מהן ניירות ערך למיזוג
ניירות ערך במיזוג הם נכסים שאינם מזומנים המשולמים לבעלי מניות של תאגיד הנמצא בתהליך רכישה או היעד של מיזוג. ניירות ערך אלה מורכבים בדרך כלל מאגרות חוב, אופציות, מניות מועדפות וכתבי אופציה, בין היתר.
פריצת ניירות ערך למיזוג
ניירות ערך במיזוג עלולים להעריך הערכה כאשר חברות השקעות גדולות נדרשות למכור אותן, בין היתר בשל דרישותיהן להחזקה ומכירה. לדוגמה, קרן נאמנות גדולה עשויה לקבל אופציות מניות מחברה רוכשת כאשר נרכשת אחת החברות המוחזקות בתיק העבודות שלה. עם זאת, לאותה קרן עשויה להיות מדיניות כנגד החזקת אופציות. במקרה כזה יתכן והקרן תידרש למכור אותן, מה שעלול לגרום לירידה במחיר האופציות.
מיזוג שתי חברות הוא תהליך מורכב, וזו יכולה לגרום לתנודתיות משמעותית במספר חזיתות שונות. ברמה הבסיסית ביותר, מחיר המניה של החברה הרוכשת ושל חברת היעד יכול להשתנות באופן דרמטי. בעלי המניות בחברה שעושה את הרכישה נוטים לחוות ירידה זמנית בשווי המניה בימים שקדמו למיזוג. בינתיים, בעלי המניות של החברה הנרכשת רואים בדרך כלל את ערך המניה עולה.
לאחר המיזוג או הרכישה, צפוי מחיר המניה של החברה החדשה הממוזגת להיות גבוה יותר מזה של חברות הרוכשות והמיקוד כאחד. זה נוטה להיות רווחי לבעלי המניות של חברת היעד, הנהנים מהארביטראז 'שערך המניות שהתקבל. כל עוד התנאים הכלכליים נוחים, בעלי המניות של החברה הממוזגת צריכים לחוות שיפור בביצועים לטווח הארוך ובדיבידנד כאחד.
עניין משקיע בניירות ערך מיזוג
מיזוגים משפיעים על בעלי מניות בדרכים שונות, המושפעים מכמה דינמיקות שוק שונות, כמו הסביבה הכלכלית הרחבה יותר, גודל החברות המעורבות, הבריאות הפיננסית של החברות המעורבות, ניהול תהליך המיזוג והקריטריונים הספציפיים שנקבעו המיזוג. לתנאי המיזוג עשויות להיות השפעות שונות על מחירי המניות של כל משתתף במיזוג, כולל התוכנית לתשלום נכסים לבעלי המניות של החברה הנרכשת.
עבור משקיעים מסוימים, ארביטראז 'מיזוג, או עסקי סחר במניות בחברות הנתונות להשתלטות או מיזוגים, היא אפשרות קיימא. נראה כי ארביטראז 'מנצל את ההשתלטות הכוללת בדרך כלל פרמיית מחירים משמעותית עבור החברה. עם זאת, הימורים על מיזוגים יכולים להיות הצעה מסוכנת. ככלל, מדובר באסטרטגיה בעלת סיכון גבוה שמומחים על ידי אנשי מקצוע בצורה מיטבית.
