היחס הכספי החשוב ביותר עבור מניות פרוטה

משקיעים חכמים שרוצים לשמור על כספם בדרך כלל מתרחקים ממניות פרוטה. אבל מדי פעם, מלאי פרוטה יכול לזכות בכל הקופה. פורד מוטור ושות '(F) וקבוצת אמריקן איירליינס בע"מ (AAL), למשל, התחילו את דרכם כמניות פרוטה וכעת הן נמצאות בסוף השבב הכחול של ספקטרום המסחר. משקיעים שמוכנים לאמץ את העולם הפכפך והמווסת בקלילות של מניות פרוטה יכולים ללמוד יחסים פיננסיים מרכזיים כדי להפחית את הסיכונים ואולי אף לבצע השקעה טובה.

מהם מניות פני?

מניות פני, כפי שהוגדרו על ידי נציבות ניירות ערך האמריקאית, הן ניירות ערך, המונפקים בדרך כלל על ידי חברות קטנות, הנסחרות בפחות מחמישה דולר למניה. חלק מהמומחים בוחרים לאמץ שווי קיצוץ נמוך יותר של 1 דולר למניה. מניות אלה נסחרות בשווקים ללא מרשם (OTC). בניגוד לבורסות רגילות כמו NASDAQ או הבורסה בניו יורק, שווקים ללא מרשם אינם מחזיקים בחברות דרישות מינימליות כדי להישאר בבורסה. יתכן ומדובר בחברות שאין להן רקורד מוכח, הכנסות או רווחים בלתי צפויים, ניהול רעוע ומעט מאוד גילוי על פעילותם. חברות מניות פרוטות אחרות פועלות בענפים לא מוכחים של המשק או שיש להן מוצרים או שירותים שטרם נבדקו בשוק.

מניות פני הן אטרקטיביות מכיוון שהן זולות. המשקיעים חולמים למצוא את פורד מוטור או אמריקן איירליינס העתידיים ולקצור את הפירות של צמיחה מעריכית. עם זאת, לעתים קרובות מחירי מניות נמוכים אלה מגיעים עם התחייבויות ניכרות. מניות פני הן תנודתיות מאוד וחסרות נזילות מספקת. המשמעות היא שגם אם מחירי המניות יעלו, ייתכן שהמשקיעים לא יוכלו למכור מניות לפני שהמחירים יירדו שוב. האופי הספקולטיבי של מניות אגורה דורש בדיקת נאותות וניתוח כדי להפוך את ההשקעה בניירות ערך אלה למשהו אחר מאשר הימור טהור.

כיצד להפחית את הסיכונים של מניות פרוטות

אחת הדרכים להפחתת הסיכון הנלווה לגילוי לקוי של מניות פרוטות היא לבחור מחברות ברמת ה- OTCQX בשווקים ללא מרשם. ל- OTCQX סטנדרטים פיננסיים מחמירים יותר עבור החברות הרשומות. חברות אלה חייבות לעמוד בחוקי ניירות הערך בארה"ב ולעמוד בסטנדרטים גבוהים יותר של פעילויות בהשוואה לשני שכבות OTC השוק האחרות - OTCQB ו- OTC Pink. על המשקיעים להיזהר במיוחד מחברות הרשומות ב- OTC Pink, מכיוון שאינן נדרשות להגיש ל- SEC ולכן אינן מוסדרות.

כדי לחשוף השקעה במלאי אגורה, השתמש בניתוח בסיסי כדי לזהות גורמים המשפיעים על החברה ולהעריך את חוזק פעילותה. זכור כי עם מניות פרוטה, היעדר מידע ציבורי מתוזמן ומתאים עשוי להקשות על השלמת ניתוח בסיסי טוב.

יחסים פיננסיים

בהינתן גילוי פיננסי הולם, נוכל ליישם כמה מאותן שיטות אנליטיות בהן אנו משתמשים עבור חברות גדולות יותר כדי לקבוע אם מלאי פרוטה נתון שווה את דולרי ההשקעה שלנו. מספרים חזקים ומגמה חיובית במאזן, בדוח רווח והצהרת תזרים מזומנים הם חשובים מכיוון שחלק גדול כל כך מערך מניות הפרוטה מבוסס על ציפיות עתידיות לביצועים. ( לקבלת רשימת יחסים פיננסיים וחישוביהם, ראה הדרכה ליחס פיננסי)

יחסי נזילות: יחסי נזילות (כגון היחס הנוכחי, יחס מהיר, יחס מזומנים, יחס תזרים מזומנים תפעולי) הם היחסים הראשונים שעל משקיע לחשב למניות פרוטות. לעיתים קרובות, מניות אגורה אינן יכולות לכסות את התחייבויותיה לטווח הקצר במסגרת זמן נתונה. יחסי נזילות נמוכים יותר (נניח פחות מ- 0.5) הם אינדיקציה טובה לכך שהחברה נאבקת להישאר בעסק או לקדם את פעילותה.

יחסי מינוף: תת-יחסים חשובה נוספת היא יחסי מינוף. הם דומים ליחסי נזילות בכך שהם מתמקדים ביכולתה של החברה לכסות חובות. במקרה זה, מדובר בחוב לטווח הארוך שאנו מודאגים ממנו. שני יחסי מינוף חשובים הם יחס החוב ויחס כיסוי הריבית.

