הגדרת שיעור תשואה פנימי מאוחד (pirr)

מהו שיעור התשואה הפנימי המאוחד (PIRR)?

שיעור תשואה פנימי מאוחד (PIRR) הוא שיטה לחישוב שיעור התשואה הפנימי הכולל (IRR) של תיק המורכב ממספר פרויקטים על ידי שילוב תזרימי המזומנים האישיים שלהם. על מנת לחשב זאת עליכם לדעת לא רק את תזרימי המזומנים שהתקבלו אלא גם את העיתוי של תזרימי המזומנים הללו. לאחר מכן ניתן לחשב את ה- IRR הכולל של התיק מתוך מאגר תזרימי המזומנים הזה.

ניתן לבטא את שיעור התשואה הפנימי המאוחד כנוסחה:

Deen $\begin{matrix} אני ר ר = נ ע V = \sum_{t = 1}^{ט} \frac{ג_{t}}{(1 + r)^{t}} - ג_{0} = 0 \\ איפה: \\ אני ר ר = שיעור תשואה פנימי \\ נ ע V = ערך נוכחי נטו \\ ג_{t} = תזרימי המזומנים המאוחדים הצפויים בזמן t \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & IRR \ = \ NPV \ = \ \ סכום ^ T_ {t = 1} frac {C_t} {(1 + r) ^ t} - \ C_0 \ = \ 0 \\ & \ textbf { איפה:} \ & IRR \ = \ \ טקסט {שיעור תשואה פנימי} \ & NPV \ = \ \ טקסט {ערך נוכחי נטו} \ & C_t \ = \ \ טקסט {תזרימי המזומנים המאוחדים הצפויים בזמן} t \\ & r \ = \ \ טקסט {שיעור התשואה נטול הסיכון} end {מתואם}$ IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 איפה: IRR = שיעור תשואה פנימי NPV = ערך נוכחי נקיCt = תזרימי המזומנים המאוחדים הצפויים בזמן t

Takeaways מפתח

IRR pooled (PIRR) היא שיטה לחישוב התשואות ממספר פרויקטים במקביל בהם מחושב IRR מתוך תזרימי המזומנים המצטברים של כל תזרימי המזומנים. ה- IRR המאוחד הוא שיעור התשואה בו תזרימי המזומנים המוזלים (הערך הנוכחי הנקי) של כל הפרויקטים במצטבר שווים לאפס. ניתן ליישם את מושג ה- IRR המאוחד, למשל, במקרה של קבוצת הון פרטי שיש לה כמה קרנות.

הבנת שיעור התשואה הפנימי המאוחד

שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא מדד המשמש בתקצוב הון לאומדן הרווחיות של השקעות פוטנציאליות. שיעור התשואה הפנימי הוא שיעור ניכיון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של כל תזרימי המזומנים מפרויקט מסוים לשווה לאפס. חישובי IRR מסתמכים על אותה נוסחה כמו NPV. ה- IRR המאוחד הוא שיעור התשואה בו תזרימי המזומנים המהוונים (הערך הנוכחי הנקי) של כל הפרויקטים במצטבר שווים לאפס.

ניתן להשתמש בשיעור התשואה הפנימי המאוחד (PIRR) כדי למצוא את שיעור התשואה הכולל עבור ישות המנהלת מספר פרויקטים או עבור תיק כספים שכל אחד מהם מייצר את שיעור התשואה שלהם. ניתן ליישם את מושג ה- IRR המאוחד, למשל במקרה של קבוצת הון פרטי שיש לה כמה קרנות. ה- IRR המאוחד יכול לקבוע את ה- IRR הכולל לקבוצת המניות הפרטית והוא מתאים יותר למטרה זו מאשר לומר IRR הממוצע של הקרנות, מה שאולי לא נותן תמונה מדויקת של הביצועים הכוללים.

PIRR לעומת IRR

IRR מחשבת את ההחזר של פרויקט או השקעה מסוימים על סמך תזרימי המזומנים הצפויים הקשורים לאותו פרויקט או השקעה. עם זאת, במציאות, חברה תתחייב לבצע מספר פרויקטים במקביל, והיא צריכה להבין כיצד לתקצב את ההון ביניהם. סוגיה זו של פרויקטים במקביל נפוצה במיוחד בקרנות הון פרטיות או הון סיכון המספקות הון למספר חברות פורטפוליו בכל זמן נתון. אמנם אתה יכול לחשב IRRs נפרדים עבור כל אחד מהפרויקטים הללו, אולם IRR מאוחד יצייר תמונה מגובשת יותר של המתרחש תוך התחשבות בכל הפרויקטים בו זמנית.

מגבלות PIRR

בדומה ל- IRR, PIRR יכול להטעות אם משתמשים בו בבידוד. תלוי בעלויות ההשקעה הראשוניות, מאגר פרויקטים עשוי להיות בעל IRR נמוך אך NPV גבוה, כלומר בעוד שהקצב בו החברה רואה תשואות על תיק פרוייקטים עשוי להיות איטי, הפרויקטים עשויים להוסיף גם הרבה. מהערך הכולל לחברה.

הנושא הנוסף הייחודי ל- PIRR הוא שמכיוון שתזרימי המזומנים מאוחדים מפרויקטים שונים, היא עלולה להסתיר פרויקטים עם ביצועים גרועים ולהשתיק את ההשפעה החיובית של פרויקטים משתלם. יש לקיים IRR אינדיבידואלי והן בריכוז משותף בכדי לזהות את קיומם של מתארים כלשהם.

תוכן עניינים: