אפליקציית המזומנים היא שירות תשלום לעמית (P2P) בבעלות Square Inc. (NYSE: SQ), שחקן מרכזי בענף הטכנולוגיה הפיננסית (פינטק). אפליקציית המזומנים היא רק חלק מהעסק של כיכר, שבנויה על תוכנה וחומרת נקודת מכירה לעסקים בכל הגדלים. כיכר צמחה במהרה לאחת מחברות עיבוד התשלומים הגדולות בארצות הברית. מאז הנפקתה בנובמבר 2015, החברה הרחיבה את המודל העסקי שלה מעבר לעיבוד תשלומים כך שתכלול תזמון, ניהול עובדים ואנליזה עסקית.
אפליקציית המזומנים היא הפיתוח של כיכר לפינטק עבור אנשים פרטיים. כיכר השיקה את השירות בשנת 2013 כדי להתחרות בשירותים כמו Paypal (PYPL) Venmo, Apple (AAPL) Pay ו- Google (GOOGL) Pay. אפליקציות תשלום P2P מאפשרות לצרכנים להשתמש בסמארטפונים שלהם כדי לשלם עבור סחורות ושירותים, לשלם חשבונות ולהעביר כסף לחברים ובני משפחה. עם זאת, בניגוד למתחרותיה, Cash App הרחיבה את הפונקציונליות שלה מעבר ל- P2P בלבד, ומאפשרת למשתמשים לקבל גם תשלומי פיקדון ישיר ותשלומי ACH, כמו גם לרכוש ביטקוין דרך הפלטפורמה.
למרות תחרות עזה בענף התשלומים P2P, התוספת של אפליקציית המזומנים הייתה נהדרת עבור ריבוע. החברה דיווחה על הכנסה של מיליארד דולר בשנה שעברה; 3.3 מיליארד דולר בשנת 2018 לעומת 2.2 מיליארד דולר בשנת 2017. אגב, 2018 הייתה גם השנה שקאש האפליקציה עלתה על Venmo בהורדות, עם 33.5 מיליון הורדות מצטברות, כדי לקחת את המקום הראשון במקום בחנות האפליקציות.
נכון לתחילת 2019, כאשר Square Inc. פרסמה את הדו"ח שלה K-10 ואת השנתי, הייתה לה שווי שוק של 31.93 מיליארד דולר. לכיכר יחס שוטף של 1.5 והתשואה על ההון (ROE) של -5.01%.
המודל העסקי
אפליקציית המזומנים ניתנת להורדה בחינם ופונקציות הליבה שלה - ביצוע תשלומי P2P והעברת כספים לחשבון בנק - אף הם בחינם לשימושם של אנשים. אפליקציית מזומנים מרוויחה כסף על ידי חיוב של שני העסקים להשתמש באפליקציה וגם למשתמשים בודדים בדמי עסקה כדי לגשת לשירותים הנוספים של האפליקציה.
Takeaways מפתח
- אפליקציית המזומנים צומחת במהירות. באוגוסט 2018 היא ניצלה את Venmo כאפליקציה הפיננסית המובילה בחנות Apple App עם 35.5 מיליון הורדות. הוא עדיין מחזיק במקום הראשון. שירות P2P הבסיסי של Cash App ניתן לשימוש בחינם. זה מרוויח כסף על ידי חיוב משתמשים ועסקים עמלות שונות בגין השימוש בשירותים הנוספים שלה. המשתמשים יכולים לקנות ולמכור ביטקוין עם יתרות המזומנים שלהם. אפליקציות מזומנים מרוויחות מהקלת העברות אלה.
טעינת עסקים
אפליקציית מזומן גובה עסקים המקבלים תשלומי אפליקציות במזומן 2.75% לעסקה. ניתן לבצע תשלומים כאלה בשתי דרכים:
- אדם משלם תשלום P2P בתוך האפליקציה לעסק. אדם משתמש בכרטיס המזומן - כרטיס אשראי בתשלום מראש שמשתמשים יכולים להזמין, המקושר ליתרה שלהם בתוך האפליקציה - כדי לשלם לעסק.
העברות מזורזות ותשלומי כרטיסי אשראי
תמורת עמלה של 1.5%, משתמשים בודדים יכולים לזרז העברות מחשבון אפליקציות המזומנים שלהם לחשבון בנק. זה מאפשר למשתמשים להעביר כספים לחשבון בנק באופן מיידי במקום לחכות לזמן ההפקדה הרגיל. אנשים יכולים להשתמש בפלטפורמה גם בכדי לבצע תשלומים אישיים באמצעות כרטיס אשראי, במקום איזון אפליקציות המזומנים שלהם, תמורת עמלת עסקה של 3%.
