הגדרת אפקט פיגו

מהי אפקט הפיגו?

אפקט פיגו הוא מונח בכלכלה המתייחס לקשר בין צריכה, עושר, תעסוקה ותפוקה בתקופות של דפלציה. בהגדרת העושר כאספקת הכסף המחולקת ברמות המחירים הנוכחיות, אפקט פיגו קובע כי כאשר תהיה דפלציה של מחירים, התעסוקה (ובכך התפוקה) תוגדל עקב עליית העושר (ובכך הצריכה).

לחלופין, עם אינפלציה של מחירים, התעסוקה והתפוקה יקטןו, כתוצאה מירידה בצריכה. אפקט הפיגו ידוע גם כ"אפקט האיזון האמיתי ".

Takeaways מפתח

• מאפקט פיגו נאמר כי דפלציה במחירים תביא לעלייה בתעסוקה ובעושר, ותאפשר למשק לחזור ל"שיעורים הטבעיים ". כלכלן הרווארד רוברט בארו טען כי הממשלה לא יכולה ליצור" אפקט פיגו "על ידי הנפקת אג"ח נוספות. "אפקט הפיגו" יש מוגבלות בהסבר הכלכלה הדפלציונית של יפן.

הבנת אפקט הפיגו

ארתור פיגו, שעל שמו נקרא השפעה זו, טען נגד התיאוריה הכלכלית של קיינסיאן כשהוא מודה כי תקופות של דפלציה עקב ירידה בביקוש המצרפי יהיו מתקנות יותר את עצמן. הדפלציה תגרום לעלייה בעושר, ותביא לעליית ההוצאות ובכך תתקן את הירידה בביקוש.

אפקט הפיגו בהיסטוריה

את אפקט הפיגו טבע ארתור ססיל פיגו בשנת 1943, ב"המדינה הנייחת הקלאסית ", מאמר בכתב העת הכלכלי . ביצירה, הוא הציע את הקשר מאיזונים לצריכה מוקדם יותר, וגוטפריד הברלר הביע התנגדות דומה שנה לאחר פרסום התיאוריה הכללית .

כמיטב המסורת של כלכלה קלאסית, העדיף פיגו את הרעיון של "שיעורי טבע" אליהם כלכלה תחזור בדרך כלל, אם כי הוא הודה כי מחירים דביקים עשויים עדיין למנוע חזרה לרמות התפוקה הטבעית לאחר זעזוע ביקוש. פיגו ראה באפקט "האיזון האמיתי" מנגנון לפיזור דגמים קיינסיים וקלאסיים. באפקט "מאזן אמיתי", כוח קנייה גבוה יותר של כסף מביא לירידה בהוצאות הממשלה וההשקעה.

עם זאת, אם אפקט פיגו פעל תמיד באופן דומיננטי בכלכלה, הריבית הריבית הנומינלית כמעט אפסית ביפן הייתה צפויה לסיים את הדפלציה היפנית ההיסטורית של שנות התשעים מוקדם יותר.

עדויות ברורות אחרות נגד השפעת פיגו מיפן עשויות להיות הקיפאון המורחב של הוצאות הצרכנים בזמן שהמחירים ירדו. פיגו אמר כי ירידת מחירים צריכה לגרום לצרכנים להרגיש עשירים יותר (ולהגדיל את ההוצאות), אך צרכנים יפנים העדיפו לדחות רכישות, בציפייה שהמחירים יירדו עוד יותר.

חוב ממשלתי ואפקט פיגו

רוברט בארו טען שבגלל השוויון הריקארדי בנוכחות מניע להורישות, הציבור לא יכול להיות שולל לחשוב שהם עשירים יותר מכפי שהממשלה מנפיקה להם איגרות חוב. זאת מכיוון שיש לשלם קופונים לאגרות חוב ממשלתיות על ידי הגדלת המסים העתידיים. בארו טען כי ברמה המיקרו-כלכלית, יש להפחית את רמת העושר הסובייקטיבית על ידי חלק מהחוב שנטלה הממשלה הלאומית.

כתוצאה מכך, אין לראות באגרות חוב כחלק מהעושר הנקי ברמה המקרו-כלכלית. זה, לטענתו, מרמז כי אין דרך לממשלה ליצור "אפקט פיגו" על ידי הנפקת אגרות חוב, מכיוון שרמת העושר המצרפית לא תעלה.