התנודתיות והמשקיעים הולכים וגדלים, וול סטריט ג'ורנל הציע מספר המלצות. גיוון והפחתת סיכונים הם ביניהם. (לפרטים נוספים, ראה גם: אסטרטגיות להוכחת התנודתיות של התיק שלך .)
בעל הטור הפיננסי, מארק הולברט, ציין מחקר שמצביע על כך שמניות תנודתיות נמוכות לרוב עולות על השוק. הוא גם ממליץ על כמה מניות העונות על פרופיל זה. (לפרטים נוספים ראו גם: 10 מניות תנודתיות נמוכות לשווקי בר .)
בינתיים, הסיכון הגבוה בתנודתיות מחייב בחינה מחודשת של אסטרטגיות השקעה. דיווח בפרטי ההצעות של ברון. (לפרטים נוספים, ראה גם: אסטרטגיות מניות לשוק תנודתי מאוד .)
