ישנה נקודת אור בין החששות המשקיעים ההולכים וגוברים לפיה האטה כלכלית אמריקאית מתקרבת עשויה לעורר שוק דובים. הסיבה לאופטימיות היא הוצאות צרכניות חזקות, המהוות כשני שליש מהפעילות הכלכלית בארה"ב. אנליסטים של גולדמן זקס כותבים בפתק מחקר שפורסם לאחרונה, כפי שצוטט על ידי CNBC.
לגולדמן יש תחזית שורית למניות בארה"ב בשנת 2019, עם מקרה בסיס של 3, 000 במדד S&P 500 (SPX) ותיק הפוך של 3, 400 עד סוף השנה. נתונים אלה מייצגים עלייה של 13% ו -28% בהתאמה מהקרוב לסוף יום רביעי. כלכלה המושתת על ידי הוצאות צרכנים היא נהג רב עוצמה שיכול לקיים את צמיחת הרווחים של התאגידים ולחזק את המניות, שמתגברים על ידי עליית הריבית, מלחמות הסחר ותחזיות להאטת הרווחים וצמיחת התוצר.
חשיבות למשקיעים
גולדמן צופה כי הוצאות הצרכנים יגדלו בשיעור שנתי של 2.7% הן ב -2018 והן ב -2019, לפני שתסתפק בגידול של 2.0% בשנת 2020, לפי דו"ח קיקסטארט האמריקני השבועי. הם מעריכים כי הוצאות הצרכנים יהיו חזקות יותר מהכלכלה האמריקאית כולה, בהתחשב בכך שהם צופים כי צמיחת התוצר תאט ל 2.5% בשנת 2019 ול 1.6% ב 2020.
ישנן שלוש סיבות לכך שגולדמן פועל בקשר להוצאות צרכניות, לפי הערת המחקר שצוטטה על ידי CNBC:
"ראשית, הכנסה פנויה ריאלית עשויה להמשיך בצמיחה החזקה שלה כתוצאה מהאטת צמיחת השכר. הירידות האחרונות במחיר הנפט עשויות להיות רוח גבית משמעותית להוצאות בשנת 2019." גולדמן מקרין כי שיעור האבטלה ימשיך לרדת מ -3.8% ב -2018 ל -3.2% בשנת 2019 ו -3.1% ב -2019, אשר אמור להמשיך לדחוף את השכר, ולתת לצרכנים יותר כסף לבזבז על מוצרי אלקטרוניקה, בידור, הלבשה, אוכל ואחרים. פריטים. קיצוץ מס הכנסה פדרלי הוא גורם נוסף התורם לעלייה בהכנסה הפנויה בשנת 2018.
"שנית, שיעור החיסכון נראה גבוה יחסית לרמת העושר הגבוהה של משק הבית, גם לאחר המכירה האחרונה." החיסכון האישי כאחוז מההכנסה הפנויה עמד על 6.2% באוקטובר, החודש האחרון לו ניתן למצוא נתונים, והוא נע בין 6.2% ל 7.4% מאז ינואר 2017, לפי הלשכה לניתוח כלכלי בארה"ב.
שלישית, "סביר להניח כי סנטימנט הצרכנים יישאר גבוה, מה שמשקף את היסודות הכלכליים הבסיסיים החזקים, כמו גם אופטימיות לגבי שוק העבודה וצמיחת ההכנסה." מדד הרגש הצרכני עומד על 97.5 בדצמבר, עלייה של 1.7% לעומת לפני שנה, באוניברסיטת מישיגן. הדו"ח שלהם מציין כי המדד החודשי היה מעל 90 מאז ינואר 2017, הנתח הארוך ביותר שלו ברמה זו מאז 1997-2000.
המכירות הקמעונאיות נראות חזקות במיוחד. לא כולל מכוניות ובנזין, הם בדרך לעלות ב -4.9% בשנת 2018, לעומת 4.2% בשנת 2017, שזו תהיה העלייה השנתית הגדולה ביותר בשבע שנים, לכל קיפלינגר. באותו דו"ח מעריכים כי צמיחת המכירות תידרש בשנת 2019, אך עדיין תהיה 4% חזקים. בינתיים, אנליסטים באדוארד ג'ונס חזו כי מכירות עונות החגים בשנת 2018 יעלו ב -5% לעומת התקופה המקבילה ב -2017, עלייה משנה לשנה שתעלה מעל הממוצע של חמש שנים, כפי שנדון בעבר על ידי Investopedia.
להסתכל קדימה
בעוד שהוצאות צרכניות חזקות הן חיוביות לכלכלה ולמניות, מספר שליליות עשויות לערער אותן. האחד הוא הסיכון למלחמת סחר מתרחבת עם סין שעלולה להעלות את מחירי הסחורות בארה"ב תוך האטת התעסוקה וצמיחת השכר בענפי מפתח. כבר העלאות בריבית מעלות עלויות לצרכנים ועסקים כאחד, ומכווצות את שולי הרווח של התאגידים. כוחות אלה, אשר הולכים וגדלים, כבר הפכו את המשקיעים רבים לדוביים.
