מהו ערך נומינלי?
הערך הנקוב של נייר ערך, המכונה לעתים קרובות ערך נקוב או נקוב, הוא מחיר הפדיון שלו והוא מצוין בדרך כלל בחזית אותו נייר ערך. ביחס לאג"ח ומניות, זהו הערך המוצהר של נייר ערך שהונפק, בניגוד לשווי השוק שלה. בכלכלה הערכים הנומינליים מתייחסים לשיעור הבלתי מותאם או למחיר הנוכחי, מבלי לקחת בחשבון אינפלציה או גורמים אחרים בניגוד לערכים הריאליים, בהם מתבצעים התאמות לשינויי רמת מחירים כללית לאורך זמן.
ערך נומינלי
הבנת הערך הנקוב
הערך הנקוב הוא מרכיב קריטי בחישובי מניות והעדפות מועדפות רבות, כולל תשלומי ריבית, שווי שוק, הנחות, פרמיות ותשואות. הערך הנקוב של מניות נפוצות לרוב יהיה נמוך בהרבה משווי השוק שלה בגלל שיקולי היצע / ביקוש בעוד שהערך הנקוב של המניה המועדפת צריך להיות יותר בקנה אחד עם שווי השוק שלה. הערך הנקוב של איגרות חוב ישתנה משווי השוק שלה על פי שיעורי הריבית בשוק.
גם ערכים נומינליים וריאליים ממלאים תפקיד חיוני בכלכלה, בין אם זה לוקח בחשבון תמ"ג נומינלי מול תוצר ריאלי או ריבית נומינלית לעומת ריביות ריאליות. הערכים הריאליים גורמים לשינויים בכוח הקנייה. בעוד ששיעור התשואה הנומינלי משקף את הרווחים של המשקיע כאחוז מההשקעה הראשונית שלהם, הרי ששיעור התשואה הריאלי לוקח בחשבון אינפלציה ואת כוח הקנייה בפועל של רווחי המשקיע.
Takeaways מפתח
- ערך נקוב של נייר ערך, המכונה לעתים קרובות נקוב או שווי נקוב, הוא מחיר הפדיון שלו והוא מצוין בדרך כלל בחזית אותו נייר ערך. עבור אגרות חוב, הערך הנקוב הוא ערך הנקוב, וישתנה משווי השוק שלה בהתבסס על שיעורי ריבית בשוק.. ערך נומינלי (נקוב) של המניה המועדפת הוא חשוב בכך שהוא משמש לחישוב הדיבידנד שלו בעוד שהערך הנקוב של מניה משותפת הוא ערך שרירותי המוקצה למטרות מאזניות. בכלכלה הערך הנקוב מתייחס לזרם הנוכחי ערך כספי ואינו מתכוונן להשפעות האינפלציה.
שווי נומינלי של אגרות חוב
לגבי אגרות חוב, הערך הנקוב הוא הערך הנקוב, שהוא הסכום שנפרע לבעל האג"ח בפדיון. אגרות חוב תאגידיות, עירוניות וממשלתיות בדרך כלל הן בעלות ערך פנים של 1, 000 $, 5, 000 $ ו- 10, 000 $ בהתאמה.
אם התשואה של אג"ח לפדיון (YTM) גבוהה מהריבית הנומינלית (שיעור הקופון) שלה, הרי שהערך האמיתי של האג"ח יהיה נמוך מערך הפנים (הנומינלי) שלה ואומרים שהאג"ח יימכר בהנחה לסך, או מתחת לסעיף לעומת זאת, אם ה- YTM נמוך מהריבית הנומינלית שלו אז הערך האמיתי של האג"ח גבוה מערך הנקוב שלו ונאמר שהוא מוכר בפרמיה לפרק, או מעל נקוב ואם הם זהים אז האג"ח נמכרת לפי הערך הנקוב או הנקוב שלה. אג"ח קופון אפס נמכרות תמיד בהנחה לערך הנקוב, מכיוון שהמשקיע אינו מקבל ריבית עד שהאג"ח מתבגר. הנוסחה לחישוב שווי שוק האג"ח היא:
מחיר אגרות חוב = SUM (תשלומי קופון) / (1 + תשואה בשוק) ^ i + ערך נקוב / (1 + תשואה בשוק) ^ n
איפה: תשלומי קופון = ערך נקוב * שיעור קופון; i = כל שנה; n = מספר השנים הכולל
לדוגמה, הנפקת אג"ח קונצרני למשך 3 שנים עם שווי פנים של 1000 $ ושיעור קופון של 10%. תשלומי הקופון השנתיים יהיו 100 $ ($ 1000 * 10%). אם שער השוק (YTM) גבוה משיעור הקופון, נניח 12%, אז שווי השוק של האג"ח יימכר בהנחה לסך (פחות מ- 1000 $).
