מה המשמעות של קצר בסיס?
בקיצור הבסיס מתייחס לרכישה בו זמנית של חוזה עתידי ומכירת הנכס הבסיסי בשוק הספוט לגידור מפני הערכת מחיר עתידית.
Takeaways מפתח
- קיצור הבסיס מתייחס לרכישה בו זמנית של חוזה עתידי ומכירת הנכס הבסיסי בשוק הספוט כדי להתגונן מפני הערכת מחיר עתידית. היתרון של אסטרטגיית הבסיס הקצרה היא שהוא נועל במחיר, ולכן עלייה בסחורות מחיר במועד מאוחר יותר לא ישפיע על הסוחר. מגדר ארוך רוצה היצרות בבסיס כאשר הם מקצרים את הבסיס.
הבנת קיצור בסיס
סיכון הבסיס הוא השונות בין מחיר הספוט של סחורה הניתנת למחיר ומחיר חוזה החוזים העתידיים של אותו סחורה, במשך הקצר ביותר עד לפדיון. אי אפשר להימנע ממנה אם רוצים לגדר את חשיפתם לתנודתיות במחיר לרעה, אם כי ניתן להפחית אותה במידה מסוימת. זו, במהותה, מטרת המגדר הארוך כאשר הם "מקצרים את הבסיס".
מול גידור קצר, קיצור הבסיס מרמז שהמשקיע ייקח עמדה קצרה בסחורה ומיקום ארוך בחוזה העתיד. המגדר המסחרי פורש אסטרטגיית עתיד זו כדי לנעול מחיר מזומן עתידי, ובכך להסיר את אי הוודאות של עליית מחירים שתשפיע על התחייבותם העתידית לספק את הסחורה שבבסיס. סוג זה של גידור רוצה היצרות בבסיס שכן זה יפחית את מחיר הספוט האפקטיבי של קניית הסחורה במועד מאוחר יותר.
היתרון של אסטרטגיית הבסיס הקצרה הוא בכך שהיא ננעלת במחיר, ולכן עליית מחיר הסחורות במועד מאוחר יותר לא תשפיע על הסוחר. לדוגמא, יצרן, שמשתמש בכותנה כחומר גלם, צופה כי יזדקק לכמות מסוימת בנקודה מוגדרת בעתיד. מחיר הכותנה או הכסף במזומן הוא 3.50 $ ומחיר חוזה העתיד שצוין הוא 2.20 $. כדי להגן על עצמו מפני העלייה במחיר כשהם יצטרכו לקנות אותו, הוא קונה את חוזה החוזים העתידיים על הכותנה במחיר של 2.20 דולר.
מחירי העתיד משקפים את מחיר הסחורה הפיזית העומדת בבסיס. לחוזים עתידיים רבים יש מנגנון למסירה פיזית. לפיכך, לקונה של חוזה עתידי יש את הזכות לעמוד למסירת הסחורה ועל מוכר להיות מוכן למסור בעמדה קצרה המוחזקת לתקופת המסירה. עם זאת, רוב חוזי החוזים העתידיים מתחסלים לפני המסירה. רק מספר קטן עובר את תהליך המסירה בפועל. חוזים עתידיים מוצלחים תלויים בהתכנסות, התהליך בו מחירי החוזים העתידיים מתכנסים עם מחירים פיזיים במועד התפוגה של חוזה החוזים העתידיים.
קצר את הבסיס לעומת הארוך את הבסיס
סחר בסיסים הוא אסטרטגיה המשמשת מעליות (וחלק מהחקלאים) אשר מעוניינת לנצל את הפרשי הבסיס החיוביים על ידי ניצול ההפרש בין מזומנים ומחירי העתיד. מעליות דגנים קונות ומוכרות תבואה בכל השנה. כאשר המעליות מתחייבות לרכוש תירס מחקלאים בשוק המקומי, מעליות ימכרו גם עתידיים קרוב למועד המסירה במזומן כדי לגדר את עצמן. כאשר מעליות מתחייבות למכור תירס לקונה, הן רוכשות גם חוזים עתידיים עם תאריכי תפוגה בסמוך למועד המסירה במזומן כדי לגדר את עצמם.
באזורים רבים ברחבי הארץ יש תקופות בשנה בהן הבסיס נמוך וכאשר הבסיס הוא גבוה. אם אתה מבין את השוק המקומי שלך, ישנם זמנים בשנה שבהם חקלאים ומעליות עשויים לרצות להיות "תאריך את הבסיס" (מזומנים ארוכים, חוזים עתידיים קצרים) או "קיצור בסיס" (מזומנים קצרים, עתידיים ארוכים). סוחרי בסיס נראים ארוכים בבסיס כאשר הבסיס שלהם נמוך בשוק המקומי והם נראים קצרים מהבסיס כאשר הבסיס גבוה בשווקים המקומיים שלהם.
