מהו לוח המודעות ללא מרשם?
לוח המודעות ללא מרשם (OTCBB) הוא שירות הצעות מחיר אלקטרוני המסופק על ידי הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) לחברי המנויים שלה. במובנים רבים, ה- OTCBB הוא מעטפת של מה שהיה פעם בכך שהוא הוגדל על ידי ההיצע של קבוצת OTC Markets באותו חלל.
הבנת לוח המודעות ללא מרשם (OTCBB)
בעבר OTCBB הציע סוחרים ומשקיעים הצעות מחיר עדכניות, מחירי מכירה אחרונה ומידע על נפח לניירות ערך הנסחרים ללא מרשם רווח. כל החברות הרשומות בפלטפורמה זו נאלצו להגיש דוחות כספיים שוטפים עם נציבות ניירות ערך (SEC) או רגולטור.
לוח המודעות ללא מרשם (OTCBB) החל בשנת 1990 לאחר שחוק הרפורמה במניות פני בשנת 1990 קבע כי על ה- SEC לפתח סוג כלשהו של מערכת הצעות מחיר אלקטרונית למניות שלא ניתן היה לרשום באחת הבורסות הגדולות. מניות שנסחרו ללא מרשם רווח נסחרו בין אנשים ליצרני שוק באמצעות מחשבים וטלפונים.
כפי שקורה היום, המניות ללא מרשם ב- OTCBB לא היו חלק מבורסות גדולות. זה בעיקר בגלל שמניות OTC נוטות להיות קטנות ותנודתיות. זה מקשה על עמידה בדרישות הרישום. חשוב מכך מבחינת המסחר, בדרך כלל המרווח בין הצעות מחיר גדול יותר עבור מניות אלה, מכיוון שהם בדרך כלל נסחרים בתדירות נמוכה יותר ממניות הרשומות בבורסה. רק מספר מניות בודדות של OTCBB עברו בהצלחה משוק ה- OTC לבורסה גדולה.
חשיבותם של שוקי ה- OTCBB וה- OTC
עבור אותן חברות קטנות שאינן יכולות לעמוד בדרישות הרישום לסחור בניירות ערך שלהן בבורסות לאומיות, ה- OTCBB היווה אלטרנטיבה חשובה וההצעות הנוכחיות של OTC Markets ממשיכות למלא תפקיד זה. חברות קטנות זקוקות למימון ממשקיעים אפילו כדי לצמוח, למרות ששווי השוק הכולל שלהן לעולם לא יתחרה במניה של אמצע שווי. המשקיעים, בתורם, נמשכים לתשואות הגדולות שעוד יכולות להתרחש בשוק ה- OTC שכן חלק מחברות אלה אכן מצליחות הצלחה מתמשכת ורווחים גדולים ממנה.
בעוד שחברות אלה משתמשות בשווקי ה- OTC במקום אחת הבורסות הגדולות, חשוב שהמשקיעים יזכרו כי OTCBB ו- OTC Markets אינם למעשה החלפה בפועל אלא רק שירות הצעות מחיר. כל ניירות הערך הנסחרים ללא מרשם הינם נסחרים, למעשה, על ידי רשת של מקבלי שוק המגישים הצעות מחיר ועסקאות שונות דרך רשת מחשבים מאובטחת שאליהם יכולים להיכנס רק אנשים הרשומים.
כאמור, כמעט כל המסחר מתבצע כעת בפלטפורמות של קבוצת OTC Markets הכוללות OTCQX, OTCQB ו- OTC Pink. OTCBB עדיין מספקת מידע בשוק דרך האתר של FINRA, אך הכל כרגע מיושן.