בורסת ביטקוין
בסוף 2017 החלה אפליקציית המזומנים לאפשר למשתמשים להשתמש ביתרות בתוך האפליקציה כדי לקנות ומכירה של ביטקוין. האפליקציה אינה גובה תשלום עבור אנשים עבור שימוש בשירות זה, אך היא השירות היחיד שמציעה אפליקציות המזומנים שהיו רווחיות עד כה. אז השאלה היא: איך ה- Cash App מרוויח כסף עם bitcoin? התשובה: כמו כל חילופי ביטקוין אחרים. בדרך כלל יש הפרש של 1-4% במה שבורסות bitcoin ואנשים משלמים עבור bitcoin. אפליקציית מזומנים גורמת להבדלים אלה למחירים שהיא מציעה למשתמשים שלה, ובכך לייצר הכנסות בבורסות שהיא מקלה.
לדוגמה, אפליקציית Cash יכולה לרכוש ביטקוין ממשתמש אחד תמורת 9, 900 דולר ולמכור אותו למשתמש ב -10, 000 דולר, ולהפיק הכנסות של 100 דולר. אפליקציית מזומנים מחשבת את הפרש המחירים הזה על בסיס תנודות בערך של ביטקוין. זה אולי לא נשמע כמו הרבה, אבל זה מסתכם. על פי הדו"ח השנתי של סקוור, Cash App הניבה הכנסות של ביטקוין ב -166.5 מיליון דולר בשנת 2018 והרוויחה 1.7 מיליון דולר.
תוכניות עתידיות
אפליקציית המזומנים נמצאת בעסק הנכון. בעולם בו הסמארטפונים נמצאים בכל מקום ושום דבר לא נראה חשוב יותר מהנוחות, הצרכנים מחפשים יותר ויותר ארנקים דיגיטליים. המשמעות היא שאפליקציות התשלום של P2P נמצאות במגמת עלייה.
עם זאת, התחרות היא אינטנסיבית. עם שווי השוק של 32 מיליארד דולר, כיכר היא עדיין דג קטן לעומת פייפאל, שיש לה שווי שוק של 112 מיליארד דולר. אפליקציית המזומנים צריכה גם להתמודד עם Apple Pay ו- Google Pay, אפליקציות שמותקנות מראש באייפונים ובטלפונים אנדרואיד. אז אפליקציית המזומנים צריכה לעשות כל שביכולתה כדי להתבלט, שמשמעותה להמשיך ולהפעיל תכונות חדשות ומלהיבות שמושכות משתמשים חדשים ומניעות את הצמיחה המהירה שלה.
בשנה וחצי האחרונות, אפליקציית Cash הציגה שלוש פיצ'רים חדשים פופולריים:
- כרטיס המזומן, כרטיס חיוב ויזה שניתן להשיג בחינם, קשור ליתרה של המשתמש בתוך האפליקציה. משתמשים יכולים גם למשוך כספים מכספומטים באמצעות כרטיס זה - שהושק במאי 2017. בורסת הביטקוין של קאש אפליקציה - הושקה בנובמבר 2017. תכונת ה- Boost Cash; סדרת הנחות בבתי קפה ובמסעדות הרשת, כמו צ'יפוטלה ורכבת התחתית, הנגישה באופן בלעדי באמצעות ה- Cash Card - הושקה במאי 2018.
תכונת Boost הינה מכוונת עתיד במיוחד ומטרתה לשמור על משתמשים המשתמשים בכרטיסי המזומנים שלהם לעיתים קרובות. "Boosts" חדשים המוכרזים באמצעות מדיה חברתית, מתווספים באופן קבוע כאשר Square רוכשת שותפויות חדשות עם מותגים פופולריים. עדכון זה גורם למשתמשים להיות מעוניינים ומעורבים.
בינואר 2019 השיקה כיכר כרטיס חיוב דומה בחינם לעסקים בשם Square Card.
צלילה עמוקה יותר בקריפטו
בפברואר הודיע מנכ"ל כיכר ג'ק דורסי (גם המנכ"ל והמייסד המשותף של טוויטר) כי Cash App יתמוך בקרוב ברשת Lightning של ביטקוין. רשת זו, המאפשרת לבצע עסקאות ביטקוין כמעט באופן מיידי, נקראה "חידוש משתנה במשחק" על ידי אורליאן מננט - המייסד והמנכ"ל של Exchange cryptocurrency Gatecoin (CNBC). המועד המדויק של ההקדמה הזו לא הוכרז, אבל כמו שאמר דורסי בפודקאסט של סטיבן ליברה בפברואר, "זה לא 'אם', זה 'מתי'."