מחיר אגרות חוב = 100 $ / (1 + 12%) + $ 100 / (1 + 12%) 2 + $ 100 / (1 + 12%) 3 + $ 1000 / (1 + 12%) 3
מחיר אגרות חוב = 89.29 $ + 79.72 $ + 71.18 $ + 711.79 $ = 951.98 $
ערך נומינלי של מניות
הערך הנקוב של מניה של חברה, או ערך נקוב, הוא ערך שרירותי המוקצה למטרות מאזניות כאשר החברה מנפיקה הון מניות - והוא בדרך כלל 1 $ או פחות. אין לה כל השפעה על מחיר השוק של המניה. לדוגמה, אם חברה משיגה הרשאה לגייס 5 מיליון דולר ולמניות שלה ערך נקוב של $ 1, היא עשויה להנפיק ולמכור עד 5 מיליון מניות במניה. ההבדל בין נקוב למחיר המכירה של המניה נקרא פרמיית המניה והוא עשוי להיות משמעותי, אך הוא אינו נכלל טכנית בהון המניות או מכוסה על ידי מגבלות הון מורשות. כך שאם המניה נמכרת תמורת 10 דולר, 5 מיליון דולר יירשמו כהון מניות בתשלום, ואילו 45 מיליון דולר יתייחסו כהון ששולם נוסף.
מניות מועדפות הן נכסים היברידיים שמשלמים דיבידנדים וניתנים להמרה למניות משותפות. הערך הנקוב (הנקוב) הוא די חשוב כאן מכיוון שזה הסכום המשמש לחישוב הדיבידנד. לדוגמא, חברה המנפיקה מניה מועדפת של 5% עם שווי נקוב (נומינלי) של 50 $ תשלם מדי דיבידנד של 2.50 $ (5% * $ 50) למניה מדי שנה. מחיר המניה המועדפת יהיה תלוי בהערכת השוק באחוזי הדיבידנד המוצעים, במקרה זה 5%. אם השוק מסתפק ב -5% אז המניה תיסחר סביב הערך הנקוב (הנקוב). אם אחוז הדיבידנד גבוה או נמוך מהציפיות בשוק, מחיר המניה העדיפה יסחר במחיר גבוה או נמוך יותר מהערך הנקוב.
ערך נומינלי בכלכלה
בכלכלה הערך הנקוב מתייחס לערך הכספי הנוכחי ואינו מתאים להשפעות האינפלציה. זה הופך את הערך הנקוב למעט חסר תועלת כשמשווים ערכים לאורך זמן. מסיבה זו משקיעים מעדיפים ערכים אמיתיים, הגורמים לאינפלציה, בכדי לתת השוואה יחסית מדויקת ומובנת יותר. הריבית הריאלית היא השיעור הנומינלי פחות שיעור האינפלציה.
שער ריאלי = שער נומינלי - שיעור אינפלציה
לדוגמה, אם שיעור הצמיחה הנומינלית בתוצר המקומי הגולמי (התוצר) הוא 5.5% לשנה נתונה ושיעור האינפלציה השנתי הקשור הוא 2%, אז קצב הצמיחה הריאלי לשנה הוא 3.5%.
שערי חליפין נומינליים לעומת ריאליים
שער החליפין הנומינלי הוא מספר יחידות המטבע המקומי שיכולות לרכוש יחידה של מטבע זר נתון. שער החליפין הריאלי מוגדר כיחס בין מחיר המחירים הזרים לרמת המחירים המקומית, כאשר רמת המחירים הזרים מומרת ליחידות מטבע מקומי באמצעות שער נומינלי נוכחי. בניגוד לשער החליפין הנומינלי, שער החליפין הריאלי תמיד משתנה, מכיוון שאפילו במשטרי שער חליפין קבוע, שערי החליפין הריאליים משתנים ככל שהאינפלציה משתנה.
כשמסתכלים על התחרותיות בייצוא של מדינה, זהו שער החליפין האמיתי שחשוב. שער החליפין הנומינלי האפקטיבי (NEER), שער ממוצע משוקלל לא מותאם בו מחליפה מטבע של מדינה אחת לסל של ריבוי מטבעות זרים, מהווה אינדיקטור לתחרותיות הבינלאומית של מדינה מבחינת שוק המט"ח. אך ניתן לכוונן את ה- NEER כדי לפצות על שיעור האינפלציה של מדינת המולדת ביחס לשיעור האינפלציה של שותפי המסחר שלה, מה שמביא לשער החליפין האפקטיבי האמיתי (REER).
