נגזר הוא נייר ערך עם מחיר התלוי או נגזר מנכס אחד או יותר בבסיסו. שוויו נקבע על ידי תנודות בנכס הבסיסי. הנכסים הבסיסיים הנפוצים ביותר כוללים מניות, אג"ח, סחורות, מטבעות, שיעורי ריבית ומדדי שוק.
בהתאם למיקומם של נגזרים, ניתן לסווג אותם ללא מרשם או לרשום. נגזרת ללא מרשם נסחרת בבורסות גדולות וניתן להתאים אותה לצרכי כל מפלגה.
איך נגזרים ללא מרשם עובדים
נגזרים ללא מרשם הם חוזים פרטיים בין צדדים נגדיים. בשונה מנגזרים ללא מרשם, נגזרים רשומים הם חוזים מובנים וסטנדרטיים יותר בהם נקבעו הנכסים הבסיסיים, כמות הנכסים הבסיסיים והסילוק.
נגזרים ללא מרשם הם חוזים פרטיים הנסחרים בין שני צדדים מבלי לעבור בבורסה או מתווכים אחרים. לפיכך, ניתן לנהל משא ומתן על נגזרים ללא מרשם ולהתאים אותם אישית כך שיתאימו לסיכון והחזרה המדויקים של כל צד. למרות שנגזר מסוג זה מציע גמישות, הוא מהווה סיכון אשראי מכיוון שאין תאגיד סליקה.
לדוגמה, החלפה היא סוג של נגזרת ללא מרשם מכיוון שהיא לא נסחרת באמצעות בורסות.
מהי חילופי דברים?
החלפה (או אפשרות להחלפה) היא סוג של נגזרת המעניקה למחזיק הערך את הזכות להיכנס להחלפה בסיסית. עם זאת, מחליף ההחלפה אינו מחויב להיכנס להחלפה הבסיסית.
ישנם שני סוגים של החלפות: משלם ומקלט.
- החלפת משלם נותנת לבעלים את הזכות להיכנס להחלפה מוגדרת בה הבעלים משלם את הרגל הקבועה ומקבלת את הרגל הצפה. החלפת מקלט מעניקה לבעלים את הזכות להיכנס להחלפה בה הוא מקבל את הרגל הקבועה ומשלמת את רגל צפה.
הקונים והמוכרים של נגזרת ללא מרשם זו מנהלים משא ומתן על מחיר ההחלפה, אורך תקופת ההחלפה, הריבית הקבועה והתדירות בה נצפה הריבית המשתנה.
