ועידת ההשקעות בסוהן, כיום בשנתה ה -23, היא ללא ספק כנס קרנות הגידור המכובדות והמשפיעות ביותר בעולם. אז כמובן, Investopedia שם, ומביא לך משלוחים. מקצבי קרנות גידור מעניקים להם את הלונגס והמכנסיים הקצרים, וכל מניה שהם מציינים עולה ויורדת בזמן אמת, לעתים קרובות לפני שהנואם אפילו ירד מהבמה. Sohn הוא המקום בו אתה סביר ביותר להיות מה שנקרא אפקט איינהורן ממקור ראשון - התופעה שלפיה דיוויד איינהורן של גרינלייט קפיטל מכריז בפומבי על קצר, ומחיר המניה יורד.
המיליארדר ביל אקמן נשא את נאום "הרבלייף הקצר" הידוע לשמצה שלו בסון סאן 2012, תחילתו של אחד המכנסיים הקצרים הנבזים ביותר שנכחזו בהיסטוריה. סוף סוף הוא פלט את עמדתו הקצרה של מיליארד דולר בפברואר 2018. אקמן נעדר בולט מהסוהן של השנה. היעדר בולט נוסף היה סטנלי דרוקנמילר, שהגיש לאחרונה סון מצגת בשנת 2016, ואמר בעיקרון שכל מה שאתה צריך זה זהב וכל ההשקעות האחרות הן זבל. הוא לא נכח בשנת 2017 אבל הופיע בקצרה כדי להציג דובר אחר, ולהסביר בבדיחות לבחירה כי בחירת הזהב הבטוחה שלו היא הסיבה שהוא לא הציג באותה השנה. אף מילה לאיפה היכן הוא נמצא כרגע, אך ראוי לציין שהוא הוריד והוסיף מחדש את זהב להמלצה הארוכה של 2016.
ג'ון חורי
מייסד ושותף מנהל, Long Pond Captial LP
קבוצה ארוכה של DHI, INC (DHX)
לבונה הבית יש 63% עלייה בשנים הבאות, אומר חורי. "החברה עוברת ממודל כבד לנכסים קלים." זה, לדעתו, יביא לתשואות גבוהות יותר, למספר רב יותר של מסחר, וצמיחת רווחים מהירה יותר. "חורי מאמין ש- DHI עוברת" יצרנית בתים טהורה ", מה הוא לא מכנה שום שינוי "פרדיגמה."
בעיקרון, חורי רואה בבניית בתים לא עסק אחד אלא שני עסקים נפרדים: "אנו רואים עסק לפיתוח קרקעות ועסק לייצור בתים." DHI, מאמין חורי, נמצא בעיצומו של המעבר מהראשון לזה האחרון. הוא מצביע על חברה אחרת, NVI, כדוגמה נוצצת לפוטנציאל המרובה הגבוה יותר של עסק שעושה סוג זה של מעבר. NVI, הוא מציין, "אין לו חובות, בעוד שלבונה בית טיפוסי יש 30% יחס חוב להון.
ג'פרי גונדלך
(ג'פרי גונדלך, דאפר בקטיפה סגולה)
מנכ"ל DoublieLine CapitalLP
שמן וגז LONG S&P (XOP)
SHORT Facebook, Inc. (FB)
הארוך והקצר שלו הוא כל מה שהבנו. לא בטוח על מה קורה גונדלך; הוא איש גנום. יש לו רשימה טובה ורעה, כמו סנטה. דוגמא: האם האינפלציה טובה או גרועה? זה היה פעם נחשב רע אבל הוא עכשיו מבוקש.
החבר החכם התושב, צ'אט של גונדלאך מעוטר באבני חן משלו: "אנחנו מכירים ממש משקיע לטווח הארוך? סוחר שנמצא מתחת למים."
