הגדרת עקומת תשואה רגילה

מהי עקומת התשואה הרגילה?

עקומת התשואה הרגילה היא עקומת תשואה שבה מכשירי חוב לטווח קצר הם בעלי תשואה נמוכה יותר מאשר מכשירי חוב לטווח הארוך באותה איכות אשראי. זה נותן לעיקול התשואה שיפוע כלפי מעלה. זוהי צורת עקומת התשואה הנראית לעתים קרובות ביותר, ולעיתים מכונה גם "עקומת התשואה החיובית".

אנליסטים מסתכלים בשיפוע של עקומת התשואה לרמזים לגבי האופן בו יתפתח מגמת הריבית לטווח הקצר. כשיש עקומת תשואה משופעת כלפי מעלה, זה בדרך כלל מעיד על ציפייה בשווקים הפיננסיים לריבית גבוהה יותר בעתיד; עקומת תשואה משופעת כלפי מטה מנבאת שיעורים נמוכים יותר.

עקומת תשואה

הבנת עקומת התשואה הרגילה

עקומת תשואה זו נחשבת ל"נורמלית "מכיוון שהשוק בדרך כלל מצפה לפיצוי רב יותר עבור סיכון גדול יותר. אגרות חוב ארוכות טווח חשופות לסיכון רב יותר כמו שינויים בשיעורי הריבית וחשיפה מוגברת לברירות מחדל אפשריות. כמו כן, השקעת כסף במשך תקופה ארוכה פירושה שמשקיע אינו מסוגל להשתמש בכסף בדרכים אחרות, ולכן המשקיע מקבל פיצוי על כך באמצעות ערך הזמן של רכיב הכסף של התשואה.

בעקומת תשואה רגילה המדרון ינוע כלפי מעלה כדי לייצג את התשואות הגבוהות יותר הקשורות לעיתים קרובות להשקעות לטווח הארוך. תשואות גבוהות יותר אלו מפצות על הסיכון המוגבר בדרך כלל הכרוך במיזמים לטווח הארוך ועל הסיכונים הנמוכים יותר הקשורים להשקעות לטווח הקצר. צורת עקומה זו מכונה כרגיל, לאורך המונח החיובי הנוסף, בכך שהיא מייצגת את השינוי הצפוי בתשואות ככל שתאריכי הפדיון מתארכים בזמן. לרוב זה קשור לצמיחה כלכלית חיובית.

Takeaways מפתח

• עקומת התשואה הרגילה היא עקומת תשואה שבה מכשירי חוב לטווח קצר הם בעלי תשואה נמוכה יותר מאשר מכשירי חוב לטווח ארוך מאותה איכות אשראי. עקומת תשואה משופעת כלפי מעלה מצביעה על עליית שיעורי הריבית בעתיד. תשואה משופעת כלפי מטה עקומה חוזה ירידה בשיעורי הריבית העתידית.

עקומות תשואה כאינדיקטור

עקומת התשואה מייצגת את השינויים בשיעורי הריבית הקשורים בנייר ערך מסוים בהתבסס על משך הזמן עד לפדיון. שלא כמו מדדים אחרים, עקומת התשואה אינה מיוצרת על ידי גורם או ממשלה יחידים. במקום זאת, היא נקבעת על ידי מדידת תחושת השוק באותה תקופה, והיא מתייחסת לעתים קרובות לידע המשקיעים כדי לעזור ביצירת קו הבסיס. כיוון עקומת התשואה נחשב לאינדיקטור מוצק לגבי הכיוון הנוכחי של כלכלה.

עקומות תשואה אחרות

עקומות התשואה יכולות גם להישאר שטוחות או להפוך להיפוכות. מלכתחילה, העקומה השטוחה ממחישה כי התשואות מהשקעות לטווח הקצר והארוך יותר זהות. לעיתים קרובות נתקל בעקומה זו כאשר כלכלה מתקרבת למיתון מכיוון שמשקיעים מפחדים יעבירו את כספם לאופציות סיכון נמוכות יותר, יעלו את המחיר ויורידו את התשואה הכוללת.

עקומות תשואה הפוכות מציגות נקודה בה שיעורי הטווח הקצר נוחים יותר משיעורים לטווח הארוך. צורתו הפוכה בהשוואה לעקומת תשואה רגילה, המייצגת שינויים משמעותיים בהתנהגויות השוק והמשקיעים. בשלב זה, מיתון נתפס בדרך כלל ממשמש ובא אם הוא כבר לא מתרחש.