מהי עלות הון לא חכמה?
עלות ההון הלא חכמה היא הערכה המשתמשת בתרחיש היפותטי או נטול חוב בפועל כדי למדוד את עלות החברה ליישום פרויקט הון מסוים. עלות ההון הלא חכמה צריכה להמחיש כי הפרויקט הוא אלטרנטיבה פחות יקרה מאשר עלות מנופה של תוכנית השקעות הון. עלות הון לא חכמה היא וריאציה על עלות חישוב ההון. המשקיעים עשויים גם להשתמש בעלות הלא חכמה של שיטת ההון כדי לקבוע אם החברה היא השקעה אמיתית.
הבנת עלות הון לא חכמה
ההשקעה בעלות לא הוגנת של הוצאות הון היא אלטרנטיבה פחות יקרה להשקעה בעלות ממונפת של פרויקט הון. בפרויקטים של עלות מנופה, שיוך עלויות גבוהות יותר נובע מהנפקת חוב או הון מועדף. חלק מהעלויות השוליות של פרויקטים מנופים כוללות עלויות חיתום, דמי תיווך ותשלומי דיבידנד וקופון.
חשוב
ניתן להשתמש בעלות ההון הלא חכמה לקביעת העלות של פרויקט מסוים, תוך הפרדתו מעלויות הרכש.
עלות ההון הלא חכמה מייצגת את עלותה של חברה שמממנת את הפרויקט עצמו מבלי שנוצרה חוב. זה מספק שיעור תשואה מרומז, המסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות אם להשקיע. אם חברה לא מצליחה לעמוד בתשואות הבלתי צפויות הצפויות, המשקיעים עשויים לדחות את ההשקעה.
עלות חישוב הון לא חכמה
מספר גורמים נחוצים כדי לחשב את עלות ההון הלא חכמה, הכוללת בטא לא מחוכמת, פרמיית סיכון שוק ושיעור התשואה נטול הסיכון. ניתן להשתמש בחישוב זה כסטנדרט למדידת תקינות ההשקעה.
הבטא הלא מחוכם מייצג את תנודתיות ההשקעה בהשוואה לשוק. הבטא לא מחוכם, המכונה גם ביטא של נכסים, נקבע על ידי השוואת החברה לחברות דומות עם בטא מנופים מנופים, לעיתים קרובות על ידי שימוש בממוצע של מספר בטא בכדי לגזור הערכה. חישוב פרמיית הסיכון בשוק הוא ההפרש בין תשואות שוק צפויות לשיעור התשואה נטול הסיכון.
ברגע שידועים כל המשתנים, ניתן לחשב את עלות ההון הלא-מחוכמת באמצעות הנוסחה, עלות הון לא חכמה = שער ללא סיכון + בטא לא חכם (פרמיית סיכון שוק)
אם תוצאת החישוב מייצרת עלות הון לא חכמה של 10%, והתשואה של החברה נופלת מתחת לסכום זה, יתכן שזו לא תהיה השקעה נבונה. השוואה בין התוצאה לעלות הנוכחית של חובות מוחזקים על ידי החברה יכולה לקבוע את התשואות בפועל.
