פרויקט מדיצ'י מתכוון ליצור בורסת ניירות ערך מבוססת blockchain. הרמז הראשון לפרויקט זה היה בחודש מאי, כאשר במהלך השאלות והתשובות של כתובת המרכזית שלו בכנס Bitcoin2014 באמסטרדם, פטריק ביירן, מנכ"ל אוברסטוק (OSTK), נתן להחליק שהוא מעוניין לרשום ניירות ערך של אוברסטוק על blockchain החלפה מבוססת. זה לאחרונה התמודד עם שכירתו של אוברסטוק שניים משלושת מייסדי CounterParty, בורסה מבוזרת שנבנתה על גבי ביטקוין. הפרויקט, ששמו מדיצ'י, הוכרז ב- 6 באוקטובר בכנס Inside Bitcoins בלאס וגאס.
אוברסטוק פנה בתחילה לקהילת הביטקוין למידע על פלטפורמות המסחר בנכסים. Ethereum, NXT ו- CounterParty נחשבו כולם. אוברסטוק נחת על השותפות עם CounterParty, תוך שהוא מודה בשימוש בביטקוין - שיש לו את הבלוקצ'יין המאובטח ביותר - ואת התבססותם של מייסדי CounterParty במתמטיקה ומדעי המחשב וכן את השקפתם הפילוסופית.
פטריק ביירן ואוברסטוק
פטריק ביירן, יליד 1962, למד פילוסופיה, סיים את לימודי התואר הראשון, תואר שני ואחר כך דוקטורט, אותו קיבל מסטנפורד בשנת 1995. זמן לא רב לאחר שסיים את הדוקטורט. עם כניסתו לעולם העסקים, הוחל בביירן על ידי המנטור וורן באפט בשנת 1997 והפך לנשיא ומנכ"ל חברת ברקשייר הת'אוויי, Fechheimer Brothers, Inc. בשנת 1999, בירן השקיעה כסף ב- D2- הנחות ישירות, כשהיא לקחה נתח של 60 אחוזים מההון. לאחר מכן נכנס לתפקיד המנכ"ל, ושינוי שמו של החברה ל- Overstock.com. אוברסטוק מבוסס יוטה התמקד בתחילה בחיסול מלאי עודף ברשת, אך התרחב למסחר אלקטרוני כללי ומתחרה באמזון. ביירן הגדילה את אוברסטוק ל 1500 עובדים והון שוק של מעל 500 מיליון דולר.
אוברסטוק הפכה לקמעונאית הגדולה הראשונה שקיבלה ביטקוין, ונכנסה לחודש ינואר 2014. בעוד שחלק השערו כי המהלך היה פשוט פעלול פרסום, נאום המפתח של ביירן בכנס Bitcoin2014 באמסטרדם חשף כי ביטקוין הדהד עמוקות עם השקפתו הפילוסופית, ההכרזה על פרויקט מדיצ'י מגבה זאת.
CounterParty
CounterParty הוא החלפת עמיתים לעמית שנבנית על גבי ביטקוין. על ידי בנייתו על גבי ביטקוין, היא משיגה את האבטחה של רשת הביטקוין החזקה. CounterParty מאפשרת למשתמשים לכתוב חוזים חכמים בשפת תכנות Turing Complete. החוזים נכתבים לחסימת הביטקוין. הם ניתנים להפעלה ברשת CounterParty ומאפשרים לסחור בנכסים דיגיטליים בתנאים המוכרים בחוזה.
CounterParty הוקמה על ידי אדם קרלנשטיין, רובי דרמודי ואוואן וגנר, והושקה בינואר 2014. מטבע הילידים הלא-ניתן למכרה של Counterparty, XCP, נסחר בכמה בורסות, אך לא בבורסות הגדולות יותר. שווי השוק של XCP בעת הפרסום הוא 14.4 מיליון דולר. כל ה- XCP, קצת יותר מ -2.6 מיליון, הונפק בינואר 2014 באמצעות תהליך שנקרא 'הוכחת שריפה', בו הונפקו אנשים XCP לאחר ששלחו את הביטקוין לכתובת בלתי ניתנת לבזבוז, ובכך הופכים את הביטקוין לבלתי ניתן לשחזור. צריבת ביטקוין 1 הניבה בין 1000 ל 1500 XCP, כאשר יותר הונפקו מוקדם יותר בתקופת הכוויה. תהליך הוכחת הצריבה שימש כאמצעי להפצת המטבע למדי.
מטרות מדיצ'י
WSJ מדווח כי בעוד שתקנות SEC יחייבו את מדיצ'י להפעיל מסלקה, מדיצ'י מקווה בסופו של דבר להיות מסוגל לנהל חילופי עמיתים חוקיים. "בטווח הרחוק, אמר מר דמודי, סחר במניות עמיתים לעמית על מדיצ'י יגרום רק 20% מהעלויות שנשאו על ידי המערכת הנוכחית והריכוזית המנוהלת על ידי חברת Depository Trust & Clearing Corporation, הישות שבבעלות וול סטריט. בנקים ותיווכים שמצליחים סליקה עבור מרבית ניירות הערך בשוק ההון בארה"ב."