Deen $\text{יחס החוב}=\frac{\text{סה"כ התחייבויות}}{\text{סך נכסים}}$ יחס חוב = סך כל הנכסים התחייבויות סך

כאן אנו מחפשים מגמות כמו למשל שעומס החוב מתכווץ או מתרחב. אם הוא מתרחב, זה צריך להיות רק מסיבה של תמיכה בהזדמנויות צמיחה עתידיות ופיתוח עסקי.

מחושב יחס כיסוי ריבית כדי לקבוע אם עומס החוב ניתן לניהול ואם החברה מייצרת רמה נאותה כדי לספק את חוב חובה.

Deen $\text{יחס כיסוי ריבית}=\frac{\text{רווחים לפני ריבית ומיסים}}{\text{הוצאות ריבית}}$ יחס כיסוי ריבית = רווח הוצאות רווחים לפני ריבית ומיסים

מספרי יחס כיסוי ריבית גבוהים יותר טובים יותר. כל דבר פחות משני מאותת על בעיות בתשלום החובות לטווח הארוך בעתיד.

יחסי ביצועים: יחסי ביצועים (כמו מרווח הרווח הגולמי, מרווח הרווח התפעולי, מרווח הרווח הנקי, החזר הנכסים והתשואה על ההון) עוזרים לכמת את הכסף שנעשה בכל רמה של דוח רווחי החברה. האתגר הוא ששולי הרווח של מניות פרוטה הם לרוב קטנים מאוד בשלבי צמיחה מוקדמים. צמיחה בריאה ועקבית ברווחי התפעול היא קריטית יותר בהקשר של מניות פרוטה.

יחסי הערכה: לבסוף יחסי הערכה עוזרים לנו למדוד את האטרקטיביות של המניה במחירה הנוכחי. ניתן להעריך ברצינות יתר של מניות פני מניות. היחס הנפוץ ביותר למדידת הערך הוא יחס מחיר לרווח (P / E).

Deen $\text{יחס מחיר לרווח}=\frac{\text{מחיר מניה נוכחי}}{\text{רווחים למניה}}$ יחס מחיר לרווח = רווח למניה מחיר מניה שוטף

באופן כללי, יחס רווח / רווח נמוך יותר מסמל ערך טוב יותר לדולר מהרווחים. לעומת זאת, יחס זה הופך לחסר משמעות אם הרווחים בחברה אינם קיימים או שליליים, מה שקורה לעתים קרובות למניות פרוטה. מדד טוב יותר לערך המניות בפרוטה הוא יחס מחיר לצמיחה (PEG) שמשלב את שיעור צמיחת הרווחים השנתיים של החברה במשוואה לעיל. זה נגזר על ידי חלוקת יחס הרווח בשיעור הצמיחה השנתי הצפוי ברווח למניה (EPS). בתנאי שאומדן קצב הצמיחה הוא אמין, יחס ה- PEG הוא מדד שימושי לערך של מלאי פרוטה שכן חלק גדול מערכם מונח בצמיחה עתידית צפויה של רווחי החברה.

כאמור, יחסי P / E ו- PEG אינם מועילים כאשר הרווחים של החברה הם אפסיים או שליליים. בתרחיש זה, נוכל להשתמש ביחס התעריף בין מחיר המכירה והתזרים, שהם יעילים בהרבה ביחס למניות פרוטות.

Deen $\text{יחס מחיר למכירה}=\frac{\text{מחיר מניה נוכחי}}{\text{מכירות למניה}}$ יחס מחיר למכירה = מכירה למניה מחיר מניה שוטף

יחס מחיר למכירה של שניים או פחות נחשב בדרך כלל לשווי מניה טוב.

Deen $\text{יחס תזרים מזומנים ממחיר}=\frac{\text{מחיר מניה נוכחי}}{\text{סך תזרים המזומנים למניה}}$ יחס תזרים מזומנים ממוצע = תזרים מזומנים כולל למניה מחיר מניה שוטף

יחס התזרים בין מחיר למזומן הוא וריאציה של מחיר למכירה. כדאי במיוחד לחשב אם איכות הרווחים מוטלת בספק.

לאחר חישוב יחסים פיננסיים אלה, נוכל להשוות אותם עם אותם יחסים לתקופות הדיווח הקודמות או יחסי תחזית לעתיד. אנו יכולים גם להשוות יחסים אלה לאלה של מתחרים ישירים ולשוק הכולל כדי לקבל תובנה שימושית לגבי ביצועי החברה וערכה.

בשורה התחתונה

מניות פני מניות עולות ויורדות בהתבסס על הביקוש למסחר ולעיתים קרובות קשורות באופן רופף ליסודות החברה ולמאזן. לעיתים קרובות לא ניתן לחשב את הערך המהותי הנכון של מניה. המחירים שלהם מאוד בלתי צפויים ומשקפים פוטנציאל נתפס על פני הערך האמיתי. רמת הגילוי של החברה היא במקרה הטוב בינונית, ולעתים קרובות אינה קיימת. מניות הנסחרות ב- OTCQX דורשות גילוי תקופתי ומדויק של יסודות החברה. משקיעים המעוניינים לסחור במניות פרוטה צריכים להיצמד לשוק OTCQX ולהשתמש בניתוח יחס פיננסי כדי להקטין סיכונים.