מה מוכרת קבוצה
קבוצת מכירות כוללת את כל המוסדות הפיננסיים העוסקים במכירה או בשיווק, אך לא בהכרח חיתום, הנפקה חדשה או משנית של חוב או הון עצמי.
שוברים למטה מכירת קבוצה
קבוצת מכר כוללת מספר מוסדות פיננסיים, כולל מתווכים וסוחרים, שכל עיקר מיקומם הוא למכור הקצאה של ניירות ערך חדשים או הנפקה שנייה לציבור. קבוצה זו כוללת לעתים קרובות חברים בסינדיקט החיתום המקורי. החתמים, שרכשו ניירות ערך ישירות מהמנפיק, מוכרים אותם בסימון לחברים אחרים בקבוצת המכירה, שקונים אותם בפחות ממחיר השוק הצפוי.
חברי קבוצת המכירה מרוויחים כסף מהעסקה בפיזור בין מחיר הקנייה למחיר השוק. מכירת חברי קבוצה שלא היו חיתמים אינם מקבלים רווחי סינדיקט שארית ואינם אחראים לניירות ערך שלא נמכרו.
לחלופין, קבוצת המכירה יכולה פשוט להיות קבוצת החיתום בלבד: האחראים על חיתום חלק מההנפקה החדשה. בתרחיש זה, החתמים אינם מוכנים לקבל בברכה השתתפות בתהליך המכירה מצד מתחרים שאינם נושאים אף אחד מהסיכון.
קבוצת מכר יכולה להשתנות בגודל באופן יחסי לגודל ההנפקה. כתוצאה מכך, קבוצה יכולה לפעמים להיות מורכבת מכמה מאות מתווכים וסוחרים. לרוב יהיה סוחר או מתווך מובילים, אליו מצטרפים סוחרי מתווכים ומשתתפים אחרים. המנהל הבכיר של סינדיקט החיתום ממנה את קבוצת המכירה. הסכם קבוצת מכר, או הסכם עוסק נבחר, קובע את הקבוצה וקובע תנאים כמו האם החשבון יחולק או לא יחולק, המכונה בדרך כלל חשבונות מערביים או מזרחיים. ההסכם מכסה גם זיכיון מכירת, או העמלה במכירות, ותאריך הסיום, שהוא בדרך כלל בפרק זמן של 30 יום.
דוגמא היפותטית לקבוצת מכירת
בואו נגיד שגולדמן סאקס, מריל לינץ 'ויועצי וולס פארגו הם חברי סינדיקט, או חברות חיתום, וג'יי.פי מורגן צ'ייס, המשרד שמקורו, משמש כמנהל הבכיר של הסינדיקט. כחתמים, כל החברות הללו אחראיות על ניירות ערך שלא נמכרו, אך גם משיגות את חלק הארי ברווחים.
ג'יי.פי מורגן צ'ייס, המשמש כמנהל סינדיקט, מזמין מגוון רחב יותר של מתווכים וסוחרים הכוללים חברות השקעה קטנות יותר ברחבי העולם, להרכיב את קבוצת המוכרים. גישה זו מחזקת את חלוקת המניות ומגדילה את הסיכוי שהם ימכרו במהירות. בתורו, חברי קבוצת המכירה מרוויחים כל אחד ויתור. הם אינם אחראים לסיכון בניירות ערך שלא נמכרו.
הרווח שמניבים חברי הסינדיקט במניות או באגרות החוב של הקבוצה המוכרת נקרא ההסרה הנוספת, אשר מתווספת לוויתור על סך ההסרה.