עדיין לא רווחי, אבל מגמות נראות טוב
על פי הדו"ח השנתי, כיכר בע"מ הניבה הפסדים נטו של 38.5 מיליון דולר, 62.8 מיליון דולר ו -171.6 מיליון דולר בשנת 2018, 2017 ו- 2016, בהתאמה. זו מגמה מבטיחה, בהתחשב בתשואות המחירים לשלוש השנים של כיכר עומדות על 670%. כיכר אינה מדווחת על רווחים נפרדים עבור אפליקציית המזומנים שלה, ומקשה לדעת כמה כסף האפליקציה תורמת להכנסות הרבעוניות של החברה. עם זאת, אם לשפוט על פי הביצועים הסופרלטיביים של Cash App בהורדות, זה מסתדר בסדר גמור.
יתרה מזאת, על פי The Motley Fool, פלטפורמת הביטקוין של Cash App היא החלק היחיד בעסק של כיכר הרווחית בעקביות.
כיכר דיווחה על הכנסות של 959 מיליון דולר ברבעון הראשון של שנת 2019, עלייה של 44% לעומת 668 מיליון דולר עליה דיווחה לרבעון הראשון של 2018.
למידה מהמוצרים האחרים של כיכר
אפליקציית Cash, שהושקה בשנת 2013, היא תוספת חדשה יחסית לעסקי Square Inc. עם הקמתה בשנת 2009, החברה החלה במוצר שהעניק לעסקים קטנים את היכולת לקבל תשלומי כרטיסי אשראי. משם הרחיבה החברה ליצור "מערכת אקולוגית" של מוצרי פנטק תוכנה וגם חומרה המאפשרים לנהל עסק באמצעות מוצרי Square בלבד.
בעזרת אפליקציית Cash, החזון של כיכר הוא ליצור מערכת אקולוגית דומה של פינטק עבור אנשים פרטיים. בסופו של דבר, מערכת האקולוגיות של אפליקציות המזומנים צריכה לתפקד למעשה כחשבון בנק, ולכן הוא מחליף. הכנסת כרטיס הקופה ושיפור הגישה של המשתמשים ל- bitcoin הם שני צעדים בכיוון זה.
אנשים יכולים אפילו להשתמש בכרטיס המזומנים שלהם בכדי לקבל החזר כספי בחנויות המציעות שירות זה ברכישת חיוב.
הרחבות Oversees
ברבעון השני של 2018 הפכו פונקציות ה- P2P הבסיסיות של Cash App בבריטניה. על פי הדו"ח השנתי של כיכר, זו רק תחילת ההפעלה של האפליקציה לשווקים בינלאומיים. מוצרי הפתרונות העסקיים השונים של כיכר זמינים כבר בקנדה, יפן, אוסטרליה ובריטניה. עם זאת, כיכר לא הודיעה מתי צרכנים בשווקים אלה ואחרים עשויים לקבל גישה לאפליקציית המזומנים גם כן.
אתגרי מפתח
כאמור, האתגר הגדול ביותר של Cash App הוא התחרות העזה בענף התשלומים P2P.
תעשיית הפינטק האמריקנית נשלטת על ידי PayPal Inc. (PYPL), Venmo בבעלות PayPal, Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), ו- כיכר שכל אחת מהן השיקה שירות תשלומי P2P בעשור האחרון. לכן, מיותר לציין, כי אפליקציית Cash מתחרה בכמה מפגינים כבדים ברצינות.
אין מלך ההר ארוך יותר
וזה לא הכל. אם הניצחון של Cash App על Venmo הוא אינדיקציה כלשהי, עדיין יש מקום בשוק התשלומים של P2P כדי למצוא הצלחה, במיוחד מתחרים מהמשגיחים. Tencent Holdings, חברת האם של WeChat, מציעה גם שירות תשלום P2P בפלטפורמה ההיא, אותה הרחיבה לאחרונה לאירופה.
אף על פי שהמעורבות ההולכת וגוברת של Cash App עם ביטקוין הייתה רווחית עד כה, חלק מהמשקיעים עשויים לראות בכך התחייבות בגלל המשך התנודתיות של ביטקוין. אם הצרכנים בסופו של דבר נוטשים את ביטקוין, פירוש הדבר היה כישלון של אחת המיזמות הגדולות ביותר של Cash App.
