הגדרת הנחת סיכונים
הנחת סיכון מתייחסת למצב בו משקיע מוכן לקבל תשואה צפויה נמוכה יותר בתמורה לסיכון או תנודתיות נמוכים יותר. המידה בה כל משקיע מסוים, בין אם אינדיבידואלי ובין אם מדובר במשרד, מוכן לסחור בסיכון לתמורה תלוי בסובלנות הסיכון וביעדי ההשקעה של אותו משקיע.
הפסקת הנחה בסיכון
משקיע שמחליט לקחת הנחת סיכון עשוי לבחור לרכוש אג"ח ארגוני בדרגה גבוהה עם תשואה לפדיון של 5%, במקום אג"ח עם דירוג נמוך יותר של חברה אחרת עם תשואה לפדיון של 5.25%. משקיע זה בוחר להקריב את התשואה הגבוהה יותר של האג"ח השנייה בתמורה לבטיחות האג"ח הראשונה, הגבוהה ביותר. זה נקרא הנחות הסיכון.
הנחה בסיכון לעומת פרימיום סיכון
פרמיית הסיכון מתייחסת לתשואה המינימלית הצפויה שהמשקיע יקבל להחזיק בהשקעה. פרמיית הסיכון נמדדת בדרך כלל כנגד השיעור נטול הסיכון, או הסכום שמציע הנכס הבטוח ביותר הזמין, כמו שטרות האוצר. לפיכך, פרמיית הסיכון היא נכונות המשקיע לקבל סיכון בתמורה להחזר. מי שבוחר לקחת הנחת סיכון לעומת פרמיית סיכון נוטה להיות סובלני.
במימון, פרמיית הסיכון נמדדת לרוב מול שטרות האוצר, ההשקעה הבטוחה ביותר (ובדרך כלל התשואה הנמוכה ביותר). ההבדל בין התשואות הצפויות של השקעה מסוימת לשיעור ללא סיכון נקרא פרמיית הסיכון או הנחת הסיכון. ההבדל הזה נמדד בדרך כלל על בסיס לאחר מכן.
בהכנסה קבועה הפרש זה נקרא מרווח האשראי. פיזור האשראי הוא ההפרש בתשואה הצפויה בין שני ניירות ערך קשורים.
במניות, התשואה הצפויה נמדדת על ידי שילוב של תשואות דיבידנד ותשואות הון. תשואה צפויה זו אינה כמות ניתנת לצפייה כמו באג"ח, אם כי יש להעריך שהיא מתקיימת והיא מכונה פרמיית ההון.
סיכון Premia כנהגי החזרה
התשואות הצפויות של השקעות שונות מונעות על ידי הסיכונים השונים שלהן. המשקיעים מצפים לקבל פיצוי על הסיכונים שהם לוקחים, ומקורות הסיכונים הללו משתנים. מקורות סיכון שונים, המכונים לעיתים נהגי החזרות, כוללים סיכון להון (תנודתיות במחיר לאורך זמן), סיכון משך זמן (רגישות לשינויי ריבית) וסיכון אשראי (הסבירות כי לווה עשוי להחליף או לא להשיב לך). נהגי החזרה הללו נקראים premia risk.
המשקיעים מנסים למזער את הסיכון הכללי בתיקיהם על ידי בניית אחד שמייצר את תשואתו ממקורות סיכון מרובים, מאוזנים.