מדיצ'י גם תציע עקיבות מוחלטת של עסקאות, בניגוד למערכת של מערכת פיקדונות נאמנות (CTC) של הפיקדון אמון וסליקה (DTCC). פטריק ביירן ממחיש בדוגמה היפותטית את הבעיה הפוטנציאלית ב- CNS: "גולדמן מגיש למערכת הסדר הרשת המתמשכת של DTCC שהיא מכרה 2, 000 מניות שהיא לא מספקת. דמיין שמורגן סטנלי היה בצד השני של אותו סחר ספציפי. אבל אולי למורגן יש לקוח שמכר 1, 000 ללקוח גולדמן, ושאותו לקוח מורגן לא הצליח לספק. ה- DTCC מנטרל את שתי העסקאות ולכן רואה רק 1, 000 מניות כישלון (גולדמן למורגן)."
העקביות של מדיצ'י תביא לידי ביטוי כל מכירה קצרה בעירום בבורסת מדיצ'י. מכירת קצרה עירומה היא נוהג שנמתח עליו ביקורת קשה על ידי ביירן ופרויקט התקשורת שלו Deep Capture, במיוחד באמצע העשור האחרון. בעוד שבדרך כלל אפשר למכור את הקצר באמצעות הלוואת המניות של המניות שהם רוצים לקצר, אבל מכירת קצרה עירומה היא הנוהג של מכירה קצרה מבלי שקבע מראש את ההלוואות של המניה, והיא טכנית חוקית כל עוד מתכוון המשקיע. להשאיל את המניות ויש לה יסודות סבירים להאמין שאפשר להשאיל אותם. נטען כי מכירת קצר עירומה משמשת ככלי על ידי קרנות גידור חסרי מצפון לתקיפת חברות קטנות ובינוניות עם פגיעות ולהרוויח מירידה במחיר המניה של חברת היעד או אפילו בפשיטת הרגל שלה. ניתן לראות הצעות חזקות שפרקטיקה זו התקיימה במלאי כישלונות המסירה (FTDs). על פי דיווח של גארי מטסומוטו, בשנת 2006, עסקאות בשווי של כ -6 מיליארד דולר בכל יום יגרמו לכישלון המסירה. תקנות מכירות קצרות (Reg SHO), שנחקקה בתחילת 2005, קבעו סטנדרטים שנועדו להגביל נוהלי מכירה קצרים. Reg SHO דורשת מארגונים כמו NYSE ו- NASDAQ לפרסם רשימות של ניירות ערך שבהם הארגון הוא מקום הרישום העיקרי והאבטחה עומדת בדרישות הסף של Reg SHO המצביעות על רמה מסוימת של כישלונות במסירת אותו נייר ערך. לפני שנת 2008, כאשר הוחמרה הרגולציה, מספר החברות ברשימות אלה היה באופן קבוע כמה מאות ומעלה. אלפי חברות לאורך השנים הופיעו ברשימות הסף של Reg SHO, חלקן מופיעות ברשימה עד 400 יום ברציפות. חילופי מדיצ'י יעניקו את הנוהג למכירה קצרה עירומה בזמני ההתיישבות המהירים ובעקבותם.
ה- DTCC
חברת Depository Trust and Clearing, שנוסדה בשנת 1973, מחלקת כעת יותר מ 1.7- רבע מיליון דולר בעסקאות מדי שנה, וגוזלת הכנסות של יותר ממיליארד דולר. כל יומיים הוא מעבד את המקבילה לתוצר המקומי הגולמי השנתי בארה"ב. זה אומר שזה מקדם אוטומציה, ריכוז וסטנדרטיזציה. היא בבעלות משתמשים ומשמשת כמסלקה מרכזית ליותר מ- 50 בורסים ופלטפורמות מסחר במניות בארה"ב.
בשורה התחתונה
Overstock שואפת להתחרות ב- DTCC על ידי מינוף הבלוקצ'יין ביטקוין ופלטפורמת החלפת עמיתים לעמית של CounterParty. ביירן אומר: "הטכנולוגיה היא מכשול שאנו יכולים לנקות בנוחות. איננו יודעים עדיין עד כמה גובה המכשול הרגולטורי, אך קפצנו בעבר מכשולים רגולטוריים ואין לנו סיבה לחשוב שזה בלתי-עביר." כדי לסייע בפן הרגולטורי של המיזם, אוברסטוק שכרה את משרד עורכי הדין פרקינס קול המייצג עשרות חברות סטארט-אפ ביטקוין.
