מהו סיכון מאקרו?
סיכון מאקרו הוא סוג של סיכון פוליטי שיכול להשפיע על כל העסקים הפועלים במדינה. סיכון מאקרו יכול להיות פוליטי באופיו או שהוא יכול להיגרם כתוצאה מגורמים מקרו-כלכליים או אירועים שאינם בשליטת הממשלה השלטת במדינה. דוגמאות נפוצות לסיכון מאקרו כוללות שינויים במדיניות המוניטרית, שינויים במשטר הרגולטורי או המס ותסיסה פוליטית או אזרחית.
הבנת סיכון מאקרו
סיכון מאקרו משפיע על כל סוגי הנכסים החשופים למדינה או אזור מסוים. לדוגמא, דמיין מדינה שבחרה ממשלה עם במה שנמצאת נגד השפעה והתערבות זרים. כל חברה העוסקת בהשקעה ישירה בחו"ל או שיש לה פעילויות במדינה תעמוד בפני סיכון מאקרו עצום מכיוון שלממשלה יש פוטנציאל להפקיע כל פעילות זרה וכל שהיא, ללא קשר לענף. ישנם ארגונים רבים המספקים דוחות ומידע על מידת הסיכון למאקרו שיש למדינה. יתרה מזאת, לחברות יש אפשרות לרכוש ביטוח סיכון פוליטי ממגוון ארגונים בכדי להפחית הפסדים פוטנציאליים.
סיכון מאקרו והשפעות על השוק
סיכון מאקרו הוא חשש לטווח הקצר והארוך עבור מתכננים פיננסיים, סוחרי ניירות ערך ומשקיעים. חלק מהגורמים המקרו-כלכליים שיכולים להשפיע על סיכון מאקרו כוללים שיעורי אבטלה, שיעורי ריבית, שערי חליפין ואפילו מחירי סחורות. יש סיכוני מאקרו שישפיעו יותר על מגזר מסוים מאשר על אחרים. שינויים בתקנות הסביבה, למשל, נוטים להשפיע יותר על ענפי הכרייה והאנרגיה יותר מאשר תעשיות אחרות, אך כאב בענפים אלה עשוי להתגבש בכלכלה אם הכרייה והאנרגיה הם מקורות השקעה ומשרות משמעותיות.
סיכון מאקרו הוא גורם חשוב עבור סוחרי מניות ומוסדות שיש לקחת בחשבון במודלים הפיננסיים והסיכונים שלהם. רוב הסיכונים למאקרו מתייחסים במודלים להערכה כמו תיאוריית התמחור של ארביטראז ומשפחות המודלים של תיאוריות התיקים. מודלים להערכה ומודלי ניתוח יסוד קשורים זה לזה רואים גם את סיכון המקרו כגורם. ההבנה כיצד סיכון מקרו משפיע על הערך המהותי של השקעה מסוימת היא חשובה מכיוון שכאשר הגורמים משנים ערכים, ניתן להציג טעויות בתחזיות הערך המהותיות המתאימות.
סיכון מקרו ותזרימי השקעות בינלאומיים
המשקיעים בוחנים גם את סיכון המאקרו לאמוד את היציבות הפוליטית ואת הזדמנויות הצמיחה הכלליות במדינות אחרות. ישנם מספר סוגים של דירוגים בינלאומיים שנתיים של מדינות המספקים תובנה לגבי היציבות הפוליטית והחברתית היחסית שלהם וכיצד זה מתואם עם צמיחה כלכלית פוטנציאלית. משקיעים יכולים לנקוט בפעולה באמצעות השקעה ישירה במדינה או השקעה בקרנות מכוונות אזוריות. בחלק מהשווקים המתעוררים, סיפור הצמיחה יכול להיות משכנע גם אם סיכוני המאקרו משמעותיים. אם משקיע מגוון על פני מספיק שווקים, סיכוני המאקרו של כל אחד מסוים הופכים לניהול יותר מבחינה פורטפוליו.
