למרות ההצגה החזקה ברווחי התאגיד במהלך הרבעון השני, מורגן סטנלי מזהירה כי התיקון מתקרב ומצביע על החמצות ברווחי מנהיגי שוק כמו נטפליקס בע"מ (NFLX) ופייסבוק בע"מ (FB) כסימנים לעתיד לבוא.
בהערה מחקרית ללקוחות, אמר מייק ווילסון של מורגן סטנלי, יחד עם צוות אסטרטגי המניות שלו, כי הסיכונים למפגן המניות ביולי הולכים ומתעצמים רק כאשר הם צפויים להחמיר לאור המיקום המורחבת ושיעורי הצמיחה העולים.
המכירה רק התחילה
"המכירה רק התחילה והתיקון הזה יהיה הגדול ביותר מאז שחווינו בפברואר", כתבו אסטרטגי מניות של מורגן סטנלי בשטר שסקרה על ידי בלומברג. הם התייחסו לאמצע פברואר, כאשר המניות נפלו לטריטוריית התיקון בגלל החשש מפני כלכלה אדומה-חם ומגברת האינפלציה. המניות נחשבות לתיקון כאשר הן יורדות ב -10% מהשיא האחרון. הפעם זה נובע מההבנה שצמיחת הרווחים של החברה, למרות שהיא עדיין חזקה, מתחילה להגיע לשיאה. מורן סטנלי הזהיר, "יכול מאוד להיות השפעה שלילית גדולה יותר על התיק הממוצע אם הוא מתרכז בטכנולוגיות, שיקול דעת צרכני ומכסה קטן."
בהתבסס על סגירת המסחר ביום שני, מדד הנאסד"ק המורכב הסתיים בירידה של 1.4% והביא את הירידה הכוללת לשלושה ימים ל -3.8%. בתוך כך, פייסבוק ירדה ב -2.2%, בעוד שגוגל של אלפבית (GOOG) סגרה 1.5% ונטפליקס ירדה ב -5.7%. (ראו עוד: פייסבוק צוללת קרנות גידור קשה.)
עצרת יולי המציגה סימני 'תשישות'
על פי בנק ההשקעות, העצרת מתחילה להראות סימנים של "תשישות" עם היעדר חדשות חיוביות משמעותיות להעלאת המניות גבוהות יותר. הדו"ח הצביע על Amazon.com Inc. (AMZN) כזרז חיובי אחד שהמשקיעים כבר לא יכולים לפנות אליו. "כשהרבעון החזק של אמזון לא עבר את הדרך, ומספר החזקים המקוריים מאוד של התוצר השנייה בשני המקורות, עמדו סוף סוף מול המשקיעים עם השאלה הפתגמית של 'למה אני צריך לצפות עכשיו?' המכירה החלה לאט לאט, נבנתה בהתמדה והשאירה את הזוכים הגדולים ביותר בשנה הכי הרבה ", כתב מורגן סטנלי.
מורגן סטנלי אמר כי העצרת ביולי התבססה ברובה על אופטימיות לגבי הרווחים ברבעון השני, אך הסירה את החמצות אצל כמה חברות הגדולות כמו נטפליקס ופייסבוק. זה מדאיג מכיוון שהיכולת של השווקים להתעלם מחמצות הרווחים בפרופיל גבוה מעניקה למשקיעים "תחושת ביטחון כוזבת". ווילסון וצוותו אמרו שהשוק עובר "שוק דובי מתגלגל" בו כל מגזר ב- S&P 500 עובר. "גרוע משמעותי" למעט מניות טק ושיקול דעת צרכנים. שני המגזרים הללו היו התורמים הגדולים לעליית השוק השנה, כאשר מניות הטכנולוגיה עלו ב -12.5% והמניות לפי שיקול דעת הצרכנים עלו ב -12.8%, ציין MarketWatch. "אמנם יתכן שמניות טק ושיקול דעת של צרכנים לא יחוו את הגזירה שאפשר להבחין בהן במגזרים מחזוריים אחרים, אך אנו סבורים שזה לא סביר ורק נובעים מההחמצות מפייסבוק ומנטפליקס. אנו מודעים לכך שכסף יכול לעבור גם ממגזרים אלה לאחרים ובכך להשאיר את ה- S&P 500 סביב רמות נוכחיות במקום לרדת 10% כצפוי. "(ראו עוד: מכירת נטפליקס טובה לבולס: ברנשטיין).