גונדלך מבסס את המצגתו על מחשבותיו של ג'סי ליברמור, ספקולציה שהרוויחה 100 מיליון דולר בהימור על ההתרסקות ב -1929, שגונדלאץ מעריץ אותה.
בהסבר את המקרה שלו נגד פייסבוק, מצטט גונדלך את ליברמור: "מה שקרה בעבר עבר לקרות." הווה אומר, גונדלך אינו חובב מחזור ההתנצלות המרובה של צוקרברג. Quips Gundlach, "ל- FB יש 2.2 מיליארד משתמשים. כשאני שומע שאני שומע 2.2 מיליארד הפרות תאימות."
Chamath Palihapitiya
מייסד ומנכ"ל חברת ההון החברתית LP
רעיון גדול: בינה מלאכותית
פיק 2018: Long Box Inc. (BOX)
ערימת AI של חברת ההון החברתי: Long Amazon, Google ו- Box Inc.
"הגיע הזמן. יש 1000 רובוטים בחוץ שיחליפו אותנו ", החלה פליחאפטיה, שההון החברתי שלה נמצא במשימה" לקדם את האנושות על ידי פתרון הבעיות הקשות ביותר בעולם. " אמנם זה נשמע מבשר רעות, אבל ההימור הגדול הבא שלו על בינה מלאכותית ויישומים עצומים שלו לא ממש כך. ההיגיון הפשוט הוא ש- AI עוזר להפוך את הדברים לזולים, טובים ומהירים יותר על ידי יצירת מה שהוא מכנה לולאת משוב חיובית. כדי לנצל את AI, הוא מאמין שחברות צריכות לרתום את הנתונים שלהן וכאן נכנסת בוקס לתמונה. "הם יושבים על גבי כמות ענקית של מו"פ שענקי האינטרנט הגדולים האלה כבר עושים, " אמר. בשנה שעברה הוציאו כמעט 44 מיליארד דולר על מו"פ על ידי אמזון, מיקרוסופט וגוגל.
(תרשים של פעילות מחירי תיבות; העלייה הפתאומית התרחשה מיד לאחר שיחת הסוהן של פליהאפיטיה. הזמנים מוצגים UTC. תוצרת המסחר)
לחברה 82, 000 לקוחות ארגוניים והסיבה שהופכת את Box עוד יותר לאטרקטיבית היא שהיא החלה להציע שירותי ערך מוסף יחד עם תוכנת הארגון שלה המהווה כמעט 75% ממבצעיה בסך 100, 000 דולר + פלוס ברבעון הרביעי של 2017. עם 10 מיליון מנויים בתשלום והכנסות חוזרות של 547 מיליון דולר, זה לא נראה מרופט בכלל.
"זהו זרם עסקי חדש שכאשר הם נוחתים לקוחות נכנסים ליותר 90% ברווח הגולמי, אך זהו עסק שלדעתנו זול להפליא ומוערך עם נחתות נמוכות להפליא ובמרווח הבטיחות לא יאומן."
התחזית היא 20-25% CAGR להכנסות בעשר השנים הבאות. כעת, לפליאפיטיה יש רקורד של בחירת השקעות 'ברורות' לרעיון הסוהן שלו, כמו אמזון בשנת 2016, אך ב -54% תשואה מורכבת, זה לא משנה?
ג'ון פפר
פרטנר, פפר קפיטל
בחר סון 2018: ביטקוין LONG
זו אולי הפעם הראשונה שמישהו נוקט בעמדה זו על במת הסוהן. אבל המשקיע המנוסה פפר מאמין "ביטקוין הוא הימור טוב, למרות סיכונים משמעותיים." אמנם זהב, הוא אמר שהוא "המדד המבוזר האוניברסלי, הלא ריבוני" של העושר שיש לנו, אבל ביטקוין הוא "המועמד הראשון בר-קיימא להחליף זהב שהעולם ראה." הוא הוסיף כי ביטקוין הוא "טוב או טוב יותר מזהב. עצם ה- DNA של ביטקוין מבוסס על אי-יכולת להחלפה, ביזור והתנגדות לצנזורה." ומכל נכסי הקריפטו, לדעת פפר, ביטקוין הוא הפחות סביר להיחשב כביטחון, אשר בתורו הופך אותו למועמד הקיים ביותר שיש להתייחס אליו כאל מטבע.
"יכול להיות שהיא תחליף לפחות קצת מטבע מילואים", הציב פפר, שמאמין שאם מדינה קטנה אחת תחליף את הרזרבות שלה בביטקוין, הדבר עשוי להשפיע על דומינו.
אז השאלה הגדולה: כמה יכול להיות ששווה ביטקוין? באופן שמרני, Pefeffer מעמיד את הערך הפוטנציאלי שלה על 90-180K לכל ביטקוין, שהוא מכפיל 13x-25x. "למרות הסיכונים", סיכם פפר, "ההפוך מספיק כדי שאסטרטגיית קנייה והחזקה לטווח הארוך תהיה הגיונית." כאשר הכניס את כספו למקום פיו, הודיע פפר על תרומה של 10 BTC לקרן סוהן, בתנאי שהם יחזיקו אותו במשך חמש שנים.
לארי רובינס
מייסד, מנהל תיקים ומנכ"ל, Glenview Capital Management LLC
לא כל כך ארוך או קצר כמו לענות על שאלה זו: "אלקסה, האם אמזון נכנסת לעסקי הפארמה?" התשובה הקצרה: אל תניחו, ואל תאמינו לכל מה שקראתם. Gundlach FOIA לאפליקציות של אמזון, הן אינן מיועדות לייצור פארמה. "למה? יש חסמי כניסה אפילו עבור אמזון." הלוגיסטיקה של רשת האספקה של להיות חברת פארמה תהיה סיוט עבור אמזון, אמרה רובינס. אתה זקוק לאחסון קר לאופיואידים, למשל. שימו לב אמזון אינה עושה נשק חם, אלכוהול או טבק, מכיוון שהיא לא רוצה להיכנס לתעשיות עם דרישות רגולטוריות מסיוטות.
דייוויד איינהורן
נשיא, גרינלייט קפיטל
עמדת סוהן 2018: SHORT Assurance Guaranty Ltd (AGO)
מצגתו של איינהורן הייתה ללא ספק הציפייה הנלהבת ביותר לוועידה, במיוחד לנוכח ההיעדרויות האמורות של אקמן ודרוקנמילר.
איינהורן החל את המצגתו באומרו שהוא מדבר בסוהן מאז 2002; היום, הוא אמר, הוא לבש "חליפה חדשה, אותה עניבה." לפני כן, אמר איינהורן, "הוליך שולל את רואי החשבון המנומנמים שלה ומפתה משקיעים בכך שהיא מחזירה הון שהיא לא מרוויחה באגרסיביות." הוא השווה את מבטח האג"ח כ"קוביית קרח נמסה ".
ביטוח אגרות חוב נחשב בעבר לביטחון כל כך שנקרא השקעה "הפסד אפס", מכיוון שלמיעוט המקרים לעתים רחוקות מחדל. אולם ההצלחה של AGO החלה להצטמצם ככל שהתעשייה משכה את התחרות, מה שגרם למבטחי אג"ח כמו AGO להיכנס למימון מובנה ולקיחת סיכונים מואצת, שהגיעו לשיאה בבועה והתרסקות של 2008.
לאחר המשבר, "לפני כן" התנדנד אך לא נפל, "אמר איינהורן.
יש כמה בעיות עם AGO שמעסיקות את איינהורן: ההפחתה בעסק הישן גדולה מההכנסות של עסקים חדשים. יתר על כן, מדובר בדירוג עצמי, שכפי שזכור, היה גורם משמעותי במשבר הכלכלי של 2008.
